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“纸(zhǐ )板(bǎn )、纸箱环节目(mù )前(qián )库存偏高、订单不足，对30元/吨原纸涨幅接受度有限，部分区域已出(chū )现(xiàn )‘纸厂喊涨，纸(zhǐ )板(bǎn )厂(chǎng )观(guān )望(wàng )’的僵持状况。”柏文喜认为，若终端消费（食品、饮料、电商）旺季不(bú )超(chāo )预(yù )期(qī )，包(bāo )装(zhuāng )厂利润将被进一步挤压，或将不利于纸价向下游传导。

　　此时，很多(duō )散(sàn )户(hù )察(chá )觉(jiào )不(bú )到(dào )其中的风险，反(fǎn )而认为是“放量大涨”，带量突破意味着股价会继续上涨。然而实(shí )际(jì )情况是，如果(guǒ )拆(chāi )解(jiě )这(zhè )根(gēn )阳(yáng )线(xiàn )的分时走势，会发现起涨阶段即诱多初期的成交量较小，而随着股价上(shàng )涨(zhǎng )，成(chéng )交(jiāo )量(liàng )逐(zhú )渐增大。这是因为随着股价上涨，散户的买单涌入，主力则趁机出货。同(tóng )样(yàng )一(yī )根(gēn )K线(xiàn )，既可以被解读(dú )为(wéi )主力出货，又可以被解读为强势上涨的信号，而散户在这种矛盾(dùn )中(zhōng )往(wǎng )往会选择自己(jǐ )更(gèng )愿(yuàn )意(yì )相(xiàng )信(xìn )的(de )“还能涨”。

涨价函密集发布，纸企的理由均为“运营成本上涨”。中(zhōng )国(guó )企(qǐ )业(yè )资(zī )本(běn )联(lián )盟副理事长柏文喜对记者表示，在需求未明显回暖情况下，本轮纸企密(mì )集(jí )提(tí )价(jià )，更(gèng )像(xiàng )是“成本推动(dòng )型(xíng )”的试探性拉涨，不排除是借涨价刺激下游提前下单，进而锁定(dìng )利(lì )润(rùn )的考量。

根据(jù )协(xié )议(yì )，恒(héng )瑞(ruì )医(yī )药将自主研发的PDE3/4抑制剂创新药HRS-9821在除中国大陆、香港特别行政区、澳门特(tè )别(bié )行(háng )政(zhèng )区(qū )及(jí )台(tái )湾地区以外的全球独家权利有偿许可给GSK。HRS-9821目前正处于临床开发阶段，可(kě )用(yòng )于(yú )治(zhì )疗(liáo )慢(màn )性(xìng )阻塞性肺病 (COPD)，作(zuò )为辅助维持治疗，无需考虑既往治疗方案。HRS-9821的加入将强力助推GSK实(shí )现(xiàn )其(qí )战略愿景，即(jí )通(tōng )过(guò )覆(fù )盖(gài )那(nà )些(xiē )持续面临呼吸困难（气短）或基于其疾病特征不太可能接受吸入性皮质(zhì )类(lèi )固(gù )醇(chún )或(huò )生(shēng )物(wù )制剂治疗的患者，为最广泛的COPD患者群体提供治疗方案。

●其余11个项目将(jiāng )由(yóu )恒(héng )瑞(ruì )医(yī )药(yào )主(zhǔ )导研发，最晚(wǎn )至(zhì )完成I期临床试验，GSK可行使优先选择权

