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在此背景下，“价格博弈(yì )”已非核(hé )心，“价(jià )值重构”则成为关(guān )键。柏文(wén )喜认为：“无论降价还是提价(jià )，均为短(duǎn )期策略；真正决定(dìng )行业格局(jú )的，是核(hé )心竞争力(lì )的升级。”

消息面(miàn )上，今日早盘，恒瑞(ruì )医药(600276)发布(bù )公告，与(yǔ )葛兰素史(shǐ )克（GSK）达(dá )成一项总(zǒng )潜在金额(é )高达125亿美(měi )元的License-out合作，覆盖一款(kuǎn )处于临床阶段的呼(hū )吸系统创(chuàng )新药及多(duō )达11个处于(yú )非临床阶(jiē )段的候选(xuǎn )项目。公(gōng )告显示，恒瑞医药将HRS-9821项目的全(quán )球独家权(quán )利（不包(bāo )括中国大(dà )陆、香港(gǎng )特别行政(zhèng )区、澳门(mén )特别行政(zhèng )区及台湾(wān )地区）和至多11个项目(mù )的全球独(dú )家许可的(de )独家选择(zé )权（不包(bāo )括中国大(dà )陆、香港(gǎng )特别行政(zhèng )区、澳门特别行政区(qū )及台湾地区）有偿(cháng )许可给GSK。

根据协议(yì )条款，恒(héng )瑞医药将(jiāng )获得包括(kuò )PDE3/4授权在内(nèi )的5亿美元首付款。如果所有项(xiàng )目均获得(dé )行使选择(zé )权且所有(yǒu )里程碑均(jun1 )已实现，恒瑞将有(yǒu )资格获得未来基于(yú )成功开发、注册和销(xiāo )售里程碑(bēi )付款的潜(qián )在总金额(é )约120亿美元(yuán )。恒瑞将(jiāng )有权向GSK收(shōu )取相应的(de )分梯度的销售提成（不包括中国大陆、香港特别(bié )行政区、澳门特别(bié )行政区和(hé )台湾地区(qū )）。

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3、【国家能源局：加强(qiáng )电力供需(xū )监测预警(jǐng ) 强化能源(yuán )保供和供(gòng )电服务监(jiān )管】国家(jiā )能源局7月24日在京召(zhào )开2025年第二次能源监管(guǎn )工作例会(huì )。会议强(qiáng )调，加强(qiáng )电力供需(xū )监测预警(jǐng )，强化能(néng )源保供和(hé )供电服务监管，发挥(huī )市场机制保供作用(yòng )，保障迎(yíng )峰度夏电(diàn )力稳定可(kě )靠供应。推进省级(jí )现货市场(chǎng )建设，推动“1+6”基础规则体系(xì )落地实施(shī )，统一规(guī )范各地市(shì )场制度规(guī )则，加强(qiáng )各层次市(shì )场、交易品种、交易时序和价格机制等(děng )高效衔接(jiē )，确保全(quán )国统一电(diàn )力市场年(nián )底前初步(bù )建成。深(shēn )入开展电力领域综合监管，提(tí )炼现场监管成果，分类做好(hǎo )约谈、通(tōng )报、行政(zhèng )处罚等工(gōng )作，健全(quán )综合监管(guǎn )长效制度机制。统筹煤炭、油(yóu )气、煤电(diàn )等重点领(lǐng )域监管，创新监管(guǎn )方式，减(jiǎn )少检查频(pín )次，抓好督促整改，促进能源市场平稳(wěn )有序运行(háng )。细化落(luò )实新一轮(lún )“获得电(diàn )力”政策(cè )，优化12398热(rè )线投诉举报处理，协同推进非(fēi )电网直供电居民小(xiǎo )区用电问(wèn )题治理，加快频繁(fán )停电台区(qū )线路“整(zhěng )线成片”整治，改善增进民生用能福祉(zhǐ )。强化对(duì )派出机构(gòu )的日常管(guǎn )理和业务(wù )培训，指(zhǐ )导做好政(zhèng )务信息报送、理论问题研究和监管创新(xīn )实践，提(tí )高能源监(jiān )管质效和(hé )影响力。

数据显示(shì )，2023年至2024年(nián )国内造纸行业新增产能超1000万吨(dūn )，主要集中在包装(zhuāng )纸、文化(huà )纸领域。与此同时(shí )，需求却(què )较为疲软(ruǎn )，2024年纸制(zhì )品消费量增速仅为1.5%。供需不平(píng )衡下，行(háng )业开工率(lǜ )大幅下降(jiàng )，甚至跌(diē )至70%以下。

　　所以(yǐ )下周指数空间可能不会太大，若拉升过(guò )快，后边(biān )更麻烦，拉升不快(kuài )，指数还(hái )能往上冲(chōng )一冲，周(zhōu )线基本也差不多了。猜指数拉(lā )到什么点位意义不(bú )大，只要(yào )上证指数(shù )短线不破(pò )3577点就没问(wèn )题，短线(xiàn )还可继续(xù )观察。后边重点看往上突破的(de )一笔是否(fǒu )出现背驰(chí )，若背驰(chí )要注意，若没背驰(chí )，市场短(duǎn )线还有高度，但高度没必要去猜。

谈及(jí )纸业涨价(jià )，一位纸(zhǐ )企上市公(gōng )司高管告(gào )诉记者，物流包装(zhuāng )类用纸价格有小幅上涨，但大(dà )宗纸材料价格近期(qī )还在下跌(diē )。由于整(zhěng )体供过于(yú )求的趋势(shì )仍将延续(xù )，包装类(lèi )用纸或无法维持涨价趋势。总(zǒng )体上看，造纸行业(yè )依然有3%至(zhì )5%的利润，而落后产(chǎn )能会在行(háng )业发展中逐步消化掉。

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