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　　国(guó )新证(zhèng )券表示，中(zhōng )长期来看(kàn )，我(wǒ )国军费平稳(wěn )增长为国(guó )防军(jun1 )工行业稳定(dìng )发展提供(gòng )坚实基础，行业规模和利(lì )润有望保持持续上升态势(shì )。近年来我国在船舶、航(háng )空航天、卫星导航等领域(yù )的全球竞(jìng )争力持续提(tí )升，国防军工(gōng )行业是新质(zhì )生产(chǎn )力发展突(tū )破的重要方(fāng )向，行业前景(jǐng )广阔。在全(quán )球冲突多(duō )发和(hé )地缘局势并(bìng )不平静的(de )背景(jǐng )下，国防安(ān )全重要性(xìng )提升(shēng )，行业估值(zhí )有望获得(dé )支撑。中邮证券进一步分(fèn )析指出，展望2025年，“建军(jun1 )百年奋斗目标”任务进入(rù )下半场，军工行业订单有(yǒu )望迎来拐(guǎi )点，在服务(wù )于提(tí )升装备性(xìng )能或降低装(zhuāng )备成(chéng )本的新技(jì )术、以新域(yù )新质(zhì )作战力量(liàng )为代表的新(xīn )产品、军(jun1 )贸和(hé )军用技术转(zhuǎn )化带来的(de )新市(shì )场方向或蕴(yùn )含更大弹(dàn )性。

　　东北证(zhèng )券研报指(zhǐ )出，全球地缘政治局势仍(réng )处紧张态势。强大的军事(shì )实力是国家发展的有力支(zhī )撑，在全(quán )球地缘政治紧张(zhāng )局势下，各国不断强(qiáng )化军(jun1 )备竞赛，重视军工建(jiàn )设。在当下时(shí )点，“十四(sì )五”计划进入(rù )最后一年，军工行业(yè )扰动(dòng )因素已基本(běn )消除，下(xià )游需(xū )求呈恢复性(xìng )增长，同(tóng )时2027年建设目标迫(pò )在眉睫，中长期目标也对行业发展(zhǎn )提供明确指引：2035年基本实(shí )现国防和军队现代化，2050年(nián )把人民军(jun1 )队全面建成世界(jiè )一流军队(duì )。伴随需求(qiú )恢复(fù )，产能结(jié )构逐步优化(huà )，国(guó )防军工板(bǎn )块有望得到(dào )大幅改善，安(ān )全边际高，具备长期(qī )成长(zhǎng )确定性。

　　又一智(zhì )能眼(yǎn )镜正式开售(shòu )，多款新(xīn )品放量在即

　大(dà )幅提升能(néng )量密度的解决方案，这类(lèi )材料已经开始批量应用

　　近期，焦煤供给出现了(le )实质性收(shōu )缩。首先，国内(nèi )生产受限(xiàn )。5月底6月初(chū )，焦(jiāo )煤主产区(qū )山西省先后(hòu )发生(shēng )四起矿难(nán )，安监力度(dù )升级，部分焦(jiāo )煤大矿生产(chǎn )减量。最(zuì )近主(zhǔ )产区汛期降(jiàng )雨频繁，对部(bù )分露天矿生(shēng )产及运输(shū )产生持续制约，影响了煤(méi )炭的生产与运输，导致供(gòng )给恢复偏慢。其次，进口(kǒu )量环比下降。蒙古政坛波(bō )动，叠加(jiā )5-6月蒙煤贸易商亏(kuī )损严重，通关量环比(bǐ )连续(xù )回落，7月(yuè )11日-15日蒙煤因(yīn )节日(rì )闭关，进(jìn )一步影响了(le )进口量。

　　广发证券认(rèn )为，应用(yòng )场景(jǐng )逐渐成熟，机器狗市(shì )场有(yǒu )望迎来高速(sù )发展期。相比双足的人形(xíng )机器人，四足机器狗具备较高的有(yǒu )效载荷与极强的平衡能力(lì )，也更利于控制、设计和(hé )维护。鉴(jiàn )于四足机器狗的(de )技术要求(qiú )相对较低，现阶(jiē )段产业链(liàn )完备+生产成(chéng )本较(jiào )低，目前(qián )机器狗已经(jīng )在部分场景实(shí )现初步的商(shāng )业化落地(dì )(工业(yè )巡检、军事(shì )行动等)，短时(shí )间来看，机(jī )器狗会比(bǐ )人形机器人更快(kuài )实现量产(chǎn )应用。此外，从技术上来(lái )看，两者都包括了感知、决策、运(yùn )控三大模块，技(jì )术同源，因此机器狗在技(jì )术迭代和(hé )商业化进程(chéng )中也(yě )可以为人(rén )形机器人积(jī )累宝(bǎo )贵的技术(shù )和应用经验(yàn )。

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