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　　据了解，作为低波二级债基，南方益稳采用股(gǔ )债兼顾策(cè )略，力求(qiú )控制风险(xiǎn )并实现收益最大化。在产品配置上，该产品配置传承年金管理经验(yàn )稳健基因(yīn )，契合二(èr )级债基“固收打底、权益增强”特性，力求与业绩比较基准高度匹配。

“纸(zhǐ )板、纸箱(xiāng )环节目前(qián )库存偏高(gāo )、订单不足，对30元/吨原纸涨幅接受度有限，部分区域已出现‘纸厂(chǎng )喊涨，纸(zhǐ )板厂观望(wàng )’的僵持(chí )状况。”柏文喜认为，若终端消费（食品、饮料、电商）旺季不超(chāo )预期，包(bāo )装厂利润(rùn )将被进一(yī )步挤压，或将不利于纸价向下游传导。

27日，和讯投顾邸占领表示，A股基本可(kě )确定进入(rù )慢牛周期(qī )，既然是慢牛就不能拉升过快。从上证周线看，明显拉升过快了，周线五连(lián )阳，乖离(lí )率偏大。那偏大怎么办？后市应进入宽幅震荡洗盘周期，此周期仍有补涨板(bǎn )块，下面(miàn )详细讲解(jiě )市场波动(dòng )及补涨板块情况，建议耐心看完视频并点赞加关注。

关于恒瑞医药(yào )

进入7月下(xià )旬，玖龙(lóng )纸业、江(jiāng )西理文造纸、湖北荣成纸业等多家纸企再次发布涨价函，宣布因成(chéng )本上涨，将从8月1日(rì )起上调瓦(wǎ )楞纸、再生牛卡纸等的价格。据了解，今年7月以来，玖龙纸业等已(yǐ )经发起了(le )四次涨价(jià )。今年以(yǐ )来，纸企已经在3月至4月、5月、7月密集发布了三轮涨价函。

进入7月下(xià )旬，玖龙(lóng )纸业、江(jiāng )西理文造(zào )纸、湖北荣成纸业等多家纸企再次发布涨价函，宣布因成本上涨，将从8月1日(rì )起上调瓦(wǎ )楞纸、再(zài )生牛卡纸等的价格。据了解，今年7月以来，玖龙纸业等已经发起了(le )四次涨价(jià )。今年以(yǐ )来，纸企(qǐ )已经在3月至4月、5月、7月密集发布了三轮涨价函。

进入7月下旬，玖龙(lóng )纸业、江(jiāng )西理文造(zào )纸、湖北(běi )荣成纸业等多家纸企再次发布涨价函，宣布因成本上涨，将从8月1日(rì )起上调瓦(wǎ )楞纸、再(zài )生牛卡纸(zhǐ )等的价格。据了解，今年7月以来，玖龙纸业等已经发起了四次涨价(jià )。今年以(yǐ )来，纸企(qǐ )已经在3月(yuè )至4月、5月、7月密集发布了三轮涨价函。

恒瑞医药(600276.SH；01276.HK)今日宣布与葛兰(lán )素史克公(gōng )司（GSK）（LSE/NYSE: GSK）达成合(hé )作协议，双方将共同开发至多12款创新药物。此次合作将为恒瑞医药(yào )全球化进(jìn )程注入强(qiáng )劲动能，同时为GSK创造2031年后重大增长机遇。这些项目经严格筛选，旨在扩充GSK在(zài )呼吸、自(zì )免和炎症(zhèng )、肿瘤等(děng )治疗领域已建立的研发管线，且所有项目经评估均具有成为"同类最(zuì )优"或"同类(lèi )第一"的潜(qián )力。根据(jù )协议条款，GSK将向恒瑞医药支付总计5亿美元的首付款。

根据协议，恒(héng )瑞医药将(jiāng )自主研发(fā )的PDE3/4抑制剂(jì )创新药HRS-9821在除中国大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区及台湾地(dì )区以外的(de )全球独家(jiā )权利有偿(cháng )许可给GSK。HRS-9821目前正处于临床开发阶段，可用于治疗慢性阻塞性肺病 (COPD)，作为辅助(zhù )维持治疗(liáo )，无需考(kǎo )虑既往治疗方案。HRS-9821的加入将强力助推GSK实现其战略愿景，即通过覆盖(gài )那些持续(xù )面临呼吸(xī )困难（气(qì )短）或基于其疾病特征不太可能接受吸入性皮质类固醇或生物制剂(jì )治疗的患(huàn )者，为最(zuì )广泛的COPD患(huàn )者群体提供治疗方案。

国泰海通证券(600837)认为，中国股市估值逻辑的转(zhuǎn )变，预期(qī )变动的主(zhǔ )要矛盾，已经从经济周期的波动，转变为贴现率的下行，中国A/H股市整体估值(zhí )中枢上修(xiū )。经过三(sān )年出清和(hé )调整，投资人对经济形势的认识已然充分，其对估值收缩的边际影(yǐng )响减小。人心中对(duì )未来预期(qī )的主要矛盾，已从经济周期波动，转变为贴现率变动，尤其是无风(fēng )险利率的(de )下行。股(gǔ )市的无风(fēng )险利率并不能简单等同于国债收益率，而是投资人投资股票的机会(huì )成本。过(guò )去三年内(nèi )外部过高(gāo )的机会成本阻碍了投资人的入市意愿。2025年中国股市无风险利率下降(jiàng )的通道已(yǐ )经打开，A/H股整体估(gū )值将得以提高。

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