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　　华为(wéi )作(zuò )为中(zhōng )国头部科技企业(yè )，目前(qián )对于人形(xíng )机器人(rén )的商业盈利模式(shì )仍然(rán )处(chù )于探索之中，但(dàn )进入(rù )人(rén )形机器人产业趋(qū )势已经(jīng )较为明确。开源(yuán )证券认为，华为具备(bèi )与(yǔ )特斯拉类似的同等能(néng )力(lì )，目前已具备人工智(zhì )能(néng )、大模型等软件优势(shì )，同时具备实现(xiàn )车机协(xié )同的外部条件，拥有发(fā )展人形机器人产(chǎn )业(yè )的核(hé )心竞争优势。

　　2025年3月(yuè )26日-28日，SEMICONChina 2025在(zài )上海举(jǔ )办。展会期间，半导(dǎo )体(tǐ )设备新贵新凯来(lái )亮相，展出多达四大类(lèi )、三十(shí )余款半导体设备(bèi )，引起业界广泛关注(zhù )。中信证券研报表示，2025年(nián )SEMICON大会火爆程度再创新(xīn )高(gāo )，行业持续迸发新活(huó )力，国产半导体(tǐ )设备和(hé )材料头部厂商持(chí )续高歌(gē )猛进，各类新公(gōng )司(sī )、新(xīn )技术、新产品层(céng )出不穷(qióng )，为行业(yè )发展注(zhù )入新活力，国内(nèi )半导(dǎo )体(tǐ )产业链正在逐渐(jiàn )补齐。

　　小堆是核电(diàn )的一种(zhǒng )类型，具有小型(xíng )化、模块化的特点。浙(zhè )商证券表示，核电在(zài )清(qīng )洁性、稳定性、利用(yòng )小(xiǎo )时数等方面优势明显(xiǎn )，对于我国能源(yuán )安全具(jù )有重要的战略意(yì )义(yì )。当(dāng )前我国正面临着(zhe )发(fā )展核(hé )电的紧迫需求，2021年初政(zhèng )府工作报(bào )告明确(què )提出“积极有序(xù )发展(zhǎn )核(hé )电”，此后核电(diàn )核准审(shěn )批已重归常态化(huà )。根据(jù )《中国核能发展(zhǎn )与展望(2023)》，预计到2035年(nián )，我国核能发电量在总(zǒng )发(fā )电量的占比将达到10%，相(xiàng )比2022年翻倍。从行业格(gé )局上看，核电运(yùn )营牌照(zhào )较为稀缺，目前(qián )仅(jǐn )中广(guǎng )核、中核、国家(jiā )电(diàn )投和(hé )华能四家企业具(jù )备资质(zhì )，而伴随(suí )着我国(guó )核电技术的发展(zhǎn )，目(mù )前(qián )三代技术已成为(wéi )主流，四代技术也加速(sù )突破。

　　算力的关键(jiàn )基础设施，这类产品(pǐn )出(chū )货量和产值均大幅增(zēng )长(zhǎng )

　　记者从国家烟草(cǎo )专(zhuān )卖局获悉，当前，我(wǒ )国电子烟监管体(tǐ )系再升(shēng )级，从源头产能(néng )管(guǎn )控到(dào )终端市场整治，推动产(chǎn )业规范治理。近(jìn )期，我国新修订(dìng )《电子(zǐ )烟相关生产企业(yè )、批(pī )发(fā )企业烟草专卖许(xǔ )可证管(guǎn )理细则》，自今(jīn )年6月起，所有电子烟生(shēng )产企业许可证将标注(zhù )核(hé )定产能，对产品质量(liàng )、能耗、环保、消防、安全生产达不到标准、生产不合格产品(pǐn )的，坚(jiān )决淘汰相应产能(néng )，积极(jí )构建电子烟全链(liàn )条监管(guǎn )体系。据了解，电子烟等新型烟(yān )草制品(pǐn )依法纳入烟草专(zhuān )卖监(jiān )管(guǎn )体系后，共阻止(zhǐ )违规新(xīn )建电子烟项目近(jìn )500个，查获非法电子烟产(chǎn )品5000余万个。

　　当前(qián )国(guó )际烟草巨头已明确其(qí )向(xiàng )无烟产品转型的战略(luè )决心。菲利普莫里斯强(qiáng )调，计划至2030年将(jiāng )其无烟(yān )产品的收入占比(bǐ )提(tí )升至(zhì )三分之二以上(2024年(nián )该数据(jù )为39%)。鉴于HNB产品(加(jiā )热不燃烧烟草)在(zài )新型烟(yān )草品类中面临的(de )监管(guǎn )环(huán )境相对更为明朗(lǎng )，分析(xī )师预计该品类即(jí )将迎来消费者群体的快(kuài )速扩张阶段，从而推(tuī )动(dòng )产业渗透率的加速提(tí )升(shēng )。

　　当前国际烟草(cǎo )巨头已明确其向无烟产(chǎn )品转型的战略决(jué )心。菲(fēi )利普莫里斯强调(diào )，计划(huá )至2030年将其无烟产(chǎn )品的收(shōu )入占比提升至三(sān )分之二以上(2024年该(gāi )数据为(wéi )39%)。鉴于HNB产品(加热(rè )不燃(rán )烧(shāo )烟草)在新型烟草(cǎo )品类中(zhōng )面临的监管环境(jìng )相对更为明朗，分析师(shī )预计该品类即将迎来(lái )消(xiāo )费者群体的快速扩张(zhāng )阶(jiē )段，从而推动产业渗(shèn )透率的加速提升。

　　上市公司中，金(jīn )城医药(yào )烟碱产品主要可(kě )应(yīng )用于(yú )医药、化工、农(nóng )药和电(diàn )子烟等领域，2023年(nián )7月换发新的许可(kě )证后，产能提升显著。顺灏(hào )股(gǔ )份在2013年就开始布(bù )局电子(zǐ )烟领域，经多年(nián )与中烟公司合作研发电(diàn )子烟项目，目前已积(jī )累(lèi )多项电子烟专利技术(shù )，独家拥有包括低温不(bú )燃烧电加热电子烟在内(nèi )的多项核心专利(lì )权利。

　　近年来，全(quán )球(qiú )脑机(jī )接口技术飞速发(fā )展，应(yīng )用领域正逐渐从(cóng )医疗领域扩大至(zhì )教育、游戏等非医疗领(lǐng )域。与(yǔ )此同时，人工智(zhì )能(AI)等新(xīn )兴技术的快速演(yǎn )进正在推动脑机接口技(jì )术应用实现更多突破(pò )。PrecedenceResearch数据显示，2024年全球脑(nǎo )机(jī )接口市场规模约26.2亿美(měi )元，预计2034年有望达到124.0亿(yì )美元，2025-2034年复合增(zēng )速有望(wàng )达到17.4%。

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