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“纸板、纸箱环(huán )节目前库(kù )存偏高、订单(dān )不足，对(duì )30元/吨原纸涨幅接受度(dù )有限，部(bù )分区域已(yǐ )出现‘纸厂喊(hǎn )涨，纸板(bǎn )厂观望(wàng )’的僵持状况(kuàng )。”柏文(wén )喜认为，若终(zhōng )端消费（食品、饮料、电商）旺季不超(chāo )预期，包(bāo )装厂利润将被(bèi )进一步挤(jǐ )压，或将不(bú )利于纸价(jià )向下游传(chuán )导。

恒瑞医药(yào )执行副总(zǒng )裁、首(shǒu )席战略官江宁(níng )军表示：“此次与GSK的战(zhàn )略合作，是恒瑞医药国际化进(jìn )程中的重(chóng )要里程碑(bēi )，彰显了我们(men )以创新惠(huì )及全球(qiú )患者的使命。GSK在药物研(yán )发、全球临床(chuáng )网络及注(zhù )册申报等方面的优势(shì )，将加速(sù )我们的PDE3/4抑(yì )制剂及其他一(yī )系列创新(xīn )疗法进入海(hǎi )外市场，有望为全(quán )球患者带来突(tū )破性治疗(liáo )方案。”

数据显示，2023年至2024年国(guó )内造纸行业新(xīn )增产能超(chāo )1000万吨，主(zhǔ )要集中在包(bāo )装纸、文(wén )化纸领域(yù )。与此同时，需求却较(jiào )为疲软(ruǎn )，2024年纸制品消(xiāo )费量增速(sù )仅为1.5%。供需不(bú )平衡下，行业开工率大幅下降(jiàng )，甚至跌(diē )至70%以下。

　　此时，很(hěn )多散户察(chá )觉不到其中(zhōng )的风险，反而认为(wéi )是“放量大涨(zhǎng )”，带量(liàng )突破意(yì )味着股价会继(jì )续上涨。然而实际情况(kuàng )是，如果(guǒ )拆解这根(gēn )阳线的分时(shí )走势，会(huì )发现起涨(zhǎng )阶段即诱多初(chū )期的成交(jiāo )量较小(xiǎo )，而随着股价(jià )上涨，成(chéng )交量逐渐增大(dà )。这是因(yīn )为随着股价上涨，散(sàn )户的买单(dān )涌入，主(zhǔ )力则趁机出货(huò )。同样一(yī )根K线，既可(kě )以被解读(dú )为主力出(chū )货，又可以被(bèi )解读为强(qiáng )势上涨的信号，而散(sàn )户在这种(zhǒng )矛盾中往往会(huì )选择自己(jǐ )更愿意相(xiàng )信的“还能(néng )涨”。

根(gēn )据协议条(tiáo )款，恒瑞医药(yào )将获得包(bāo )括PDE3/4授权(quán )在内的5亿美元(yuán )首付款。如果所有项目(mù )均获得行(háng )使选择权且所有里程(chéng )碑均已实(shí )现，恒瑞(ruì )将有资格获得(dé )未来基于(yú )成功开发、注册和销(xiāo )售里程碑(bēi )付款的潜在总(zǒng )金额约120亿(yì )美元。恒瑞将有权向(xiàng )GSK收取相应(yīng )的分梯度的销售提成（不包括中(zhōng )国大陆、香(xiāng )港特别行(háng )政区、澳(ào )门特别行政区(qū )和台湾地(dì )区）。

数据显示，2023年(nián )至2024年国内(nèi )造纸行业新增(zēng )产能超1000万(wàn )吨，主要集中在包装(zhuāng )纸、文化(huà )纸领域。与此同时，需(xū )求却较为(wéi )疲软，2024年纸制品消费(fèi )量增速仅(jǐn )为1.5%。供需不平(píng )衡下，行(háng )业开工率大幅下降，甚至跌至(zhì )70%以下。

●其余11个项目将(jiāng )由恒瑞医(yī )药主导研发(fā )，最晚至(zhì )完成I期临(lín )床试验，GSK可行(háng )使优先选(xuǎn )择权

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