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　　据了解，作为低波二级债基，南方益(yì )稳采(cǎi )用股(gǔ )债兼(jiān )顾策(cè )略，力求(qiú )控制(zhì )风险(xiǎn )并实(shí )现收(shōu )益最(zuì )大化(huà )。在(zài )产品(pǐn )配置(zhì )上，该产品配置传承年金管理经验稳健基因，契合二级债基“固收打底、权益增强”特性(xìng )，力求与业绩比较基准高度匹配。

在此(cǐ )背景(jǐng )下，“价(jià )格博(bó )弈”已非(fēi )核心，“价值重构”则成为关键。柏文喜认为：“无论降(jiàng )价还(hái )是提(tí )价，均为(wéi )短期(qī )策略(luè )；真(zhēn )正决(jué )定行(háng )业格(gé )局的(de )，是(shì )核心(xīn )竞争(zhēng )力的(de )升级(jí )。”

根据协议条款，恒瑞医药将获得包括PDE3/4授权在内的5亿美元首付款。如果所有项(xiàng )目均获得行使选择权且所有里程碑均已实现(xiàn )，恒(héng )瑞将(jiāng )有资(zī )格获(huò )得未(wèi )来基(jī )于成功开发、注册和销售里程碑付款的潜在总金额约120亿美(měi )元。恒瑞(ruì )将有(yǒu )权向(xiàng )GSK收取(qǔ )相应(yīng )的分(fèn )梯度(dù )的销(xiāo )售提(tí )成（不包(bāo )括中(zhōng )国大(dà )陆、香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区）。

“纸板、纸箱环节目前库存偏高、订单不足，对30元/吨原纸涨幅接受度有限，部(bù )分区(qū )域已(yǐ )出现(xiàn )‘纸(zhǐ )厂喊(hǎn )涨，纸板厂观望’的僵持状况。”柏文喜认为，若终端消费（食品(pǐn )、饮(yǐn )料、电商(shāng )）旺(wàng )季不(bú )超预(yù )期，包装(zhuāng )厂利(lì )润将(jiāng )被进(jìn )一步(bù )挤压(yā )，或(huò )将不利于纸价向下游传导。

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GSK首席科学官Tony Wood表示："我们很高兴宣布与恒瑞医药达成(chéng )这些(xiē )激动(dòng )人心(xīn )的合(hé )作协(xié )议，这些(xiē )合作(zuò )将进(jìn )一步(bù )扩充(chōng )我们(men )本就(jiù )丰富(fù )的研(yán )发管线。此项交易体现了我们对已验证靶点项目的战略投资，这种投资能显著提(tí )高研(yán )发成功率，同时我们也拥有推进那些对患者(zhě )具有(yǒu )最大(dà )潜在(zài )影响(xiǎng )力的(de )资产的选择权。"

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