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　　算力(lì )成本大(dà )幅降低，在(zài )云侧(cè )端侧的赋能显现。年初(chū )Deepseek发布R1，性能媲美OpenAI o1，并通(tōng )过诸多优化手段(duàn )实现了(le )算力成本的大幅(fú )降低(dī )，成本降低为推理(lǐ )应用(yòng )突破提供了基础。在云(yún )侧，随着大(dà )模型能(néng )力持续突破，AI在(zài )头部(bù )CSP的实际收入、用户(hù )行为(wéi )和产品力提升方面(miàn )也在(zài )深度介入。在端侧(cè )，移(yí )动设备的硬(yìng )件升(shēng )级、大(dà )模型的压缩(suō )技术(shù )等正在推动端侧模(mó )型落(luò )地。中信建投证券(quàn )指出(chū )，端侧AI开始加速(sù )，终端(duān )出货爆发可期。端侧(cè )AI带来成本、能耗、可靠(kào )性、隐私、安全和(hé )个性(xìng )化优势，已(yǐ )经具备(bèi )实践基础，终端(duān )设备(bèi )有望在AI的催化下迎(yíng )来新(xīn )一轮创新周期。从(cóng )终端(duān )看，先落地、成规(guī )模的(de )终端是手机(jī )和PC，硬件上(shàng )其2024年AI渗透率(lǜ )分别(bié )为18%、32%，预计手机AI化(huà )比率(lǜ )持续提升，持续推(tuī )动硬(yìng )件升级。此外，智能车(chē )、机器人、可穿(chuān )戴(XR、AI眼镜、耳机)、智能(néng )家居(jū )等也正在融入AI，2025-2026年(nián )有望(wàng )看到终端出(chū )货的爆(bào )发式增长。

　　上市(shì )公司中，爱施德是(shì )荣耀(yào )品牌唯一的全渠道(dào )零售(shòu )服务商，线上运营(yíng )支撑(chēng )荣耀天猫官(guān )旗、京东官(guān )旗、荣耀亲(qīn )选等(děng )电商渠道，线下服(fú )务荣(róng )耀体验店。2020年公司(sī )与团(tuán )队共同斥资6.6亿参(cān )与对荣(róng )耀的联合收购，进一(yī )步提升公司品牌价(jià )值和(hé )市场竞争力。天音(yīn )控股(gǔ )是国内智能(néng )终端龙(lóng )头分销商，具有(yǒu )全渠(qú )道优势，全资子公(gōng )司天(tiān )音通信有限公司作(zuò )为荣(róng )耀终端的间接股东(dōng )，持(chí )有荣耀终端(duān )的股(gǔ )东深圳(zhèn )市星盟信息(xī )技术(shù )合伙企业(有限合伙(huǒ ))19.36%的股(gǔ )权。

　　相较传统(tǒng )机器(qì )人，人形机器人(rén )有突出(chū )的特征和优势，在机(jī )械构造、智能化、拟人(rén )仿生等技术领域取(qǔ )得显著进步。民(mín )生证券(quàn )认为，人形机器(qì )人技(jì )术加速演进，已成(chéng )为科(kē )技竞争的新高地、未来(lái )产业的新赛道、经(jīng )济发(fā )展的新引擎(qíng )，产(chǎn )业奇点(diǎn )已至，应用(yòng )端、成本端、软件端迎(yíng )来三(sān )重突破，产业化关(guān )键瓶(píng )颈正在打开。人(rén )形机器(qì )人板块正从主题(tí )投资(zī )迈向成长投资，2025年(nián )有望(wàng )成为全球量产元年(nián )。技术端，大模(mó )型突破(pò )通用性瓶颈，DeepSeek低(dī )成本(běn )训练范式加速AGI落地(dì )；产(chǎn )业端，特斯拉、英(yīng )伟达(dá )、华为等科(kē )技巨头(tóu )密集(jí )布局；政策(cè )端，政府工(gōng )作报告明确(què )，培(péi )育具身智能等未来(lái )产业(yè )，大力发展智能机(jī )器人(rén )。预计2025年全球出(chū )货量将(jiāng )达万台级别，2027年(nián )特斯(sī )拉目标产能突破百(bǎi )万台(tái )，产业链长期成长(zhǎng )空间打开。

　　记者从(cóng )中国移动方面了(le )解到(dào )，在2025上海世界移动(dòng )通信(xìn )大会(MWC上海2025)期间，中(zhōng )国移(yí )动与荣耀正(zhèng )式开启(qǐ )战略(luè )合作，聚焦(jiāo )AI终端(duān )领域，合作首款深(shēn )度定(dìng )制AI手机，相应的手(shǒu )机将(jiāng )在8月开启售卖。

　　据(jù )悉，作为下一代(dài )电池技(jì )术的核心方向，固态(tài )电池正以颠覆性技(jì )术重(chóng )塑全球能源格局。其中，硫化物固(gù )体电解(jiě )质因空气稳定性(xìng )差、量产工艺复杂等难(nán )题，被业内视为“最难(nán )啃的(de )骨头”。硫(liú )化物具(jù )有高(gāo )离子导电率(lǜ )的相(xiàng )对优势(shì )，天花板高(gāo )，加(jiā )之宁德、比亚迪等(děng )大厂(chǎng )积极布局硫化物，市场(chǎng )普遍认为硫化物(wù )是固态(tài )电池路线的最优(yōu )解。申万宏源证券指出(chū )，行(háng )业内诸多厂商纷纷(fēn )聚焦硫化物技术(shù )路线。技术路线收敛下(xià )，材(cái )料端硫化物电解质(zhì )及硫(liú )化锂前驱体需求增(zēng )量明(míng )显，目前主(zhǔ )要厂商(shāng )围绕(rào )复合硫化物(wù )制备(bèi )和硫化(huà )锂降本加大(dà )研发(fā )投入。光大证券认(rèn )为，固态电池是锂电池(chí )“ 0-1”新技术进步的终(zhōng )局方向(xiàng )。2026-2028年是不同技术(shù )路线(xiàn )全固态电池实现量(liàng )产的(de )关键阶段，其中硫(liú )化物路线有望在(zài )2026年率先量产，预计2030年全(quán )固态(tài )电池市场空间将达(dá )到千(qiān )亿元。

