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　　相较传统机(jī )器人(rén )，人形机器人有(yǒu )突出(chū )的特征和优(yōu )势，在机械构造(zào )、智能化、拟人(rén )仿生(shēng )等技术领域(yù )取得显著进步。民生(shēng )证券认为，人形(xíng )机器人技术加速(sù )演进，已成为科(kē )技竞争的新(xīn )高地(dì )、未来产业的新(xīn )赛道(dào )、经济发展(zhǎn )的新引擎，产业(yè )奇点(diǎn )已至，应用(yòng )端、成本端、软(ruǎn )件端(duān )迎来三重突破，产业化关键(jiàn )瓶颈(jǐng )正在打开。人形(xíng )机器(qì )人板块正从(cóng )主题投资迈向成(chéng )长投资，2025年有望(wàng )成为(wéi )全球量产元(yuán )年。技术端，大模型(xíng )突破通用性(xìng )瓶颈(jǐng )，DeepSeek低成本训练范(fàn )式加速AGI落地；产(chǎn )业端，特斯拉、英伟达、华为等(děng )科技(jì )巨头密集布(bù )局；政策端，政(zhèng )府工(gōng )作报告明确(què )，培(péi )育具身智能等未(wèi )来产业，大力发(fā )展智能机器(qì )人。预计2025年全球出货(huò )量将(jiāng )达万台级别(bié )，2027年特斯拉目标(biāo )产能突破百万台(tái )，产(chǎn )业链长期成(chéng )长空间打开。

　　上(shàng )市公司中，中文(wén )在线海外参股公(gōng )司CrazyMapleStudio旗下的真人短(duǎn )剧平台ReelShort海外表现(xiàn )持续较好。点点(diǎn )数据(jù )显示，自2025年(nián )4月份以来，ReelShort下载(zǎi )量连(lián )续两个月以(yǐ )微弱(ruò )优势超越Netflix和HBO等海(hǎi )外传统流媒体巨(jù )头。引力传(chuán )媒通(tōng )过剧本共创等深(shēn )度参(cān )与方式，将(jiāng )AKF的产品融入周星(xīng )驰出品的首部短(duǎn )剧《金猪玉叶》。该剧上线即引爆市(shì )场，创下1小(xiǎo )时播(bō )放量破百万、首(shǒu )集点赞超92万的亮(liàng )眼成绩。公司是(shì )快手精品短剧的(de )第一(yī )批合作伙伴(bàn )，也是星芒计划(huá )的深(shēn )度参与者。

　　上市公司中，华(huá )阳集团助力小米(mǐ )YU7打造天际屏(píng )全景(jǐng )显示，配套PHUD产品(pǐn )。富(fù )特科技表示(shì )，小米汽车是公(gōng )司的重要客户，公司(sī )为小米汽车(chē )供应车载电源产品。振邦智能有(yǒu )通过(guò )第三方合作伙伴(bàn )向小米su7、yu7独家提(tí )供车载冰箱控制(zhì )器产品。

　　视(shì )涯科(kē )技招股说明(míng )书显示，AI产业的(de )爆发(fā )式增长催生(shēng )了海(hǎi )量信息交互需求(qiú )，而人类超七成(chéng )的信息是由(yóu )人眼(yǎn )感知获取，因此(cǐ )AR眼镜(jìng )、VR头显等XR设(shè )备凭借贴近人眼(yǎn )的天然优势以及(jí )多模(mó )态数据感知(zhī )能力，正成为AI端侧硬(yìng )件的核心载(zǎi )体，也标志着人机交(jiāo )互正从“视觉呈(chéng )现”向“感知延(yán )伸”革命性跨越(yuè )。公(gōng )司核心产品(pǐn )硅基OLED微型显示屏(píng )技术(shù )因其轻薄、高对(duì )比度、广色域、快响应速度、高(gāo )像素密度、低功(gōng )耗等优势，与AI技(jì )术革(gé )新和场景需(xū )求形成深度耦合(hé )，是XR设备的核心(xīn )硬件(jiàn )，在AI产业国(guó )际化竞争中具备战略(luè )性意义。

　　上(shàng )市公司中，兴业(yè )银锡主营业务为(wéi )有色金属及贵金(jīn )属采选与冶炼，拥有(yǒu )三十多年的(de )行业经验和得天(tiān )独厚(hòu )的地域条件(jiàn )，储(chǔ )备了雄厚的矿产(chǎn )资源，生产能力(lì )及采选技术(shù )科技(jì )含量在同规模矿(kuàng )山企(qǐ )业中均处于(yú )领先地位。盛达(dá )资源目前控股银(yín )都矿(kuàng )业、金山矿(kuàng )业、光大矿业、金都(dōu )矿业、东晟(shèng )矿业(yè )、鸿林矿业、德(dé )运矿业7家矿业子(zǐ )公司，经评审备(bèi )案的累计查明银(yín )金属(shǔ )量约1.2万吨、金金属量约34吨，年采(cǎi )选能力近200万(wàn )吨。

　　国产C919再增新(xīn )航点，机构预计(jì )中国商飞2025年(nián )采购(gòu )额同比提高70%

　　上市(shì )公司中，恩(ēn )捷股份的硫化物(wù )固态电解质目前(qián )正在(zài )小批量生产(chǎn )，良率处于业内领先(xiān )水平。天华(huá )新能(néng )以集团研究院为(wéi )载体，通过与高(gāo )校及研究院所开(kāi )展技术合作，进(jìn )行硫(liú )化物固态电(diàn )解质及低成本超(chāo )纯硫(liú )化锂、富锂(lǐ )锰基(jī )与尖晶石镍锰酸(suān )锂等材料体系的(de )研发工作。目前(qián )，已经形成工艺(yì )包及(jí )核心专利申(shēn )请，部分样品已(yǐ )送客户测试并获(huò )得合(hé )格的评价结(jié )果。光华科技有高纯(chún )氧化物、硫(liú )化物(wù )和氯化物等产品(pǐn )，公司的固态电(diàn )池材料产品与下(xià )游客户仍处于产(chǎn )品送(sòng )样检测及优(yōu )化阶段，可根据(jù )市场(chǎng )需求进行扩(kuò )产。

　　YU7大定超出市(shì )场预期！有望带(dài )动相关产业(yè )链的(de )协同发展

　　华(huá )源证(zhèng )券表示，水(shuǐ )利投资整体延续(xù )高景气态势。2024年(nián )全国(guó )水利建设投(tóu )资达13,529亿元，同比增长(zhǎng )12.8%，创历史新(xīn )高；2025年前四个月已完(wán )成投资2,943.6亿元，主(zhǔ )要聚焦调水引水(shuǐ )、防洪治理、农(nóng )业灌(guàn )溉等基础设(shè )施短板。“十四(sì )五”水运发展规(guī )划稳(wěn )步推进，提出新(xīn )增2,500公里高等级内(nèi )河航道，多(duō )个跨(kuà )区域重点工程密(mì )集启(qǐ )动，水利与(yǔ )水运融合趋势不(bú )断强化，为重大(dà )工程(chéng )落地提供政(zhèng )策与(yǔ )资金支持。

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