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需求(qiú )疲(pí )软或制约涨价传导

通过(guò )将GSK在治疗(liáo )领域的专(zhuān )业(yè )深耕、对疾病生物学的深刻理(lǐ )解(jiě )、临床开(kāi )发及全球化商业资源的(de )特长，与(yǔ )恒(héng )瑞医药在(zài )早期研发、平台技术、多元高潜(qián )力(lì )临床前管线及高效临床(chuáng )评估能(néng )力(lì )多方面的(de )优势充分整合，双方将充分发挥(huī )战(zhàn )略协同效(xiào )应，加速推进创新药物(wù )造福全球(qiú )患(huàn )者。

谈及纸业涨价，一(yī )位纸企上(shàng )市公司高(gāo )管(guǎn )告诉记者，物流包装类用纸价(jià )格(gé )有小幅上(shàng )涨，但大宗纸材料价格(gé )近期还在(zài )下(xià )跌。由于(yú )整体供过于求的趋势仍(réng )将延续，包(bāo )装类用纸或无法维持涨(zhǎng )价趋势(shì )。总体上看(kàn )，造纸行(háng )业依然有3%至5%的利润，而(ér )落(luò )后产能会(huì )在行业发展中逐步消化(huà )掉。

中信(xìn )证(zhèng )券认为，A股继港股后也(yě )逐步转为(wéi )增量市场(chǎng )，最重要的是不断寻找新的存在(zài )预(yù )期差且未(wèi )来能够形成资金共识的(de )板块，半(bàn )年(nián )报后的出(chū )海可能是新的方向。随(suí )着半年报(bào )结(jié )束，出海可能会再次形(xíng )成板块(kuài )性(xìng )行情。

2、医药

此次(cì )协议还包含一项开创性(xìng )的(de )规模化合(hé )作计划，除HRS-9821外，双方将(jiāng )共同开发(fā )最(zuì )多11个项目，恒瑞医药将(jiāng )主导这些(xiē )项目的研(yán )发(fā )，最晚至完成包括海外受试者(zhě )的(de )I期临床试(shì )验，每个项目均拥有各(gè )自的财务(wù )结(jié )构。GSK将在(zài )最晚至I期临床试验结束(shù )时行使除(chú )中(zhōng )国大陆、香港特别行政(zhèng )区、澳(ào )门(mén )特别行政(zhèng )区及台湾(wān )地区以外在全球进一步(bù )开(kāi )发和商业(yè )化每个项目的独家选择(zé )权，以及(jí )某(mǒu )些项目替换权。

进入7月(yuè )下旬，玖(jiǔ )龙纸业、江(jiāng )西理文造纸、湖北荣成纸业等(děng )多(duō )家纸企再(zài )次发布涨价函，宣布因(yīn )成本上涨(zhǎng )，将从8月1日(rì )起上调瓦楞纸、再生牛(niú )卡纸等的(de )价(jià )格。据了解，今年7月以(yǐ )来，玖(jiǔ )龙(lóng )纸业等已(yǐ )经发起了(le )四次涨价。今年以来，纸(zhǐ )企已经在(zài )3月至4月、5月、7月密集发(fā )布了三轮(lún )涨(zhǎng )价函。

　　综上所述，当前宏观(guān )情绪对盘(pán )面(miàn )价格波动的影响更为明显，短(duǎn )期(qī )供需面对(duì )价格的影响则相对有限(xiàn )。但市场(chǎng )节(jiē )奏变化较(jiào )快，单边操作的风险和(hé )难度较大(dà )，因此，在当前市场背景(jǐng )下，后(hòu )续(xù )继续关注(zhù )纯碱反套(tào )机会为宜。

数据显示，2023年(nián )至2024年国内(nèi )造纸行业新增产能超1000万(wàn )吨，主要(yào )集(jí )中在包装纸、文化纸领(lǐng )域。与此(cǐ )同时，需(xū )求(qiú )却较为疲软，2024年纸制品消费量(liàng )增(zēng )速仅为1.5%。供需不平衡下，行业开(kāi )工率大幅(fú )下(xià )降，甚至(zhì )跌至70%以下。

记者还注意(yì )到，今年(nián )以(yǐ )来，纸企已经在3月至4月(yuè )、5月、7月(yuè )发布了三(sān )轮涨价函(hán )。比如，玖龙纸业自4月(yuè )1日(rì )起，所有(yǒu )白卡纸系列产品涨价200元(yuán )/吨；自5月(yuè )15日(rì )至20日，东莞、天津、河(hé )北、湖北(běi )、北海等(děng )多个基地的瓦楞纸、再生牛卡纸(zhǐ )等(děng )多个品类(lèi )价格每吨上调30元至50元不(bú )等。

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