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●协议包含一款潜(qián )在同类(lèi )最优PDE3/4抑制剂（HRS-9821）的(de )授权许可，该产(chǎn )品(pǐn )目前正处于慢性(xìng )阻塞性(xìng )肺疾病（COPD）治疗的(de )临床开发阶段

涨(zhǎng )价(jià )函密集发布，纸(zhǐ )企的理(lǐ )由(yóu )均为“运营成本(běn )上涨”。中国企(qǐ )业(yè )资本联盟副理事(shì )长柏文(wén )喜(xǐ )对记者表示，在(zài )需求未明显回暖情(qíng )况下，本轮纸企(qǐ )密集提(tí )价(jià )，更像是“成本(běn )推动型”的试探性(xìng )拉涨，不排除是借涨价刺(cì )激下游提前下单(dān )，进而锁定利润的(de )考量。

关于恒瑞医药

　　而另一位基金经(jīng )理(lǐ )刘益成则拥有17年(nián )的从业(yè )经(jīng )验与超15年的投资(zī )管理经验，作为(wéi )年(nián )金及专户固定收(shōu )益投资(zī )经(jīng )理，刘益成善于(yú )进行大类资产比较(jiào )研究，通过多资(zī )产投资(zī )为(wéi )组合提供收益，尤其擅长可转债投(tóu )资，在(zài )债券收益率系统性(xìng )降低后能够积极(jí )把(bǎ )握可转债投资机(jī )会。刘(liú )益成的投资理念是(shì )做长期正确的事(shì )情(qíng )，以力争获取长(zhǎng )期超额(é )收(shōu )益。

根据协议条(tiáo )款，恒瑞医药将(jiāng )获(huò )得包括PDE3/4授权在内(nèi )的5亿美(měi )元(yuán )首付款。如果所(suǒ )有项目均获得行使(shǐ )选择权(quán )且所有里(lǐ )程碑均(jun1 )已(yǐ )实现，恒瑞将有(yǒu )资格获得未来基于(yú )成功开(kāi )发、注册和销售里(lǐ )程碑付款的潜在(zài )总(zǒng )金额约120亿美元。恒瑞将(jiāng )有权向GSK收取相应的(de )分梯度的销售提(tí )成(chéng )（不包括中国大(dà )陆、香(xiāng )港(gǎng )特别行政区、澳(ào )门特别行政区和台(tái )湾地区）。

　　当前“供(gòng )应稳、需求弱”的状况，拖累纯碱(jiǎn )生产企(qǐ )业库存连(lián )续6周攀升(shēng )。虽然上周厂家(jiā )库存环比小幅回落(luò )，但降(jiàng )幅相对库存绝对总(zǒng )量而言依然有限(xiàn )。据统计，截至7月(yuè )21日，国(guó )内纯碱厂家总库存(cún )为188.42万吨，较上周(zhōu )四(sì )减少2.14万吨。其中(zhōng )，轻质(zhì )纯(chún )碱库存为75.71万吨，环比减少2.59万吨；重(chóng )质纯碱库存为112.71万(wàn )吨，环(huán )比(bǐ )增加0.45万吨。从库(kù )存数据来看，目前(qián )重碱库(kù )存仍在上(shàng )升，库存(cún )压力尚未得到有(yǒu )效缓解。

国泰海通(tōng )证券(600837)认(rèn )为，中国股市估值(zhí )逻辑的转变，预(yù )期(qī )变动的主要矛盾(dùn )，已经(jīng )从经济周期的波动(dòng )，转变为贴现率(lǜ )的(de )下行，中国A/H股市(shì )整体估(gū )值(zhí )中枢上修。经过(guò )三年出清和调整，投资人对经济形(xíng )势的认(rèn )识(shí )已然充分，其对(duì )估值收缩的边际影(yǐng )响减小(xiǎo )。人心中(zhōng )对未来预(yù )期的主要矛盾，已从经济周期波动(dòng )，转变(biàn )为贴现率变动，尤(yóu )其是无风险利率(lǜ )的(de )下行。股市的无(wú )风险利(lì )率并不能简单等同(tóng )于国债收益率，而(ér )是投资人投资股(gǔ )票的机(jī )会(huì )成本。过去三年(nián )内外部过高的机会(huì )成本阻碍了投资(zī )人的入(rù )市(shì )意愿。2025年中国股(gǔ )市无风险利率下降(jiàng )的通道(dào )已经打开(kāi )，A/H股整体(tǐ )估值将得以提高(gāo )。

4、【我国出现今(jīn )年大江(jiāng )大河首次编号洪水(shuǐ )】受降雨影响，滦(luán )河干流潘家口水(shuǐ )库（河(hé )北唐山）28日入库流(liú )量涨至2270立方米每(měi )秒(miǎo )。依据全国主要(yào )江河洪(hóng )水(shuǐ )编号规定，滦河(hé )发生2025年第1号洪水，这也是我国今年(nián )大江大(dà )河(hé )首次编号洪水。

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