国泰海通证(zhèng )券(quàn )(600837)认为(wéi ),中(zhōng )国(guó )股(gǔ )市(shì )估值逻(luó )辑的转变,预期变动的主要矛盾,已经从经济周期的波动,转变为贴现(xiàn )率(lǜ )的(de )下(xià )行,中(zhōng )国(guó )A/H股(gǔ )市整体(tǐ )估值中枢上修。经过三年出清和调整,投资人对经济形势的认识(shí )已然充(chōng )分(fèn ),其(qí )对估(gū )值(zhí )收缩(suō )的边际影响减小。人心中对未来预期的主要矛盾,已从经济周期波动,转(zhuǎn )变为(wéi )贴(tiē )现(xiàn )率(lǜ )变(biàn )动(dòng ),尤其(qí )是无风险利率的下行。股市的无风险利率并不能简单等同于国债收益率(lǜ ),而(ér )是(shì )投资(zī )人(rén )投(tóu )资(zī )股票的(de )机会成本。过去三年内外部过高的机会成本阻碍了投资人的入市(shì )意愿。2025年(nián )中(zhōng )国(guó )股市(shì )无(wú )风险(xiǎn )利率下降的通道已经打开,A/H股整体估值将得以提高。
投机大拿强调(diào ),主力(lì )如(rú )果(guǒ )惜(xī )售(shòu ),就应该(gāi )是悄无声息地操作,不让散户察觉到其惜售行为。因为目前A股市场的现(xiàn )状(zhuàng )就(jiù )是(shì )好标(biāo )的(de )少(shǎo ),大多数(shù )时候市场上的资金更多是无处可去,不得不抱团炒作仅有的几只(zhī )股票,而(ér )散(sàn )户(hù )能做(zuò )到(dào )的更(gèng )多是跟着主力资金“喝汤”,除非在主力资金入场前已经埋伏在里面的(de )撞(zhuàng )大运(yùn ),更(gèng )多(duō )时(shí )候(hòu )都是等(děng )到股票已经上涨后再去跟涨,并且在主力出货初期及时止盈。如果散户(hù )不(bú )能(néng )意(yì )识到(dào )自(zì )己(jǐ )在(zài )市场上的定位,希冀于永远先于机构抄底,早于机构逃顶,那就会陷入(rù )上(shàng )述的(de )矛(máo )盾(dùn )之(zhī )中,永远把(bǎ )握不住“放量大涨”与“诱多出货”之间的界限,在反复追涨吃套中磨(mó )平(píng )自己(jǐ )在牛(niú )市(shì )里(lǐ )本(běn )应赚到(dào )手的收益。
此次协议还包含一项开创性的规模化合作计划,除HRS-9821外,双方(fāng )将(jiāng )共(gòng )同(tóng )开发(fā )最(zuì )多(duō )11个(gè )项目,恒瑞医药将主导这些项目的研发,最晚至完成包括海外受试者的(de )I期(qī )临床(chuáng )试(shì )验(yàn ),每个(gè )项目均(jun1 )拥有各自的财务结构。GSK将在最晚至I期临床试验结束时行使除中国大陆、香(xiāng )港特(tè )别行(háng )政(zhèng )区(qū )、澳门特(tè )别行政区及台湾地区以外在全球进一步开发和商业化每个项目的独家选(xuǎn )择(zé )权(quán ),以及(jí )某(mǒu )些(xiē )项(xiàng )目替换权。
7月24日,玖龙纸业天津、河北、湖北、重庆等多个生产基地发(fā )布(bù )涨价(jià )函(hán ),宣(xuān )布自(zì )8月1日起(qǐ )上调瓦楞纸、再生牛卡纸价格,上调幅度为30元/吨。这是该纸企继7月1日、7月(yuè )10日、7月12日(rì )宣(xuān )布(bù )涨(zhǎng )价后,开启了第四次调价行动。进入7月下旬,已经有玖龙纸业、江西理文造纸(zhǐ )、湖(hú )北(běi )荣成(chéng )纸(zhǐ )业(yè )、山鹰国际等多家公司发布了涨价函。
7月24日,玖龙纸业天津、河北、湖北(běi )、重庆(qìng )等(děng )多(duō )个(gè )生产(chǎn )基地发(fā )布涨价函,宣布自8月1日起上调瓦楞纸、再生牛卡纸价格,上调幅度为30元(yuán )/吨(dūn )。这(zhè )是该(gāi )纸(zhǐ )企(qǐ )继(jì )7月1日、7月10日、7月12日宣布涨价后,开启了第四次调价行动。进入7月下旬,已经有(yǒu )玖(jiǔ )龙(lóng )纸(zhǐ )业、江(jiāng )西理(lǐ )文造纸、湖北荣成纸业、山鹰国际等多家公司发布了涨价函。
尽管纸企(qǐ )提(tí )价动(dòng )作(zuò )密(mì )集(jí ),但(dàn )产业链(liàn )传导效果仍存在不确定性。
综上所述,当前宏观情绪对盘面价格波(bō )动(dòng )的影(yǐng )响更(gèng )为(wéi )明(míng )显(xiǎn ),短期(qī )供需面对价格的影响则相对有限。但市场节奏变化较快,单边操作的风(fēng )险(xiǎn )和(hé )难(nán )度较(jiào )大(dà ),因(yīn )此,在当前市场背景下,后续继续关注纯碱反套机会为宜。
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7月24日,玖龙纸业天津、河北、湖北(běi )、重庆(qìng )等(děng )多(duō )个(gè )生产(chǎn )基地发(fā )布涨价函,宣布自8月1日起上调瓦楞纸、再生牛卡纸价格,上调幅度为30元(yuán )/吨(dūn )。这(zhè )是该(gāi )纸(zhǐ )企(qǐ )继(jì )7月1日、7月10日、7月12日宣布涨价后,开启了第四次调价行动。进入7月下旬,已经有(yǒu )玖(jiǔ )龙(lóng )纸(zhǐ )业、江(jiāng )西理(lǐ )文造纸、湖北荣成纸业、山鹰国际等多家公司发布了涨价函。
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稳赢评分:8
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