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　　华(huá )龙证券认为(wéi )，人形机器(qì )人板块近期(qī )催化(huà )因素较(jiào )多，指数有所修(xiū )复。行业趋(qū )势未变，已(yǐ )进入“技术(shù )突破→量产降本→场景渗透(tòu )”的黄金周(zhōu )期，有望成(chéng )为2025年核心投(tóu )资主(zhǔ )线。建议围(wéi )绕①高价值(zhí )量的零部件(jiàn )，包括丝杠(gàng )、传感器、电机及减速(sù )器等，尤其(qí )关注(zhù )与特斯拉、华为等巨头(tóu )有供应链合(hé )作的公司；②有望场景(jǐng )落地的方向(xiàng )，包括家庭(tíng )服务(wù )、极限作业(yè )(电力巡检、矿山等)、医(yī )疗康复、智(zhì )慧物流等；③政策催化下的(de )并购重组标(biāo )的。

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　　固(gù )态电池商业(yè )化落地进程(chéng )有望持续加(jiā )速

　　具身智能(néng )机器人正站(zhàn )在技术与商(shāng )业化的临界(jiè )点，其发展不仅是AI技术的集大成体现，更是全球制(zhì )造业升级与(yǔ )社会(huì )治理变革的(de )核心驱动力(lì )。中国凭借(jiè )政策红利、市场潜力与(yǔ )技术突破，有望在2030年前(qián )主导(dǎo )全球具身智(zhì )能产业格局(jú )。据《2025人形(xíng )机器人与具(jù )身智能产业(yè )研究报告》预测，2030年全(quán )球具(jù )身智能市场(chǎng )规模将达2326.3亿(yì )元，复合年(nián )增长率(CAGR)高达(dá )64.18%。中国已成为全球具身智能市场的核心(xīn )增长极。2030年(nián )中国具身智(zhì )能市(shì )场规模预计(jì )达1037.52亿元，占(zhàn )全球44.6%。

　　上市公司中(zhōng )，顺网科技(jì )旗下控股子(zǐ )公司浮云科(kē )技集(jí )休闲游戏的(de )研发、出版(bǎn )与运营于一(yī )体，打造了(le )多款广受欢(huān )迎的精品游(yóu )戏。公司与(yǔ )腾讯(xùn )长期保持友(yǒu )好合作关系(xì )。盛天网络(luò )旗下原创IP机(jī )甲美少女与经典GVG格斗玩法的3D竞技游戏《星之翼》已(yǐ )于2024年11月21日正(zhèng )式在(zài )日本发行，计划于2025年在(zài )韩国及东南(nán )亚地区发行(háng )。恺英网络(luò )子公司闲趣(qù )互娱获得传(chuán )奇IP独(dú )家授权。根(gēn )据艾瑞数智(zhì )的数据，传(chuán )奇游戏核心(xīn )用户(近一年(nián )对传奇游戏(xì )产生贡献的(de )活跃(yuè )用户)规模超(chāo )5000万，2001年到2024年(nián )上半年，国(guó )内传奇游戏(xì )流水超3700亿元，其中2305亿来自私服流水，2024年(nián )-2030年潜在年均(jun1 )价值预计达(dá )285亿。

　　公司方(fāng )面，东土科(kē )技实现国内(nèi )首个由AI驱动(dòng )具身机器人(rén )的方案，与(yǔ )此同时，公(gōng )司也(yě )在积极研发(fā )下一代鸿道(dào )系统，通过(guò )VLA模型与鸿道(dào )操作系统的(de )深度融合，目标实现“VLA模型(xíng )+数字孪生”闭环，公司(sī )预计2030年支持(chí )百万级智能(néng )体协同网络。值得买推出了AI智能体(AI Agent)购物(wù )助手“小值(zhí )”。“小值(zhí )”是(shì )“什么值得(dé )买”基于消(xiāo )费大模型研(yán )发的Agent产品，能通过对话(huà )深度理解用(yòng )户需求，基(jī )于全(quán )网实时消费(fèi )经验、价格(gé )信息进行快(kuài )速总结，提(tí )供口碑总结(jié )、商品对比(bǐ )、商品推荐(jiàn )、全(quán )网比价等服(fú )务。

　　公(gōng )司方面，汉(hàn )王科技依托(tuō )汉王天地大模型，形成了多个AI Agent(智能体)赋(fù )能在公司端(duān )侧产品的“AI 助手(shǒu )”中，涵盖(gài )了如对话、写作、会议(yì )纪要、精准(zhǔn )检索、家庭(tíng )教育等多个(gè )功能。国脉(mò )科技(jì )基于居家养(yǎng )老场景的AI智(zhì )能体将于6月(yuè )26日发布。该(gāi )智能体将采(cǎi )用多智能体(tǐ )模式，包括(kuò )前期(qī )接触与适应(yīng )支持、日常(cháng )生活与社交(jiāo )娱乐、健康(kāng )与安全保障三种智能体。

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