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　　为实现(xiàn )以低功耗(hào )加速AI推理(lǐ )而设计，这类芯片(piàn )产(chǎn )品有望快速上量

　　招商证(zhèng )券研报指(zhǐ )出，国内(nèi )核聚变项(xiàng )目建设加(jiā )速。3月9日(rì )，CRAFT(聚变堆(duī )主机关键系统综合研(yán )究设施)1/8真(zhēn )空室及总(zǒng )体安装系(xì )统通过测(cè )试和验收(shōu )。5月1日，BEST(聚变能紧(jǐn )凑燃烧等(děng )离子体装置)项目工程(chéng )总装启动仪式举行(háng )，较原计(jì )划提前两(liǎng )个月启动(dòng )。招商证(zhèng )券认为，商业化进程加速，核(hé )聚变板块已进入密(mì )集催化期(qī )。后续相(xiàng )关催化包(bāo )括国光电(diàn )气混合堆(duī )项目揭牌(pái )及潜在招(zhāo )标包括BEST、CRAFT、星火一号(hào )、“中国(guó )环流三号(hào )”等项目(mù )密集招投(tóu )标。以托(tuō )克马克为(wéi )代表的可(kě )控核聚变(biàn )技术正处于快速发展(zhǎn )的黄金时期，实验(yàn )堆的快速(sù )落地推动(dòng )上游设备(bèi )产业链的(de )快速发展(zhǎn )，相关企业有望受(shòu )益(yì )。

　　硅光模块优(yōu )势明显，是后摩尔(ěr )时代的关(guān )键技术选(xuǎn )择。根据(jù )博通的数(shù )据，硅光(guāng )方案节省30%的器件，从(cóng )而降低成(chéng )本。CPO意为(wéi )共封装光(guāng )学，该技(jì )术特点在(zài )于将硅光(guāng )模块和CMOS芯(xīn )片用先进(jìn )封装(2.5D或3D封装)的形式集(jí )成在一起，以此实(shí )现光通信(xìn )模块更低(dī )功耗、更(gèng )小体积和(hé )更快的传(chuán )输速率，主要用于(yú )数(shù )据中心领域。在本(běn )轮AIGC革命的(de )驱动下，CPO技术产业(yè )化进程继(jì )续加速。生成式AI的(de )爆发式增(zēng )长正在重塑全球算力(lì )格局。CPO作(zuò )为解决AI集(jí )群通信瓶(píng )颈的关键(jiàn )技术，其(qí )应用场景(jǐng )从数据中(zhōng )心短距互(hù )联向超算中心长距传(chuán )输延伸，是未来数(shù )据中心、云计算、人工智能(néng )等领域的(de )重要支撑(chēng )。有国际权威研究(jiū )机(jī )构发布报告预测，CPO市场将从(cóng )2024年的4600万美(měi )元增长至(zhì )2030年的81亿美(měi )元，年复(fù )合增长率(lǜ )达137%。这一(yī )增长主要受AI大模型和(hé )生成式AI的(de )爆发驱动(dòng )，AI算力集(jí )群需要高(gāo )带宽、低(dī )延迟且节(jiē )能的光互(hù )联方案，以连接数百万GPU。

　　2025年被视为中国脑机(jī )接口技术(shù )正式步入(rù )临床的关(guān )键一年。此前，北(běi )京、上海等地已纷(fēn )纷(fēn )出台相关产业规划(huá )，计划在(zài ) 2030年前完成(chéng )5款以上侵(qīn )入式产品(pǐn )的临床试(shì )验。上海(hǎi )证券指出(chū )，脑机接口被誉为“21世纪最具(jù )颠覆性的(de )技术”；行业发展(zhǎn )快速：2023-2024年(nián )，全球脑(nǎo )机接口领(lǐng )域迎来关(guān )键突破：Neuralink获得FDA批准开(kāi )展人体临床试验，中国“北(běi )脑一号”完成首例(lì )无线植入(rù )手术，Meta公(gōng )布非侵入式腕带脑(nǎo )机(jī )交互原型。这些里(lǐ )程碑事件(jiàn )标志着脑(nǎo )机接口技(jì )术正从实(shí )验室快速(sù )走向商业(yè )化应用。中国市场迎来高速增(zēng )长，存在(zài )较大上升(shēng )空间；多(duō )地出台脑(nǎo )机接口发(fā )展行动方(fāng )案；中国(guó )“脑科学(xué )与类脑研究”国家科(kē )技重大专(zhuān )项等；龙(lóng )头企业估(gū )值将获额(é )外溢价。

