中科通达连亏3年 2021年上市即巅峰国泰海通保荐
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      西部证(zhèng )券杨敬梅表(biǎo )示,受益于AI大模(mó )型快速发展(zhǎn ),算力需求(qiú )快速提升,而AI服务器作(zuò )为算力承载(zǎi )的核心基础设施(shī ),其出货量(liàng )有望快速增(zēng )长,根据TrendForce,2022-2026年AI服务器出(chū )货量CAGR将达29%。大模(mó )型AI训练服务(wù )器对算力需(xū )求更高,其(qí )服务器电源(yuán )功率和配置(zhì )数量明显提升。

      国金证(zhèng )券指出,AI仍(réng )然是当前PCB确(què )定性最强的(de )需求。从海(hǎi )外资本开支预期(qī )可看到云计(jì )算厂商正在(zài )争相在AI基础(chǔ )设施布局,根据预期,2025年META、谷歌、微软(ruǎn )、亚马逊资(zī )本开支分别(bié )同比增加60%、43%、45%、20%,AI服务(wù )器从以往的14~24层提(tí )升至20~30层,交(jiāo )换机提升至(zhì )38~46层,部分产(chǎn )品还会引入(rù )HDI工艺,行业(yè )附加值有望增长(zhǎng )。虽然当前(qián )海外关税或(huò )对出口产业(yè )链有影响,但考虑到各(gè )大厂商仍在加快(kuài )布局、AI硬件(jiàn )产品仍在升(shēng )级,AI相关需(xū )求在当前的(de )确定性仍然最高。

      据媒(méi )体报道,2月(yuè )22日,腾讯的(de )AI应用腾讯元(yuán )宝,超越了(le )字节的豆包,升(shēng )至中国区苹(píng )果免费APP下载(zǎi )排行榜第二(èr ),DeepSeek继续位居(jū )榜首。值得(dé )一提的是,腾讯(xùn )元宝所采用(yòng )的Deepseek-R1 671B满血版,具备最为完(wán )整的能力体(tǐ )系,能够呈(chéng )现出最为卓越的(de )效果。

      豆包即将发(fā )布最新实时(shí )语音大模型(xíng ),并将基于此模型全量上线(xiàn )豆包App实时语(yǔ )音通话功能(néng )。目前,豆(dòu )包APP已小范围(wéi )测试最新能力,部分用户在(zài )豆包App的实时(shí )通话界面已(yǐ )更新。此前(qián ),业内就曾(céng )有消息称豆包将(jiāng )上线最新情(qíng )感语音大模(mó )型,测试效(xiào )果超过GPT-4o。据(jù )了解,该传(chuán )言提及模型即为(wéi )上述实时语(yǔ )音模型。最(zuì )新模型通过(guò )面向语音生(shēng )成和理解进行统一建模,区(qū )别于此前的(de )ASR+LLM+TTS级联方式,在对话效果(guǒ )上有大幅提(tí )升,实时交互上(shàng )不仅低延时(shí ),也能流畅(chàng )打断。

      公司方面,上海电影在(zài )IP开发、电影发行(háng )、影投院线(xiàn )齐发力,2024H1院(yuàn )线市占率全(quán )国第四。中(zhōng )国电影为电(diàn )影出品发行龙头(tóu ),具备进口(kǒu )影片发行壁(bì )垒,公司主(zhǔ )导的《射雕(diāo )英雄传:侠之大者》占预售(shòu )票房50%。

      大力提振消(xiāo )费是政府2025年(nián )首要工作任(rèn )务之一。中国银(yín )河何伟认为(wéi ),“即买即(jí )退“政策范(fàn )围扩大+便利(lì )性提升,将(jiāng )与入境免签政策(cè )叠加为入境(jìng )游消费形成(chéng )增量贡献,进而提振国(guó )内消费需求(qiú )。同时,考虑到(dào )”即买即退(tuì )“人群主要(yào )为外国游客(kè ),预计亦将(jiāng )对优质国货商品消费形成有(yǒu )效拉动。建(jiàn )议优先关注(zhù )受益渠道,后关注受益(yì )产品,免税及区(qū )域优质百货(huò )零售渠道将(jiāng )直接受益。

  • 日韩舞玛
  • 2026-01-05

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