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该药(yào )物已在(zài )早期临床和临床(chuáng )前研(yán )究中显示出强效(xiào )的PDE3和PDE4抑(yì )制作用(yòng )，可显(xiǎn )著增强支气管(guǎn )舒张效应并产(chǎn )生抗炎(yán )作用1。此外，HRS-9821还有望开发为便(biàn )捷的干(gàn )粉吸入剂（DPI）制剂，与GSK现有(yǒu )吸入制(zhì )剂产品组合形(xíng )成战略性契合(hé )。

需求(qiú )疲软或制约涨价(jià )传导

该药物已(yǐ )在早期(qī )临床和临床前(qián )研究中显示出(chū )强效的(de )PDE3和PDE4抑制(zhì )作用，可显著增强支气(qì )管舒(shū )张效应并产生抗(kàng )炎作用(yòng )1。此外(wài )，HRS-9821还有(yǒu )望开发为便捷(jié )的干粉吸入剂(jì )（DPI）制(zhì )剂，与GSK现有吸(xī )入制剂产品组合(hé )形成战(zhàn )略性契合。

“纸板、纸箱环(huán )节目前(qián )库存偏高、订(dìng )单不足，对30元(yuán )/吨原纸(zhǐ )涨幅接受度有限(xiàn )，部分区域已(yǐ )出现‘纸厂喊涨，纸(zhǐ )板厂观望’的(de )僵持状(zhuàng )况。”柏文喜(xǐ )认为，若终端消(xiāo )费（食品、饮料、电(diàn )商）旺(wàng )季不超(chāo )预期，包装厂利润将(jiāng )被进一步挤压(yā )，或将(jiāng )不利于纸价向(xiàng )下游传导。

3、【国家能(néng )源局：加强电(diàn )力供需监测预(yù )警 强化(huà )能源保供和供(gòng )电服务监管】国家能(néng )源局7月24日在京召(zhào )开2025年第二次能(néng )源监管(guǎn )工作例会。会(huì )议强调，加强(qiáng )电力供(gòng )需监测(cè )预警，强化能源保供和(hé )供电(diàn )服务监管，发挥(huī )市场机(jī )制保供(gòng )作用，保障迎峰度夏(xià )电力稳定可靠(kào )供应。推进省级现货(huò )市场建设，推动(dòng )“1+6”基(jī )础规则体系落(luò )地实施，统一(yī )规范各(gè )地市场制度规(guī )则，加强各层(céng )次市场(chǎng )、交易品种、交(jiāo )易时序和价格(gé )机制等(děng )高效衔接，确(què )保全国统一电(diàn )力市场(chǎng )年底前(qián )初步建(jiàn )成。深入开展电(diàn )力领(lǐng )域综合监管，提(tí )炼现场(chǎng )监管成(chéng )果，分(fèn )类做好约谈、通报、行政处(chù )罚等工(gōng )作，健全综合(hé )监管长效制度机(jī )制。统(tǒng )筹煤炭、油气(qì )、煤电等重点(diǎn )领域监(jiān )管，创新监管(guǎn )方式，减少检(jiǎn )查频次(cì )，抓好督促整改(gǎi )，促进能源市(shì )场平稳(wěn )有序运行。细(xì )化落实新一轮(lún )“获得(dé )电力”政策，优化12398热线投诉举(jǔ )报处(chù )理，协同推进非(fēi )电网直(zhí )供电居(jū )民小区(qū )用电问题治理(lǐ )，加快频繁停(tíng )电台区(qū )线路“整线成(chéng )片”整治，改善(shàn )增进民(mín )生用能福祉。强化对派出机(jī )构的日(rì )常管理(lǐ )和业务(wù )培训，指导做(zuò )好政务(wù )信息报送、理论(lùn )问题研究和监(jiān )管创新(xīn )实践，提高能(néng )源监管质效和(hé )影响力(lì )。

　　上周五(wǔ )溢价涨停的科创(chuàng )综指(zhǐ )ETF嘉实回调14.61%。周期(qī )板块全线下挫(cuò )，能源(yuán )化工ETF、煤炭ETF和(hé )能源ETF广发分别(bié )跌3.98%、2.96%和(hé )2.83%。

　　指数会(huì )在一个区间做宽(kuān )幅震荡(dàng )，以周线级别(bié )震荡修复20周均(jun1 )线或60周(zhōu )均线，几个来(lái )回后继续冲刺(cì )，把60日(rì )线拉上来或让20日(rì )线贴合，之后(hòu )市场再(zài )开启向上行情(qíng )，今年或明年(nián )市场到(dào )3800点基本不成问(wèn )题。有人担心市(shì )场震荡时亏钱效应会(huì )来，其实大盘(pán )从3040点涨(zhǎng )到现在，主要(yào )是拉银行、保(bǎo )险，近(jìn )期拉中字头国企央企，题材股(gǔ )动静不(bú )大，很多个股(gǔ )仍趴着没动。若是慢(màn )牛，低(dī )位品种(zhǒng )在震荡区间会有表现(xiàn )，涨幅过大的则(zé )可能横盘。比(bǐ )如最近(jìn )涨得好的保险(xiǎn )、证券、银行(háng )涨幅偏(piān )大，银行近期(qī )周线级别滞涨，做出顶分型，中长期(qī )虽未走完，但(dàn )因拉升(shēng )过快会做宽幅(fú )震荡，不再复(fù )盘。银(yín )行不护盘，资金会转向，近期(qī )算力板(bǎn )块明显有资金(jīn )承接权重股。比如上(shàng )周水电(diàn )概念大(dà )爆发，基本是中字头(tóu )，但资金连续拉(lā )升过快，盘子(zǐ )大，游(yóu )资不太爱玩大(dà )盘股，拉了一(yī )段时间(jiān )后资金开始撤(chè )出，转到了科创(chuàng )50。周五科创50异动非常(cháng )大，团队在7月(yuè )4号就明(míng )确看好科技，当时大盘冲高(gāo )回落，团队给出科技最低点观点，科(kē )技连续(xù )拉升近一个月(yuè )，周五科创50明(míng )显加速(sù )，说明(míng )科技板(bǎn )块应有动静，但题材(cái )股动静仍不大。周五指数调整(zhěng )，个股(gǔ )也没打出赚钱(qián )效应，科创股(gǔ )领涨但(dàn )赚钱效应不高(gāo )。

佳驰科技、博(bó )云新材、光电股份、建设工业等多(duō )股上涨(zhǎng )。

　　上周五(wǔ )溢价涨停的科(kē )创综指(zhǐ )ETF嘉实回调14.61%。周期板块全线下挫(cuò )，能源(yuán )化工ETF、煤炭ETF和(hé )能源ETF广发分别(bié )跌3.98%、2.96%和(hé )2.83%。

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