　　低空(kōng )经济是以(yǐ )低空空域(通常是指(zhǐ )地面以上1000米以内的飞(fēi )行区域)为依托，以(yǐ )有人驾驶(shǐ )、无人驾(jià )驶航空器(qì )等低空飞(fēi )行活动为(wéi )牵引，涉及低空飞行(háng )、航空旅游等众多(duō )行业的新(xīn )兴领域。2024年，低空(kōng )经济被首(shǒu )次写入政(zhèng )府工作报(bào )告。此后，中央部委、地方政(zhèng )府密集出(chū )台支持低(dī )空经济发(fā )展的相关(guān )产业政策(cè )和发展规(guī )划，中国低空经济(jì )产业发展迎来政策支(zhī )持关键期。在曾任(rèn )中国民用(yòng )航空华北(běi )地区空中(zhōng )交通管理(lǐ )局党委书(shū )记的航空领域专家许(xǔ )超前看来，当下正(zhèng )是中国航(háng )空制造业(yè )在国际市(shì )场快速崛(jué )起的时刻(kè )。其中，无人机、eVTOL(电动垂直起降航空器(qì ))、无人飞(fēi )艇等已显(xiǎn )示出较强(qiáng )的竞争优(yōu )势。国元(yuán )证券表示(shì )，低空经济正从政(zhèng )策驱动转向技术、资(zī )本、场景多维共振(zhèn )阶段，呈(chéng )现“政策(cè )标准化、技术电动(dòng )化、场景(jǐng )多元化、产业集群化(huà )、人才专业化”五(wǔ )大趋势。未来3-5年，随着飞行(háng )汽车量产(chǎn )、空域开(kāi )放试点推(tuī )进及跨区域协同深化，低空经(jīng )济有望成(chéng )为万亿级(jí )新赛道，重塑城市(shì )交通、物(wù )流、文旅(lǚ )等产业格局。

　　媒体报道，日本政府(fǔ )近日宣布，将参与(yǔ )为设计耐(nài )用性较高(gāo )且安全的(de )核聚变反(fǎn )应堆、正(zhèng )在欧洲推进的建材试(shì )验计划。目前相关(guān )设施正在(zài )西班牙建(jiàn )设，日本(běn )将负担其(qí )中一部分(fèn )费用。当(dāng )天在大阪·关西世博会的会场(chǎng )，日本文(wén )部科学副(fù )大臣野中(zhōng )厚与西班(bān )牙方面相(xiàng )关人士签(qiān )署了合作备忘录。

　　上海证券认为，量子计算已成为大(dà )国科技竞(jìng )争的核心(xīn )领域，海(hǎi )外科技巨头IBM、谷歌(gē )等在超导路线持续突(tū )破，微软另辟拓扑(pū )蹊径，而(ér )中国在量(liàng )子计算多(duō )路径探索(suǒ )中占据重(chóng )要地位，我国量子计算产业发展潜力巨(jù )大。根据(jù )ICVTA&K及光子盒(hé )研究院数(shù )据，2024年全(quán )球量子产(chǎn )业规模为(wéi )50亿美元，预计到2035年(nián )产业规模超过8000亿美元(yuán )，CAGR为59%；2035年上游市场(chǎng )规模为2527亿(yì )美元。

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