　　2024年底，荣耀(yào )完成股份制(zhì )改造，引入(rù )中国移动、中金(jīn )资本等战略投资者(zhě )，股(gǔ )权结构多元化。随(suí )IPO上市(shì )，对于荣耀手机的营销(xiāo )、拓渠道及长期(qī )研发均形成强大支撑，更有(yǒu )助于公司抢夺更多(duō )的市(shì )场份额。而从AI生态(tài )布局角度出发，国泰海通证券舒迪认为(wéi )，目(mù )前荣耀AIAgent技术领先行(háng )业半(bàn )年，并已在新一代(dài )旗舰(jiàn )上搭载，有(yǒu )望驱动新一(yī )轮换机潮，带动(dòng )上游产业链需求上(shàng )行。

　　上市公司中，中文(wén )在线海外参股公司CrazyMapleStudio旗下(xià )的真人短剧平台(tái )ReelShort海外表现持续较好。点(diǎn )点数(shù )据显示，自2025年4月份(fèn )以来(lái )，ReelShort下载量连续两个(gè )月以微弱优势超(chāo )越Netflix和HBO等海外传统流媒体(tǐ )巨头(tóu )。引力传媒通过剧(jù )本共(gòng )创等深度参与方式(shì )，将(jiāng )AKF的产品融入(rù )周星驰出品(pǐn )的首部短剧(jù )《金(jīn )猪玉叶》。该剧上(shàng )线即(jí )引爆市场，创下1小(xiǎo )时播(bō )放量破百万、首集点赞(zàn )超92万的亮眼成绩(jì )。公司是快手精品短剧(jù )的第(dì )一批合作伙伴，也(yě )是星(xīng )芒计划的深度参与(yǔ )者。

　　据悉，作为下一代电池技术的(de )核心(xīn )方向，固态电池正(zhèng )以颠(diān )覆性技术重塑全球(qiú )能源(yuán )格局。其中(zhōng )，硫化物固(gù )体电解质因(yīn )空气(qì )稳定性差、量产工(gōng )艺复(fù )杂等难题，被业内(nèi )视为(wéi )“最难啃的骨头”。硫(liú )化物具有高离子(zǐ )导电率的相对优势，天(tiān )花板(bǎn )高，加之宁德、比(bǐ )亚迪(dí )等大厂积极布局硫(liú )化物，市场普遍(biàn )认为硫化物是固态电池(chí )路线(xiàn )的最优解。申万宏(hóng )源证(zhèng )券指出，行业内诸(zhū )多厂(chǎng )商纷纷聚焦(jiāo )硫化物技术(shù )路线。技术(shù )路线(xiàn )收敛下，材料端硫(liú )化物(wù )电解质及硫化锂前(qián )驱体(tǐ )需求增量明显，目前主(zhǔ )要厂商围绕复合(hé )硫化物制备和硫化锂降(jiàng )本加(jiā )大研发投入。光大(dà )证券(quàn )认为，固态电池是(shì )锂电池“ 0-1”新技(jì )术进步的终局方向。2026-2028年(nián )是不(bú )同技术路线全固态(tài )电池(chí )实现量产的关键阶(jiē )段，其中硫化物(wù )路线有望在(zài )2026年率先量产(chǎn )，预(yù )计2030年全固态电池市(shì )场空(kōng )间将达到千亿元。

　　中银证券表示，白银是(shì )低估的贵金属，金银比亟待修复。白银(yín )具备(bèi )金融属性和工业属(shǔ )性，从历史数据来看，黄金和白银的价(jià )格走势总体呈现出正相(xiàng )关关(guān )系。平安证券表示(shì )，白(bái )银全年供需预计仍(réng )维持(chí )缺口，基本(běn )面有望逐步(bù )形成上涨催(cuī )化，同时宽松周期内金(jīn )银比(bǐ )预计将逐步向下收(shōu )敛，白银有望进入补涨阶段(duàn )。

　　公司方面(miàn )，深水规院综合实力位(wèi )居广(guǎng )东省内水利勘测设(shè )计行(háng )业前列。公司深耕(gēng )智慧防汛多年，已研发了智慧三防、洪(hóng )涝风(fēng )险预警平台等产品(pǐn )，形(xíng )成从物联感知——数据(jù )治理(数据底(dǐ )座)——平台(tái )研发——模(mó )型分(fèn )析——“四预”体(tǐ )系——运维管理全链条(tiáo )的智(zhì )慧防汛平台，通过AI技术(shù )融合智慧防汛的(de )语机交互、智能问数、一键(jiàn )快报、模型分析等(děng )场景(jǐng )应用。韩建河山主(zhǔ )导产品PCCP主要用于(yú )跨流域引水、输配水重(chóng )点工(gōng )程、城镇引水供水(shuǐ )工程(chéng )、农田水利建设引(yǐn )水工(gōng )程等。

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