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　　新型场景(jǐng )涌现推动需(xū )求逐步加大，这(zhè )类系统面临(lín )升级扩容需(xū )求

　　这是(shì )继4月签订大(dà )型采购合同(tóng )、7月上调“天工(gōng )行者”交付(fù )预期后，优(yōu )必选再度获(huò )取的大批量(liàng )订单。长江(jiāng )证券机械团队指(zhǐ )出，这清晰(xī )地表明其人(rén )形机器人业(yè )务已从研发(fā )阶段迈入商(shāng )业化收获期，市(shì )场拓展极为(wéi )顺利。考虑(lǜ )到优必选作(zuò )为国内少数(shù )具备大小脑-本体-核心零部件(jiàn )-应用的全栈(zhàn )技术人形机(jī )器人企业，竞争优势及(jí )市场卡位非常明(míng )确，其供应(yīng )链(U链)与国内(nèi )供应链建立(lì )深度合作，有望受益。

　　据高工机器(qì )人产业研究(jiū )所预测，2025年(nián )全球人形机(jī )器人销量将(jiāng )达1.24万台，到(dào )2035年有望突破500万台(tái )，复合年增(zēng )长率超70%。中(zhōng )航证券认为(wéi )，人形机器(qì )人产业在技术突破、应用场(chǎng )景拓展及产(chǎn )业链协同等(děng )方面进展不(bú )断，正从“技术验证”迈向(xiàng )“场景落地(dì )”。2025年为人(rén )形机器人量(liàng )产元年，产(chǎn )业大趋势启(qǐ )动时刻，建议关(guān )注国内外头(tóu )部人形机器(qì )人产业链。

　　近期海(hǎi )外大模型密(mì )集更新，包括xAI、谷歌、Anthropic等在(zài )内的海外知(zhī )名大模型厂(chǎng )商纷纷更新(xīn )自家的大模型，并在性能上(shàng )持续提升。海外大模型(xíng )的持续演进(jìn )，正逐步带(dài )动海外AI应用进入(rù )落地阶段，其外在体现(xiàn )便是海外大(dà )模型调用量(liàng )的大幅提升(shēng )。而大模型调用(yòng )量的提升，进一步催生(shēng )了对于算力(lì )基础设施的(de )需求。在训(xùn )练+推理算力需求(qiú )同步爆发的(de )情况下，大(dà )厂Capex将有望持(chí )续保持高增(zēng )，进而带动算力基础设施产(chǎn )业进入高景(jǐng )气周期。中(zhōng )信证券研报(bào )称，政策端(duān )支持有望加大，促进AI产业链(liàn )持续繁荣。多重力量共(gòng )振下，AI产业(yè )链有望持续(xù )加速，迎来新一(yī )轮投资机遇(yù )。

　　上市(shì )公司中，长(zhǎng )缆科技产品(pǐn )已广泛应用(yòng )于包括北京、上(shàng )海、深圳等(děng )地电网改造(zào )工程在内的(de )特大型、大(dà )型城市输配电网改造，秦山(shān )、大亚湾、岭澳核电站(zhàn )二期等在内(nèi )的核电工程(chéng )项目建设，三峡(xiá )工程、厦门(mén )、张北柔性(xìng )直流输电科(kē )技示范工程(chéng )等国家重点(diǎn )工程建设。万马(mǎ )股份电力电(diàn )缆产品大类(lèi )主要包括500kV及(jí )以下的超高(gāo )压交联聚乙(yǐ )烯绝缘电缆、低(dī )压电缆、防(fáng )火耐火电缆(lǎn )、民用建筑(zhù )线缆及特种(zhǒng )电缆等列产品，是国内拥有(yǒu )成熟线缆产(chǎn )业链的“综(zōng )合线缆供应(yīng )商”。中元(yuán )股份是电力故障(zhàng )录波装置相(xiàng )关技术国家(jiā )标准和行业(yè )标准制定者(zhě )之一，该产(chǎn )品凭借先进的技(jì )术、过硬的(de )质量、优质(zhì )的服务一直(zhí )受到客户青(qīng )睐，目前我(wǒ )国在建在运的28条(tiáo )特高压线路(lù )、在建在运(yùn )的17座核电站(zhàn )以及三峡工(gōng )程在内的前9大水电站均应用(yòng )了该产品。

