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　　广(guǎng )发证券认为，应(yīng )用场景逐渐成熟(shú )，机器狗市场有(yǒu )望迎来高速发展(zhǎn )期。相比双足的(de )人形机器人，四足机(jī )器狗具备较(jiào )高的(de )有效载荷与(yǔ )极强(qiáng )的平衡能力，也(yě )更利于控制(zhì )、设(shè )计和维护。鉴于(yú )四足(zú )机器狗的技(jì )术要求相对较低(dī )，现(xiàn )阶段产业链(liàn )完备(bèi )+生产成本较(jiào )低，目前机器狗已经(jīng )在部分场景(jǐng )实现(xiàn )初步的商业化落(luò )地(工(gōng )业巡检、军(jun1 )事行动等)，短时(shí )间来看，机器狗(gǒu )会比(bǐ )人形机器人(rén )更快实现量产应用。此外，从技(jì )术上(shàng )来看，两者(zhě )都包(bāo )括了感知、决策(cè )、运控三大(dà )模块(kuài )，技术同源，因(yīn )此机(jī )器狗在技术(shù )迭代和商业化进(jìn )程中(zhōng )也可以为人(rén )形机(jī )器人积累宝(bǎo )贵的技术和应用经验(yàn )。

　　据报(bào )道，工业母机是“制(zhì )器之(zhī )器”“自强(qiáng )之基”，是关系(xì )国家安全和发展(zhǎn )的战(zhàn )略性、基础(chǔ )性产业。近年来，我(wǒ )国工业母机(jī )产业(yè )取得长足进(jìn )步，产业规模连续13年(nián )位居全球第(dì )一，2024年产业营收超过(guò )1.5万亿(yì )元。

　　上(shàng )市公司中，国泰(tài )集团(tuán )民爆业务已(yǐ )覆盖(gài )全国26个省级(jí )行政区，民爆器材、爆破监理已(yǐ )确定(dìng )进入西藏市场。中材(cái )国际在互动(dòng )平台表示，作为(wéi )全球水泥技术装(zhuāng )备及(jí )工程服务市(shì )场唯一具有完整产业(yè )链的企业，多年(nián )来公司与西(xī )藏水(shuǐ )泥建材企业在工(gōng )程技术服务(wù )业务(wù )方面保持了良好(hǎo )合作(zuò )，实控人为(wéi )国务院国有资产(chǎn )监督(dū )管理委员会(huì )。

　　公司方面(miàn )，新国都控股子公司(sī )上海拾贰区(qū )信息(xī )技术有限公司重(chóng )点布(bù )局开展通用(yòng )智能体技术研发(fā )，发展多模态AI产(chǎn )品，已发布首款(kuǎn )AI“数字员工”产品，可为国内的(de )企业(yè )及商户提供(gòng )高效(xiào )运营的各类解决(jué )方案，该产品现(xiàn )已初步在数字营(yíng )销、短视频电商(shāng )、品牌代运营、MCN等行(háng )业实现商业(yè )化落(luò )地。信雅达(dá )已形成一套比较完整(zhěng )的AI产品体系(xì )，包(bāo )括智能体应用开(kāi )发平(píng )台。

　　中(zhōng )泰证券孙颖指出(chū )，关税政策影响(xiǎng )下，提振内需逻(luó )辑不断强化，煤炭、金属等矿山(shān )开采(cǎi )力度或进一(yī )步加(jiā )大，基建和国家(jiā )重点产业战略(如(rú )西部大开发、煤(méi )化工(gōng )等)投资建设(shè )有望获政策加码(mǎ )支持(chí )，刺激民爆(bào )需求(qiú )攀升，重视(shì )新疆、西藏民爆机遇(yù )。

　　光大(dà )证券(quàn )认为，钨未来需(xū )求有(yǒu )望实现多点(diǎn )开花。展望钨金(jīn )属的未来需求情(qíng )况，有数个非常(cháng )具有潜力的增长点。光伏钨丝：相较(jiào )于传统高碳钢丝(sī )，钨丝的细径化(huà )潜力大，能够有(yǒu )效降低硅片损耗(hào )，满(mǎn )足大尺寸、薄片化硅片切割要求(qiú )；军工用钨(wū )：国(guó )防科工局最(zuì )新数据显示，2025年7月军(jun1 )工材料采购(gòu )计划(huá )中，硬质合金刀(dāo )具、穿甲弹芯等(děng )钨制品订单同比(bǐ )增长42%；可控核聚(jù )变：钨及其合金(jīn )因其优异的高温性能(néng )、抗辐照性(xìng )能和(hé )机械性能，成为(wéi )核聚变反应堆中(zhōng )关键部件的理想(xiǎng )候选材料。

　　上海(hǎi )证券分析师(shī )吴婷婷称，近期国内(nèi )外产业端迎(yíng )来密(mì )集催化，产(chǎn )业潮起入局者明显增(zēng )多，国内华(huá )为、字节、比亚迪、小米(mǐ )、广汽、蚂(mǎ )蚁等车企、科技(jì )厂商纷纷加码具(jù )身智(zhì )能，海外特(tè )斯拉、1X、FigureAI等加速商业(yè )化量产步伐(fá )，DeepSeek人(rén )工智能公司的涌(yǒng )现推动通用机器(qì )人大模型的发展(zhǎn )，助力人形机器(qì )人实(shí )现具身智能(néng )，人形机器人产业链(liàn )进入“百花(huā )齐放(fàng )，百家争鸣(míng )”阶段，目前人形机(jī )器人进入工(gōng )业场(chǎng )景，已经成为国(guó )内外(wài )确定性较高(gāo )的应用趋势，人(rén )形机器人商业化(huà )落地(dì )可期，建议(yì )关注受益的国内零部(bù )件厂商。

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