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　　华源(yuán )证券(quàn )表示，水利投资整体(tǐ )延续高景气态势。2024年(nián )全国(guó )水利建设投资达13,529亿(yì )元(yuán )，同比增长12.8%，创历(lì )史(shǐ )新高(gāo )；2025年前四个月(yuè )已(yǐ )完成投资2,943.6亿元，主(zhǔ )要聚(jù )焦调水引水、防洪治(zhì )理、农业灌溉等基础(chǔ )设施(shī )短板。“十四五(wǔ )”水(shuǐ )运发展规划稳步推(tuī )进(jìn )，提出新增2,500公里高(gāo )等(děng )级内河航道，多个(gè )跨区(qū )域重点工程密集(jí )启动(dòng )，水利与水运融合趋(qū )势不断强化，为重大(dà )工程(chéng )落地提供政策与资(zī )金(jīn )支持。

　　视涯科(kē )技(jì )招股(gǔ )说明书显示，AI产(chǎn )业的爆发式增长催(cuī )生了(le )海量信息交互需求，而人类超七成的信息(xī )是由(yóu )人眼感知获取，因此(cǐ )AR眼镜、VR头显等XR设备(bèi )凭(píng )借贴近人眼的天然(rán )优(yōu )势以及多模态数据(jù )感知(zhī )能力，正成为AI端(duān )侧硬(yìng )件的核心载体，也标(biāo )志着人机交互正从“视觉(jiào )呈现”向“感知延(yán )伸(shēn )”革命性跨越。公(gōng )司(sī )核心(xīn )产品硅基OLED微型(xíng )显(xiǎn )示屏技术因其轻薄(báo )、高(gāo )对比度、广色域、快(kuài )响应速度、高像素密(mì )度、低功耗等优势，与AI技(jì )术革新和场景需求(qiú )形(xíng )成深度耦合，是XR设(shè )备(bèi )的核心硬件，在AI产(chǎn )业国(guó )际化竞争中具备(bèi )战略(luè )性意义。

　　公司方(fāng )面，深水规院综合实(shí )力位(wèi )居广东省内水利勘(kān )测(cè )设计行业前列(liè )。公(gōng )司(sī )深耕(gēng )智慧防汛多年(nián )，已研发了智慧三防(fáng )、洪(hóng )涝风险预警平台等产(chǎn )品，形成从物联感知(zhī )——数据治理(数据底(dǐ )座)——平台研发——模(mó )型(xíng )分析——“四预”体(tǐ )系——运维管理全(quán )链条(tiáo )的智慧防汛平台(tái )，通(tōng )过AI技术融合智慧防汛(xùn )的语机交互、智能问(wèn )数、一键快报、模型分(fèn )析(xī )等场景应用。韩建(jiàn )河(hé )山主(zhǔ )导产品PCCP主要用(yòng )于(yú )跨流域引水、输配(pèi )水重(chóng )点工程、城镇引水供(gòng )水工程、农田水利建(jiàn )设引(yǐn )水工程等。

　　算力(lì )成本大幅降低，在(zài )云(yún )侧端侧的赋能显现(xiàn )。年初Deepseek发布R1，性能媲(pì )美OpenAI o1，并通过诸多优化(huà )手段(duàn )实现了算力成本的大(dà )幅降低，成本降低为(wéi )推理(lǐ )应用突破提供了基(jī )础(chǔ )。在云侧，随(suí )着大(dà )模(mó )型能(néng )力持续突破，AI在(zài )头部CSP的实际收入、用户(hù )行为和产品力提升方(fāng )面也在深度介入。在(zài )端侧(cè )，移动设备的硬(yìng )件升(shēng )级、大模型的压缩(suō )技(jì )术等正在推动端侧(cè )模(mó )型落地。中信建投(tóu )证券(quàn )指出，端侧AI开始(shǐ )加速(sù )，终端出货爆发可期(qī )。端侧AI带来成本、能(néng )耗、可靠性、隐私、安(ān )全(quán )和个性化优势(shì )，已(yǐ )经(jīng )具备(bèi )实践基础，终(zhōng )端(duān )设备有望在AI的催化(huà )下迎(yíng )来新一轮创新周期。从终端看，先落地、成规(guī )模的终端是手机(jī )和PC，硬件上其2024年AI渗透率(lǜ )分(fèn )别为18%、32%，预计手机(jī )AI化(huà )比率持续提升，持(chí )续推(tuī )动硬件升级。此(cǐ )外，智能车、机器人、可(kě )穿戴(XR、AI眼镜、耳机)、智能(néng )家居等也正在融入(rù )AI，2025-2026年有望看到终(zhōng )端出(chū )货(huò )的爆(bào )发式增长。

　　2024年底，荣耀完成股(gǔ )份制(zhì )改造，引入中国移动(dòng )、中金资本等战略投(tóu )资者(zhě )，股权结构多元(yuán )化。随IPO上市，对于荣耀(yào )手(shǒu )机的营销、拓渠道(dào )及(jí )长期研发均形成强(qiáng )大支(zhī )撑，更有助于公(gōng )司抢(qiǎng )夺更多的市场份额。而从AI生态布局角度出(chū )发，国泰海通证券舒迪(dí )认(rèn )为，目前荣耀AIAgent技术(shù )领(lǐng )先行(háng )业半年，并已(yǐ )在新一代旗舰上搭载(zǎi )，有(yǒu )望驱动新一轮换机潮(cháo )，带动上游产业链需(xū )求上(shàng )行。

　　视涯科技招(zhāo )股说明书显示，AI产(chǎn )业(yè )的爆发式增长催生(shēng )了(le )海量信息交互需求(qiú )，而(ér )人类超七成的信息是(shì )由人眼感知获取，因(yīn )此AR眼镜、VR头显等XR设备(bèi )凭借(jiè )贴近人眼的天然优(yōu )势(shì )以及多模态数据感(gǎn )知(zhī )能力，正成为AI端侧(cè )硬件的核心载体，也(yě )标志(zhì )着人机交互正从“视(shì )觉呈现”向“感知延(yán )伸”革命性跨越。公司核(hé )心产品硅基OLED微型显(xiǎn )示(shì )屏技术因其轻薄、高(gāo )对比度、广色域、快响(xiǎng )应速度、高像素密度(dù )、低功耗等优势，与(yǔ )AI技术革新和场景需求(qiú )形成(chéng )深度耦合，是XR设备(bèi )的(de )核心硬件，在AI产业(yè )国(guó )际化竞争中具备战(zhàn )略性意义。

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