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　　相(xiàng )较传统机器人，人形机(jī )器人(rén )有突出的特(tè )征和优势，在机(jī )械构造(zào )、智能化、拟人(rén )仿生等(děng )技术领域取得显(xiǎn )著进步。民(mín )生证券认为(wéi )，人形机器(qì )人技(jì )术加速(sù )演进，已成为科(kē )技竞争的新(xīn )高地、未来(lái )产业的新赛(sài )道、经济发(fā )展的(de )新引擎(qíng )，产(chǎn )业奇点已至(zhì )，应用端、成本端、软(ruǎn )件端迎来三重突(tū )破，产(chǎn )业化关键瓶颈正(zhèng )在打开(kāi )。人(rén )形机器人板(bǎn )块正从主题(tí )投资(zī )迈向成(chéng )长投资，2025年有望(wàng )成为全(quán )球量产元年。技(jì )术端，大模(mó )型突破通用(yòng )性瓶颈，DeepSeek低(dī )成本(běn )训练范(fàn )式加速AGI落地；产(chǎn )业端，特斯(sī )拉、英伟达(dá )、华为等科(kē )技巨头密集(jí )布局(jú )；政策(cè )端，政府工作报(bào )告明确，培(péi )育具身智能(néng )等未来产业，大(dà )力发展(zhǎn )智能机器人。预(yù )计2025年全球出(chū )货量将达万(wàn )台级别，2027年特斯(sī )拉目标(biāo )产能突破百万台(tái )，产业(yè )链长期成长空间(jiān )打开。

　　算力成本大(dà )幅降低，在云侧(cè )端侧的(de )赋能显现。年初(chū )Deepseek发布R1，性能(néng )媲美OpenAI o1，并通(tōng )过诸多优化(huà )手段实现了(le )算力(lì )成本的大幅(fú )降低，成本(běn )降低为推理(lǐ )应用突破提(tí )供了基础。在云(yún )侧，随(suí )着大模型能力持(chí )续突破，AI在(zài )头部CSP的实际(jì )收入、用户行为(wéi )和产品(pǐn )力提升方面也在(zài )深度介(jiè )入。在端侧，移(yí )动设备的硬(yìng )件升级、大(dà )模型的压缩技术(shù )等正在(zài )推动端侧模型落(luò )地。中信建(jiàn )投证券指出(chū )，端侧AI开始(shǐ )加速，终端(duān )出货爆发可期。端侧AI带来成(chéng )本、能耗、可靠性、隐(yǐn )私、安全和(hé )个性(xìng )化优势(shì )，已经具备实践(jiàn )基础，终端(duān )设备有望在(zài )AI的催化下迎来新(xīn )一轮创(chuàng )新周期。从终端(duān )看，先(xiān )落地、成规模的(de )终端是手机(jī )和PC，硬件上(shàng )其2024年AI渗透率分别(bié )为18%、32%，预计手机AI化比率(lǜ )持续提升，持续推动硬(yìng )件升级。此(cǐ )外，智能车(chē )、机器人、可穿(chuān )戴(XR、AI眼镜、耳机)、智能(néng )家居等也正(zhèng )在融入AI，2025-2026年(nián )有望(wàng )看到终(zhōng )端出货的爆发式(shì )增长。

　　该估值超百(bǎi )亿独角兽公司IPO申(shēn )请获受(shòu )理

　　开源证券(quàn )发布研(yán )报称，根据伽马(mǎ )数据，2025Q1，中(zhōng )国游戏市场(chǎng )规模为857.04亿元，同(tóng )比增长(zhǎng )17.99%。政策上，浙江(jiāng )省等17部门发(fā )布《关于支(zhī )持游戏出海(hǎi )的若干措施(shī )》，全面覆盖游(yóu )戏出海产业(yè )、平台、生(shēng )态等领域，全方位对游(yóu )戏行(háng )业提供(gòng )政策支持，有望(wàng )进一步提升(shēng )国内游戏产(chǎn )品全球竞争力，带动整(zhěng )体游戏行业发展(zhǎn )。基于(yú )行业产品周期向(xiàng )上、业绩有(yǒu )望迎来拐点(diǎn )，AI持续赋能及政(zhèng )策支持(chí )，建议继续加大(dà )游戏板块配(pèi )置力度。

　　视涯科技(jì )招股说明书(shū )显示，AI产业的爆(bào )发式增长催(cuī )生了海量信(xìn )息交互需求(qiú )，而人类超(chāo )七成(chéng )的信息(xī )是由人眼感知获(huò )取，因此AR眼(yǎn )镜、VR头显等(děng )XR设备凭借贴近人(rén )眼的天(tiān )然优势以及多模(mó )态数据(jù )感知能力，正成(chéng )为AI端侧硬件(jiàn )的核心载体(tǐ )，也标志着人机(jī )交互正(zhèng )从“视觉呈现”向“感知延(yán )伸”革命性(xìng )跨越。公司(sī )核心产品硅(guī )基OLED微型显示屏技(jì )术因其轻薄(báo )、高对比度(dù )、广色域、快响应速度(dù )、高(gāo )像素密(mì )度、低功耗等优(yōu )势，与AI技术(shù )革新和场景(jǐng )需求形成深度耦(ǒu )合，是(shì )XR设备的核心硬件(jiàn )，在AI产(chǎn )业国际化竞争中(zhōng )具备战略性(xìng )意义。

　　YU7大定超出市场预(yù )期！有(yǒu )望带动相关产业(yè )链的协同发(fā )展

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　　近日，中办、国办发布(bù )关于全(quán )面推进江河保护(hù )治理的意见(jiàn )。意见提出(chū )，完善流域(yù )防洪工程体(tǐ )系。健全由水库(kù )、河道及堤(dī )防、蓄滞洪(hóng )区等组成的(de )流域防洪工(gōng )程体(tǐ )系。推(tuī )进防洪水库建设(shè )，提升已建(jiàn )水库防洪能(néng )力，强化库容管(guǎn )理。定(dìng )期开展水库水闸(zhá )安全鉴(jiàn )定，及时除险加(jiā )固。推进大(dà )江大河干流(liú )堤防达标建设，加快中(zhōng )小河流系统治理(lǐ )，实施农村(cūn )水系综合整(zhěng )治。加快推(tuī )进蓄滞洪区(qū )建设，完善功能(néng )布局，加强(qiáng )空间管控和(hé )产业引导，依法加强蓄(xù )滞洪(hóng )区管理(lǐ )，严控人口迁入(rù )，引导区内(nèi )人口有序外(wài )迁。实施洲滩民(mín )垸分类(lèi )治理。完善城乡(xiāng )防洪排(pái )涝体系，健全洪(hóng )涝联排联调(diào )机制。提升(shēng )山洪灾害防治和(hé )风暴潮(cháo )防御能力。

　　上市公司中(zhōng )，精测电子(zǐ )于2月在互动(dòng )平台表示，公司持有视涯科(kē )技股份有限(xiàn )公司6.0201%的股权(quán )。可川科技(jì )表示，合肥(féi )视涯(yá )显示科(kē )技有限公司是公(gōng )司客户。合(hé )肥视涯是视(shì )涯科技子公司。

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