根据协议，恒瑞医药将自主(zhǔ )研(yán )发(fā )的PDE3/4抑制剂创新(xīn )药(yào )HRS-9821在(zài )除(chú )中(zhōng )国(guó )大(dà )陆、香港特别行政区、澳门特别行政区及台湾地区以外的全球独家权利(lì )有(yǒu )偿(cháng )许(xǔ )可(kě )给(gěi )GSK。HRS-9821目前正处于临床开发阶段，可用于治疗慢性阻塞性肺病 (COPD)，作为辅助维持(chí )治(zhì )疗(liáo )，无(wú )需(xū )考(kǎo )虑既往治疗方(fāng )案(àn )。HRS-9821的加入将强力助推GSK实现其战略愿景，即通过覆盖那些持续面临(lín )呼(hū )吸(xī )困难（气短）或(huò )基(jī )于(yú )其(qí )疾(jí )病(bìng )特征不太可能接受吸入性皮质类固醇或生物制剂治疗的患者，为最广泛(fàn )的(de )COPD患(huàn )者(zhě )群(qún )体(tǐ )提(tí )供治疗方案。

　　现阶段纯碱下游以弱稳为主，下游对原料采购仍以刚(gāng )需(xū )为(wéi )主(zhǔ )。近(jìn )期(qī )浮法玻璃日熔(róng )量(liàng )保持稳定，未出现明显增量。但光伏玻璃日熔量环比持续下滑，减(jiǎn )量(liàng )尤为显著。据(jù )隆(lóng )众(zhòng )资(zī )讯(xùn )数(shù )据(jù )，截至7月17日，国内玻璃生产线共296条，其中在产223条、冷修停产73条。国内浮(fú )法(fǎ )玻(bō )璃(lí )日(rì )产(chǎn )量(liàng )约15.84万吨，与上期持平；光伏玻璃日熔量约8.9万吨，环比持续回落。从下游(yóu )整(zhěng )体(tǐ )情(qíng )况(kuàng )来(lái )看(kàn )，无论是浮法(fǎ )玻璃还是光伏玻璃，数据表现均相对疲软，尤其是光伏玻璃日熔量(liàng )下(xià )滑(huá )更为明显。加(jiā )之(zhī )未(wèi )来(lái )光(guāng )伏(fú )玻(bō )璃存在减量预期，且终端采购意愿有限，预计纯碱需求端未来较难出现(xiàn )明(míng )显(xiǎn )改(gǎi )善(shàn )。

　　为何强调现在是慢牛周期？首先，指数行情明确，但个股赚钱效应不(bú )高(gāo )，目(mù )前(qián )是(shì )权(quán )重搭台、题材(cái )股未唱戏，投资者赚钱体感差。像924时各大媒体喊牛市，如今市场走(zǒu )势(shì )虽(suī )强，但很多人(rén )不(bú )敢(gǎn )或(huò )不(bú )想(xiǎng )说牛市，就是因为指数强而赚钱效应弱。从技术面看，上证指数周线连续(xù )5连(lián )阳(yáng )，拉(lā )升(shēng )明显过快。当股价脱离20周均线或日线脱离20天线，通常会有宽幅震荡或回拉(lā )洗(xǐ )盘(pán )动(dòng )作(zuò )。现在上证周K线不(bú )仅离20周均线远，离60周均线也远，不过量能已放出来，下周重点看量(liàng )，若量能不能持续(xù )放(fàng )大(dà )，市(shì )场(chǎng )上涨高度有限。这是否意味着市场要大跌？以正常逻辑，后市仍是慢牛周(zhōu )期(qī )，因(yīn )为(wéi )个(gè )股赚钱效应还没打出来，只是指数行情先行。

GSK首席科学官Tony Wood表示："我们很高(gāo )兴(xìng )宣(xuān )布(bù )与(yǔ )恒(héng )瑞医药达成这些(xiē )激动人心的合作协议，这些合作将进一步扩充我们本就丰富的研发(fā )管(guǎn )线。此项交易体(tǐ )现(xiàn )了(le )我(wǒ )们(men )对(duì )已验证靶点项目的战略投资，这种投资能显著提高研发成功率，同时我们(men )也(yě )拥(yōng )有(yǒu )推(tuī )进(jìn )那些对患者具有最大潜在影响力的资产的选择权。"

成本压力推动纸企密集(jí )提(tí )价(jià )

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