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　　苹果或将(jiāng )从2027年开(kāi )始发布多款Apple Vision系列(liè )和智能眼镜产品(pǐn )

　　AI持(chí )续渗透，可穿戴(dài )产品(pǐn )需(xū )求释放。AI算法的(de )进步(bù )、智能传感器精度(dù )的提(tí )升及低功耗硬件的(de )发展，使得可穿戴设(shè )备(bèi )能够处理大量数据，并(bìng )可进行深度学习(xí )和智(zhì )能分析。当前，AI可(kě )穿戴(dài )设备的类型已从(cóng )智(zhì )能手(shǒu )表、智能手环扩(kuò )展(zhǎn )到眼(yǎn )镜、服饰、耳机(jī )、鞋子(zǐ )等形式，以满足(zú )不同场景中的用(yòng )户需求(qiú )。智能手表和智(zhì )能手(shǒu )环(huán )凭借集成健康监(jiān )测、消(xiāo )息提醒、导航、无接触支付等功能，在(zài )健康预警、运动指导(dǎo )和(hé )个性化服务方面取得(dé )显(xiǎn )著进展，并主导(dǎo )可穿(chuān )戴市场。根据MordorIntelligence，2024年(nián )，全(quán )球智能手表出货(huò )量(liàng )为1.71亿(yì )台，2029年预计将达(dá )到(dào )5.84亿台(tái )，2024-2029年均复合增速(sù )为27.8%。

　　2025世界人工智能(néng )大会(WAIC)在上海世博(bó )中心启(qǐ )幕。在本次WAIC上，华为(wéi )首(shǒu )次线下展出昇腾(téng )384超节(jiē )点(diǎn )，即Atlas900A3SuperPoD，该产品基(jī )于超节点架构，通过总(zǒng )线技术实现384个NPU之间的(de )大(dà )带宽低时延互联，解(jiě )决(jué )集群内计算、存(cún )储等(děng )各资源之间的通信(xìn )瓶颈(jǐng )。通过系统工程(chéng )的(de )优化(huà )，实现资源的高(gāo )效(xiào )调度(dù )，让超节点像一(yī )台计算(suàn )机一样工作。

　　华为拥有鲲鹏(péng )与昇腾(téng )两大产业链，其(qí )中，昇(shēng )腾是以异构芯片(piàn )为基(jī )础(chǔ )的加速计算产业(yè )，并研发出盘古大模型(xíng )与自身硬件架构兼容(róng )性(xìng )良好且支持外部模型(xíng )使(shǐ )用。方正证券张(zhāng )初晨(chén )表示，昇腾智算已(yǐ )完成(chéng )长期适配，成熟(shú )度(dù )明显(xiǎn )提升。武汉、北(běi )京、成(chéng )都、西安、沈阳(yáng )、重庆等智算中心已经(jīng )就华为昇腾国产(chǎn )方案进(jìn )行了充分的适配(pèi )，且(qiě )保(bǎo )持较高的使用率(lǜ )。华(huá )为昇腾在已投建算(suàn )力中心公布的国产化方(fāng )案中约占85%。后续昇腾(téng )等(děng )国产算力方案预计在(zài )政府及运营商招标(biāo )的份(fèn )额将持续提升。

　　全(quán )球去库存卓有成(chéng )效(xiào )，行(háng )业周期触底回升(shēng )

　　申(shēn )万宏源表示，随(suí )着技术的持续突破、政(zhèng )策不断落地以及(jí )国内招(zhāo )投标加速，核聚(jù )变技(jì )术(shù )的工程化与商业(yè )化进(jìn )程有望加快，坚定(dìng )看好可控核聚变全产业(yè )链投资机会。1)长期来(lái )看(kàn )，核聚变被誉为“终(zhōng )极能源”，具备能(néng )量密(mì )度高、清洁环保、原材(cái )料易得等优势，能(néng )有效(xiào )解决传统能源的(de )诸多问(wèn )题，是未来能源(yuán )的必然选择。2)中期来看(kàn )，2025-2030年全球进入实(shí )验堆建(jiàn )设高峰期，我国(guó )在超(chāo )导(dǎo )材料等产业链关(guān )键环(huán )节技术突破显著，国产化进程不断加速；3)短期来看，行业政策(cè )信(xìn )号明确，国内招投标(biāo )不断落地。中信证(zhèng )券研(yán )报认为，核聚变当(dāng )前正(zhèng )处于投资加速的(de )过(guò )程中(zhōng )，中美均大力发(fā )展，核(hé )聚变将迎来新一(yī )轮加速发展期。

