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通过将GSK在治(zhì )疗领(lǐng )域的专业深(shēn )耕、对疾病生物(wù )学的(de )深刻理解、临床(chuáng )开发及全球化商(shāng )业资源的特长，与恒瑞医药在早(zǎo )期研(yán )发、平台技(jì )术、多元高潜力(lì )临床(chuáng )前管线及高效临(lín )床评估能力多方(fāng )面的优势充分整(zhěng )合，双方将充分(fèn )发挥战略协同效(xiào )应，加速推进创(chuàng )新药物造福全球(qiú )患者(zhě )。

根据协议(yì )条款(kuǎn )，恒瑞医药(yào )将获(huò )得包括PDE3/4授权(quán )在内(nèi )的5亿美元首(shǒu )付款(kuǎn )。如果所有项目(mù )均获得行使选择(zé )权且所有里程碑(bēi )均已实现，恒瑞(ruì )将有(yǒu )资格获得未(wèi )来基(jī )于成功开发(fā )、注(zhù )册和销售里程碑(bēi )付款的潜在总金(jīn )额约120亿美元。恒(héng )瑞将有权向GSK收取(qǔ )相应的分梯度的(de )销售提成（不包(bāo )括中国大陆、香(xiāng )港特(tè )别行政区、澳门(mén )特别行政区(qū )和台(tái )湾地区）。

　　在基金经理配置(zhì )方面，南方益稳(wěn )拟由年金老将刘(liú )树坤和刘益成共(gòng )同担纲，两位基(jī )金经(jīng )理股债双雄(xióng )携手(shǒu )，致力于打(dǎ )造稳(wěn )健投资利器。作(zuò )为南方基金董事(shì )总经理，刘树坤(kūn )拥有近21年的从业(yè )经验以及超13年的(de )投资管理经验，是年金投资领域(yù )的领(lǐng )头人。他的(de )投资(zī )风格稳健，从宏(hóng )观分析判断(duàn )出发(fā )，采用核心+卫星(xīng )策略，通过自下(xià )而上选股获取长(zhǎng )期稳定收益。刘(liú )树坤的投资理念(niàn )强调(diào )研究为本、价值(zhí )投资、稳健(jiàn )投资(zī )，擅长挖掘大盘(pán )股和价值股的投(tóu )资机会。

恒瑞医(yī )药执行副总裁、首席战略官江宁(níng )军表示：“此次(cì )与GSK的战略合作，是恒(héng )瑞医药国际(jì )化进(jìn )程中的重要(yào )里程(chéng )碑，彰显了(le )我们(men )以创新惠及全球(qiú )患者的使命。GSK在(zài )药物研发、全球(qiú )临床网络及注册(cè )申报等方面的优(yōu )势，将加速我们(men )的PDE3/4抑(yì )制剂及其他(tā )一系(xì )列创新疗法进入(rù )海外市场，有望(wàng )为全球患者带来(lái )突破性治疗方案(àn )。”

1、军工

恒瑞(ruì )医药(600276.SH；01276.HK)今日宣布(bù )与葛兰素史克公(gōng )司（GSK）（LSE/NYSE: GSK）达成(chéng )合作(zuò )协议，双方(fāng )将共(gòng )同开发至多(duō )12款创(chuàng )新药物。此次合(hé )作将为恒瑞医药(yào )全球化进程注入(rù )强劲动能，同时(shí )为GSK创造2031年后重大(dà )增长(zhǎng )机遇。这些(xiē )项目(mù )经严格筛选，旨(zhǐ )在扩充GSK在呼吸、自免和炎症、肿(zhǒng )瘤等治疗领域已(yǐ )建立的研发管线(xiàn )，且所有项目经(jīng )评估均具有成为(wéi )"同类最优"或"同类(lèi )第一(yī )"的潜力。根(gēn )据协(xié )议条款，GSK将(jiāng )向恒(héng )瑞医药支付(fù )总计(jì )5亿美元的首付款(kuǎn )。

“即便如此，造纸行业整体仍(réng )保持韧性。”上(shàng )述纸企上市公司(sī )高管(guǎn )表示，2024年国(guó )内整(zhěng )个造纸行业（包(bāo )括造纸和纸制品(pǐn )加工）是1.5万亿元(yuán )的规模，整体税(shuì )前利润约520亿元，行业利润维持在(zài )3%至5%的正常区间内(nèi )。供过于求的落(luò )后产(chǎn )能，也会在(zài )行业(yè )发展中逐步(bù )消化(huà )掉。在这个(gè )过程(chéng )中，构建了护城(chéng )河的头部企业，依然可以维持较(jiào )好的利润获得发(fā )展。

记者还注意(yì )到，今年以来，纸企(qǐ )已经在3月至4月、5月、7月发布了三(sān )轮涨价函。比如(rú )，玖龙纸业自4月(yuè )1日起，所有白卡(kǎ )纸系列产品涨价(jià )200元/吨；自5月15日至(zhì )20日，东莞、天津(jīn )、河(hé )北、湖北、北海(hǎi )等多个基地(dì )的瓦(wǎ )楞纸、再生(shēng )牛卡(kǎ )纸等多个品类价(jià )格每吨上调30元至(zhì )50元不等。

　　为(wéi )何强调现在是慢(màn )牛周期？首先，指数(shù )行情明确，但个(gè )股赚钱效应不高(gāo )，目前是权重搭(dā )台、题材股未唱(chàng )戏，投资者赚钱(qián )体感差。像924时各(gè )大媒体喊牛市，如今市场走势虽(suī )强，但很多人不(bú )敢或(huò )不想说牛市(shì )，就(jiù )是因为指数(shù )强而(ér )赚钱效应弱(ruò )。从(cóng )技术面看，上证(zhèng )指数周线连续5连(lián )阳，拉升明显过(guò )快。当股价脱离(lí )20周均线或日线脱(tuō )离20天(tiān )线，通常会(huì )有宽(kuān )幅震荡或回拉洗(xǐ )盘动作。现在上(shàng )证周K线不仅离20周(zhōu )均线远，离60周均(jun1 )线也远，不过量(liàng )能已放出来，下(xià )周重点看量，若(ruò )量能(néng )不能持续放(fàng )大，市场上涨高(gāo )度有(yǒu )限。这是否(fǒu )意味(wèi )着市场要大(dà )跌？以正常逻辑，后(hòu )市仍是慢牛周期(qī )，因为个股赚钱(qián )效应还没打出来(lái )，只是指数行情(qíng )先行(háng )。

“三大基(jī )地协(xié )同发展，既通过(guò )成本控制形成持(chí )续优势，又增强(qiáng )抗周期能力，成(chéng )为公司在行业竞(jìng )争中保持领先的(de )重要支撑。”太(tài )阳纸(zhǐ )业(002078)相关人士(shì )说。

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