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多语种相关：

恒瑞医药(yào )执(zhí )行副(fù )总裁、首席战略官江(jiāng )宁(níng )军表(biǎo )示：“此次与GSK的战略合(hé )作，是恒瑞医药国际化进程(chéng )中的(de )重(chóng )要里程碑，彰显了我(wǒ )们以(yǐ )创(chuàng )新惠及全球患者的使命。GSK在(zài )药物研发、全球临床网络(luò )及(jí )注(zhù )册申报等方面的优势，将(jiāng )加(jiā )速我们的PDE3/4抑制剂及其(qí )他(tā )一(yī )系列创新疗法进入海外市(shì )场(chǎng )，有望为全球患者带来突(tū )破(pò )性治(zhì )疗方案。”

根据协议(yì )条(tiáo )款，恒瑞医药将获得包括PDE3/4授(shòu )权在(zài )内的5亿美元首付款。如(rú )果所(suǒ )有(yǒu )项目均获得行使选择(zé )权且(qiě )所(suǒ )有里程碑均已实现，恒瑞(ruì )将(jiāng )有资格获得未来基于成功(gōng )开(kāi )发(fā )、注册和销售里程碑付(fù )款(kuǎn )的(de )潜在总金额约120亿美元。恒(héng )瑞将有权向GSK收取相应的分(fèn )梯(tī )度的销售提成（不包括中(zhōng )国(guó )大陆(lù )、香港特别行政区、澳(ào )门特(tè )别行政区和台湾地区）。

机(jī )构观点：

在此背景下，“价(jià )格(gé )博弈”已非核心，“价值(zhí )重(chóng )构”则成为关键。柏文喜(xǐ )认(rèn )为：“无论降价还是提价(jià )，均(jun1 )为短期策略；真正决定(dìng )行(háng )业(yè )格局的，是核心竞争力(lì )的(de )升级。”

成本压力推动纸(zhǐ )企(qǐ )密集提价

●协议包含一款(kuǎn )潜(qián )在同(tóng )类最优PDE3/4抑制剂（HRS-9821）的(de )授(shòu )权许(xǔ )可，该产品目前正处于(yú )慢性(xìng )阻塞性肺疾病（COPD）治疗(liáo )的临(lín )床开发阶段

　　而另一(yī )位基(jī )金(jīn )经理刘益成则拥有17年的从(cóng )业(yè )经验与超15年的投资管理经(jīng )验(yàn )，作为年金及专户固定收(shōu )益(yì )投(tóu )资经理，刘益成善于进(jìn )行(háng )大类资产比较研究，通过(guò )多(duō )资产投资为组合提供收益(yì )，尤其擅长可转债投资，在(zài )债(zhài )券收(shōu )益率系统性降低后能够(gòu )积极(jí )把握可转债投资机会。刘益(yì )成的投资理念是做长期(qī )正确(què )的(de )事情，以力争获取长期超(chāo )额(é )收益。

　　当前“供应稳(wěn )、需求弱”的状况，拖累纯(chún )碱(jiǎn )生(shēng )产企业库存连续6周攀升(shēng )。虽然上周厂家库存环比小(xiǎo )幅(fú )回落，但降幅相对库存绝(jué )对(duì )总量而言依然有限。据统(tǒng )计(jì )，截(jié )至7月21日，国内纯碱厂家(jiā )总库(kù )存为188.42万吨，较上周四减(jiǎn )少2.14万(wàn )吨。其中，轻质纯碱库(kù )存为(wéi )75.71万(wàn )吨，环比减少2.59万吨；重质(zhì )纯(chún )碱库存为112.71万吨，环比增加(jiā )0.45万(wàn )吨。从库存数据来看，目(mù )前(qián )重(chóng )碱库存仍在上升，库存(cún )压(yā )力尚未得到有效缓解。

GSK首(shǒu )席(xí )科学官Tony Wood表示："我们很高兴(xìng )宣(xuān )布与恒瑞医药达成这些激(jī )动(dòng )人心(xīn )的合作协议，这些合作(zuò )将进(jìn )一步扩充我们本就丰富(fù )的研(yán )发管线。此项交易体现(xiàn )了我(wǒ )们(men )对已验证靶点项目的战略(luè )投(tóu )资，这种投资能显著提高(gāo )研(yán )发成功率，同时我们也拥(yōng )有(yǒu )推(tuī )进那些对患者具有最大(dà )潜(qián )在(zài )影响力的资产的选择权(quán )。"

本轮提价，或难掩造纸业(yè )深(shēn )度调整的底色。

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