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　　开源证券(quàn )发布研报称，根(gēn )据伽马数(shù )据，2025Q1，中(zhōng )国游戏市场规模(mó )为857.04亿元，同比增(zēng )长(zhǎng )17.99%。政策上，浙江(jiāng )省等17部门发布《关(guān )于支持游戏出海(hǎi )的若干措施》，全(quán )面覆盖游戏出(chū )海(hǎi )产业、平台、生(shēng )态等领域，全方(fāng )位(wèi )对游戏行业提供(gòng )政策支持(chí )，有望进(jìn )一步提升国内游(yóu )戏产品全(quán )球竞争力，带动(dòng )整体游戏(xì )行业发展(zhǎn )。基于行业产品(pǐn )周期向上(shàng )、业绩有(yǒu )望迎来拐点，AI持(chí )续赋能及政策支(zhī )持(chí )，建议继续加大(dà )游戏板块配置力(lì )度(dù )。

　　上市公司(sī )中，爱施德是荣(róng )耀(yào )品牌唯一的全(quán )渠(qú )道零售服务商，线上运营支撑荣(róng )耀(yào )天猫官旗、京东(dōng )官旗、荣(róng )耀亲选等(děng )电商渠道，线下(xià )服务荣耀(yào )体验店。2020年公司(sī )与团队共(gòng )同斥资6.6亿(yì )参与对荣耀的联(lián )合收购，进一步提(tí )升公司品牌价值(zhí )和市场竞争力。天(tiān )音控股是国内智(zhì )能终端龙头分销(xiāo )商(shāng )，具有全渠道优(yōu )势，全资子公司(sī )天(tiān )音通信有限公(gōng )司(sī )作为荣耀终端的(de )间接股东，持有(yǒu )荣(róng )耀终端的股东深(shēn )圳市星盟(méng )信息技术(shù )合伙企业(有限合(hé )伙)19.36%的股权(quán )。

　　短剧作为(wéi )移动互联(lián )网时代催(cuī )生的新型影视形(xíng )态，自2023年(nián )以来出现(xiàn )爆发式增长，截(jié )至2024年，我国的微(wēi )短(duǎn )剧用户规模已超(chāo )过6亿人。《2024年中(zhōng )国(guó )微短剧产业研究(jiū )报告》显示，2024年(nián )，我国微短剧市(shì )场(chǎng )规模已攀升至505亿(yì )元，首次超过全(quán )年(nián )电影票房收入，预计2025年市(shì )场规模将(jiāng )达到634.3亿元，2027年达(dá )到856.5亿元。

　　相较传统机(jī )器人，人(rén )形机器人(rén )有突出的特征和(hé )优势，在(zài )机械构造(zào )、智能化、拟人(rén )仿生等技术领域(yù )取(qǔ )得显著进步。民(mín )生证券认为，人(rén )形(xíng )机器人技术加速(sù )演进，已成为科(kē )技(jì )竞争的新高地(dì )、未来产业的新赛(sài )道、经济发展的(de )新(xīn )引擎，产业奇点(diǎn )已至，应用端、成(chéng )本端、软件端迎(yíng )来三重突(tū )破，产业化关键(jiàn )瓶颈正在(zài )打开。人(rén )形机器人板块正(zhèng )从主题投(tóu )资迈向成(chéng )长投资，2025年有望(wàng )成为全球量产元(yuán )年(nián )。技术端，大模(mó )型突破通用性瓶(píng )颈(jǐng )，DeepSeek低成本训练范(fàn )式加速AGI落地；产(chǎn )业(yè )端，特斯拉、英(yīng )伟达、华为等科(kē )技巨头密集布局(jú )；政策端，政府工(gōng )作报告明确，培育(yù )具身智能等未来(lái )产业，大(dà )力发展智能机器(qì )人。预计(jì )2025年全球出(chū )货量将达万台级(jí )别，2027年特(tè )斯拉目标(biāo )产能突破百万台(tái )，产业链长期成(chéng )长(zhǎng )空间打开。

　　北京发文推动人(rén )工(gōng )智能、AIGC等科技与(yǔ )游戏电竞产业深(shēn )度(dù )融合

　　公司(sī )方(fāng )面，中坚科技成(chéng )立子公司江苏坚(jiān )米(mǐ )智能机器人有限(xiàn )公司并推出灵睿P1四(sì )足机器人，此外(wài )，公司表(biǎo )示华为合作的机(jī )器人正在(zài )有序推进(jìn )中，力争尽快完(wán )成产品方(fāng )案定型并(bìng )推出样机。拓斯(sī )达已成功研发双(shuāng )臂(bì )智能机器人，后(hòu )续还将结合客户(hù )真(zhēn )实场景，联合多(duō )家制造业客户共(gòng )同(tóng )开发轮式移动(dòng )仿(fǎng )人形智能机器人(rén )、人形机器人等(děng )产(chǎn )品。公司还加入(rù )了华为全球具身智(zhì )能产业创新中心(xīn )，成为16家(jiā )优选合作伙伴之(zhī )一。

　　上市公司(sī )中，炬芯科技表(biǎo )示，2024年度(dù )，公司积(jī )极拥抱端侧产品(pǐn )AI化的进程，持续(xù )投(tóu )入技术研发并高(gāo )度重视市场拓展(zhǎn )工(gōng )作。报告期内，公司产品表现亮(liàng )眼(yǎn )，端侧AI处理器(qì )芯(xīn )片凭借低功耗、高算力的优势，出(chū )货量不断攀升，销售收入实现倍数(shù )增长。鹏鼎控股(gǔ )在产品布(bù )局方面，公司已(yǐ )构建覆盖(gài )AI手机、AI PC、AI眼镜等AI端侧消费(fèi )品的全场(chǎng )景产品矩(jǔ )阵，并已成为全(quán )球AI端侧产品供应(yīng )链(liàn )中不可或缺的力(lì )量。豪鹏科技在(zài )AI智(zhì )能穿戴、AI PC、机器(qì )人、AI手机等“AI+”端(duān )侧硬件领域已(yǐ )实(shí )现多项技术突破(pò )和市场布局。目(mù )前(qián )，公司已成为海(hǎi )外知名AI眼镜头部(bù )品(pǐn )牌商的下一代产(chǎn )品核心供(gòng )应商，并已向多(duō )家新增品(pǐn )牌客户送(sòng )样或进入审厂阶(jiē )段。

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