　　AI持(chí )续渗透，可穿戴(dài )产品需(xū )求释放。AI算法的(de )进步(bù )、智能传感器精度(dù )的提(tí )升及低功耗硬件的(de )发展，使得可穿戴设备(bèi )能够处理大量数据，并(bìng )可进行深度学习和智(zhì )能分析。当前，AI可(kě )穿戴(dài )设备的类型已从智(zhì )能手(shǒu )表、智能手环扩(kuò )展(zhǎn )到眼(yǎn )镜、服饰、耳机(jī )、鞋子(zǐ )等形式，以满足(zú )不同场景中的用户需求(qiú )。智能手表和智(zhì )能手环(huán )凭借集成健康监(jiān )测、消(xiāo )息提醒、导航、无接(jiē )触支付等功能，在(zài )健康预警、运动指导和(hé )个性化服务方面取得(dé )显(xiǎn )著进展，并主导(dǎo )可穿(chuān )戴市场。根据MordorIntelligence，2024年(nián )，全(quán )球智能手表出货量(liàng )为1.71亿(yì )台，2029年预计将达(dá )到(dào )5.84亿台(tái )，2024-2029年均复合增速(sù )为27.8%。

　　金融服务新型(xíng )工业化增量政策酝酿出(chū )台

　　智能体是(shì )人工智(zhì )能(AI)领域中的一个(gè )重要(yào )概(gài )念，是指能够自(zì )主感(gǎn )知环境、做出决策(cè )并执行行动的智能实体(tǐ )，它可以是一个程序(xù )、一个系统或是一(yī )个机(jī )器人。中国工程院(yuàn )院士(shì )邬贺铨近日表示，人工(gōng )智能将从生成式(shì )大(dà )模型(xíng )向AI Agent(人工智能体)和(hé )Agentic AI(代理式(shì )人工智能)发展，互联网将进入智能体时(shí )代。中航证券分(fèn )析指出(chū )，智能体能力跃(yuè )迁，AI Agent商(shāng )业化拐点临近。大模(mó )型进入智能体执行(háng )时代，AI应用落地与政策(cè )支持共振加速。2025年将(jiāng )是(shì )AI Agent能力平台化元年(nián )，国(guó )内外大模型能力从(cóng )“内(nèi )容生成”跃迁至“流程(chéng )代理”，技术范(fàn )式(shì )跃迁(qiān )与商业价值转化(huà )正同步(bù )加速。

　　申万(wàn )宏源证券指出，23-24年农药(yào )市场采购需求疲(pí )软，去(qù )库存成为行业主(zhǔ )旋律(lǜ )。25年以来全球市场(chǎng )及企(qǐ )业库存均回归至22年(nián )之前正常乃至低位水平(píng )。产品价格方面，多(duō )数(shù )品种已跌无可跌(diē )，部(bù )分品种出现阶段性(xìng )供需(xū )错配行情，行业触(chù )底回(huí )暖信号明确。全(quán )球(qiú )去库(kù )存卓有成效，行(háng )业周期(qī )触底回升，新一(yī )轮整合下“强者恒强”。预计25年市场将(jiāng )从“去(qù )库存”转入“去(qù )产能(néng )”阶段，行业将经(jīng )历一(yī )定时期的优化整合(hé )，具有核心技术和创新(xīn )能力，以及拥有市场(chǎng )渠(qú )道和品牌知名度(dù )等核(hé )心竞争力的行业主(zhǔ )导者(zhě )将会越来越强，市(shì )场份(fèn )额及影响力将持(chí )续(xù )提升(shēng )。

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