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需(xū )求(qiú )疲软或制约涨价传导

根据(jù )协(xié )议，恒瑞医药将自主研发(fā )的(de )PDE3/4抑(yì )制剂创新药HRS-9821在除中国大(dà )陆(lù )、香港特别行政区、澳门(mén )特(tè )别(bié )行政区及台湾地区以外(wài )的(de )全(quán )球独家权利有偿许可给(gěi )GSK。HRS-9821目(mù )前正处于临床开发阶段(duàn )，可用于治疗慢性阻塞性肺病(bìng ) (COPD)，作为辅助维持治疗，无需(xū )考虑(lǜ )既(jì )往治疗方案。HRS-9821的加入(rù )将强(qiáng )力(lì )助推GSK实现其战略愿景，即(jí )通(tōng )过覆盖那些持续面临呼吸(xī )困(kùn )难(nán )（气短）或基于其疾病(bìng )特(tè )征(zhēng )不太可能接受吸入性皮(pí )质(zhì )类(lèi )固醇或生物制剂治疗的(de )患(huàn )者(zhě )，为最广泛的COPD患者群体(tǐ )提(tí )供(gòng )治疗方案。

　　近期纯(chún )碱(jiǎn )盘面价格反弹，主要受外围(wéi )情绪提振。7月 18日，工业和信(xìn )息化(huà )部(bù )总工程师在国新办新(xīn )闻发(fā )布(bù )会上表示，钢铁、有色金(jīn )属(shǔ )、石化、建材等十大重点(diǎn )行(háng )业(yè )稳增长工作方案即将出(chū )台(tái )，工信部将推动重点行业(yè )着(zhe )力(lì )调结构、优供给、淘汰(tài )落(luò )后(hòu )产能。受此消息刺激，近(jìn )期(qī )化工品种价格大幅拉涨(zhǎng )。对于纯碱产业而言，其是否(fǒu )会受到实质性影响仍需谨慎(shèn )看待(dài )。若后续出台相应优化(huà )政策(cè )，将有效缓解纯碱当前的弱(ruò )现(xiàn )实困境，也有助于低估值(zhí )的(de )纯(chún )碱价格重心进一步上移(yí )；反(fǎn )之，随着市场情绪逐步(bù )消(xiāo )化(huà )，反弹可能渐显乏力。从(cóng )政(zhèng )策情绪面来看，该因素(sù )更(gèng )多(duō )反映的是未来市场变动(dòng )的(de )预期，对远月合约的提振更(gèng )为显著，因此可能更有利于(yú )纯碱(jiǎn )反套机会的出现。

　　供需(xū )矛(máo )盾仍待改善

“三大基地协(xié )同(tóng )发展，既通过成本控制形(xíng )成(chéng )持续优势，又增强抗周期(qī )能(néng )力(lì )，成为公司在行业竞争(zhēng )中(zhōng )保(bǎo )持领先的重要支撑。”太(tài )阳(yáng )纸业(002078)相关人士说。

需求(qiú )疲(pí )软(ruǎn )或制约涨价传导

“即便(biàn )如(rú )此，造纸行业整体仍保持韧(rèn )性。”上述纸企上市公司高(gāo )管表示，2024年国内整个造纸行(háng )业（包(bāo )括造纸和纸制品加工）是(shì )1.5万(wàn )亿元的规模，整体税前利(lì )润(rùn )约520亿元，行业利润维持在(zài )3%至(zhì )5%的(de )正常区间内。供过于求(qiú )的(de )落(luò )后产能，也会在行业发(fā )展(zhǎn )中(zhōng )逐步消化掉。在这个过(guò )程(chéng )中(zhōng )，构建了护城河的头部(bù )企(qǐ )业，依然可以维持较好的利(lì )润获得发展。

“仙鹤股份(603733)重(chóng )在加大原材料布局力度，增(zēng )加浆(jiāng )端(duān )产能，通过创新提质增效(xiào )，‘林浆纸用一体化’全产(chǎn )业(yè )链成效初现。”仙鹤股份(fèn )董(dǒng )秘(mì )王昱哲介绍，公司在湖(hú )北(běi )、广西的两大百亿元投资(zī )项(xiàng )目(mù )，强化了原材料板块，降(jiàng )低(dī )了水电气等能源成本。近(jìn )日(rì )，公司又披露在四川投资(zī )约110亿元，建设年产80万吨竹浆(jiāng )和120万吨高性能纸基新材料生(shēng )产线(xiàn )及(jí )相关配套设施的项目。

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