　　这是继(jì )4月签订大型(xíng )采购合同、7月上调“天工行(háng )者”交付预(yù )期后，优必(bì )选再度获取(qǔ )的大批量订(dìng )单。长江证(zhèng )券机械团队指出(chū )，这清晰地(dì )表明其人形(xíng )机器人业务(wù )已从研发阶(jiē )段迈入商业(yè )化收获期，市场(chǎng )拓展极为顺(shùn )利。考虑到(dào )优必选作为(wéi )国内少数具(jù )备大小脑-本体-核心零部件-应(yīng )用的全栈技(jì )术人形机器(qì )人企业，竞(jìng )争优势及市(shì )场卡位非常明确，其供应链(liàn )(U链)与国内供(gòng )应链建立深(shēn )度合作，有(yǒu )望受益。

　　伴随着AIAgent技术的(de )发展，2025年以(yǐ )来AI推理景气(qì )度持续提升(shēng )。如：谷歌(gē )AIToken推理量于2025年(nián )4月增长至480万亿，同比增长50倍(bèi )。随着训练(liàn )和推理的需(xū )求增加和分(fèn )化，传统通用芯片已逐渐无(wú )法满足云端(duān )训练与推理(lǐ )的高能效比(bǐ )需求，为降(jiàng )低成本、提高算力芯片对特(tè )定需求的匹(pǐ )配度，各家(jiā )云厂商都在(zài )加速推进ASIC(专(zhuān )用集成电路)芯片(piàn )项目，力图(tú )在英伟达解(jiě )决方案之外(wài )实现多元化(huà )发展。中信(xìn )证券指出，ASIC是AI市(shì )场的第二增(zēng )长动力。考(kǎo )虑到ASIC行业的(de )产品研发速(sù )度正在加快(如：由早期的两(liǎng )年迭代一代(dài )产品，转换(huàn )成现在的一(yī )年迭代一代(dài )产品)，ASIC有望帮助云厂商(CSP)企业(yè )持续降低AI成(chéng )本、缩短研(yán )发时间，进(jìn )而拉动行业(yè )规模的增长。迈(mài )威尔(Marvell)在2025年AI投(tóu )资者交流会(huì )上透露：2023年(nián )ASIC市场规模约(yuē )为66亿美元，预计2028年达到554亿美(měi )元，对应2023-2028年(nián )CAGR为53%。

　　上(shàng )市公司中，雪龙集团对(duì )深创投中小企业发展基金的(de )认缴出资比(bǐ )例为0.7239%，深创(chuàng )投中小企业(yè )发展基金对(duì )宇树科技的持股比例为1.3546%。步(bù )科股份是国(guó )内机器人电(diàn )机龙头，具(jù )备业内领先(xiān )的直流伺服以及(jí )无框电机技(jì )术，伺服轮(lún )、无框电机(jī )等产品竞争(zhēng )力强，相关(guān )市场份额也实现(xiàn )领先。

　　近日，脑机(jī )接口相关消(xiāo )息不断。马(mǎ )斯克旗下脑机接口公司Neuralink于22日(rì )宣布，“本(běn )周末我们成(chéng )功完成了P8和(hé )P9手术，这是(shì )我们首次在一天内完成两台(tái )手术。两位(wèi )患者目前恢(huī )复良好，精(jīng )神状态良好(hǎo )。”7月18日，四川(chuān )大学华西医(yī )院顺利完成(chéng )中国西部地(dì )区首例植入(rù )式脑机接口(kǒu )手术。患者因车(chē )祸导致脊髓(suǐ )损伤，四肢(zhī )瘫痪。该手(shǒu )术通过在患(huàn )者大脑硬脑膜外植入脑机接(jiē )口设备，借(jiè )助无线供电(diàn )技术实现脑(nǎo )电信号的实(shí )时传输，让患者实现脑控机(jī )械手，重新(xīn )动起来。

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