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在此(cǐ )背景下，“价格博弈(yì )”已(yǐ )非(fēi )核心，“价值重构”则成为关键。柏(bǎi )文(wén )喜(xǐ )认为：“无论降价还是提价，均为短(duǎn )期(qī )策(cè )略(luè )；真正决定行业格局(jú )的，是核心竞争力(lì )的(de )升级。”

3、【国家能源(yuán )局(jú )：加强电力供需(xū )监(jiān )测预警 强化能源保供(gòng )和(hé )供(gòng )电服务监管】国(guó )家能源局7月24日在京召开(kāi )2025年(nián )第(dì )二次能源监管工(gōng )作例会。会议强调，加(jiā )强(qiáng )电(diàn )力供需监测预警，强化能源保供和供(gòng )电(diàn )服(fú )务监管，发挥市场机制保供作用，保(bǎo )障(zhàng )迎(yíng )峰(fēng )度夏电力稳定可靠供(gòng )应。推进省级现货(huò )市(shì )场建设，推动“1+6”基础(chǔ )规(guī )则体系落地实施(shī )，统一规范各地市场制(zhì )度(dù )规(guī )则，加强各层次(cì )市场、交易品种、交易(yì )时(shí )序(xù )和价格机制等高(gāo )效衔接，确保全国统(tǒng )一(yī )电(diàn )力(lì )市场年底前初步建成。深入开展电力(lì )领(lǐng )域(yù )综合监管，提炼现场监管成果，分类(lèi )做(zuò )好(hǎo )约(yuē )谈、通报、行政处罚(fá )等工作，健全综合(hé )监(jiān )管长效制度机制。统筹(chóu )煤(méi )炭、油气、煤电(diàn )等(děng )重点领域监管，创新(xīn )监(jiān )管(guǎn )方式，减少检查(chá )频次，抓好督促整改，促(cù )进(jìn )能源市场平稳有(yǒu )序运行。细化落实新(xīn )一(yī )轮(lún )“获得电力”政策，优化12398热线投诉举报(bào )处(chù )理(lǐ )，协同推进非电网直供电居民小区用(yòng )电(diàn )问(wèn )题(tí )治理，加快频繁停电(diàn )台区线路“整线成(chéng )片(piàn )”整治，改善增进民生(shēng )用(yòng )能福祉。强化对(duì )派(pài )出机构的日常管理和(hé )业(yè )务(wù )培训，指导做好(hǎo )政务信息报送、理论问(wèn )题(tí )研(yán )究和监管创新实(shí )践，提高能源监管质(zhì )效(xiào )和(hé )影(yǐng )响力。

在此背景下，“价格博弈”已(yǐ )非(fēi )核(hé )心，“价值重构”则成为关键。柏文(wén )喜(xǐ )认(rèn )为(wéi )：“无论降价还是提(tí )价，均为短期策略(luè )；真正决定行业格局的，是(shì )核心竞争力的升(shēng )级(jí )。”

国泰海通证券(600837)认(rèn )为(wéi )，中国股市估值逻(luó )辑的转变，预期变动的(de )主(zhǔ )要(yào )矛盾，已经从经(jīng )济周期的波动，转变(biàn )为(wéi )贴(tiē )现(xiàn )率的下行，中国A/H股市整体估值中枢上(shàng )修(xiū )。经过三年出清和调整，投资人对经济(jì )形(xíng )势(shì )的(de )认识已然充分，其对(duì )估值收缩的边际影(yǐng )响(xiǎng )减小。人心中对未来预(yù )期(qī )的主要矛盾，已(yǐ )从(cóng )经济周期波动，转变(biàn )为(wéi )贴(tiē )现率变动，尤其(qí )是无风险利率的下行。股(gǔ )市(shì )的无风险利率并(bìng )不能简单等同于国债(zhài )收(shōu )益(yì )率(lǜ )，而是投资人投资股票的机会成本。过(guò )去(qù )三年内外部过高的机会成本阻碍了投(tóu )资(zī )人(rén )的(de )入市意愿。2025年中国股(gǔ )市无风险利率下降(jiàng )的(de )通道已经打开，A/H股整体(tǐ )估(gū )值将得以提高。

头(tóu )部纸企“练内功”重(chóng )塑(sù )竞(jìng )争格局

27日，和讯(xùn )投顾邸占领表示，A股基(jī )本(běn )可(kě )确定进入慢牛周(zhōu )期，既然是慢牛就不(bú )能(néng )拉(lā )升(shēng )过快。从上证周线看，明显拉升过快(kuài )了(le )，周线五连阳，乖离率偏大。那偏大怎(zěn )么(me )办(bàn )？后市应进入宽幅震荡(dàng )洗盘周期，此周期(qī )仍(réng )有补涨板块，下面详细(xì )讲(jiǎng )解市场波动及补(bǔ )涨(zhǎng )板块情况，建议耐心(xīn )看(kàn )完(wán )视频并点赞加关(guān )注。

　　为何强调现在(zài )是(shì )慢(màn )牛周期？首先，指数行情明确，但个(gè )股(gǔ )赚(zuàn )钱(qián )效应不高，目前是权重搭台、题材股(gǔ )未(wèi )唱(chàng )戏，投资者赚钱体感差。像924时各大媒体(tǐ )喊(hǎn )牛(niú )市，如今市场走势虽强，但很多人不敢(gǎn )或(huò )不想说牛市，就是因为(wéi )指数强而赚钱效应(yīng )弱(ruò )。从技术面看，上证指(zhǐ )数(shù )周线连续5连阳，拉升明显过快。当股价(jià )脱(tuō )离(lí )20周均线或日线脱(tuō )离20天线，通常会有宽幅(fú )震(zhèn )荡(dàng )或回拉洗盘动作。现在上证周K线不仅(jǐn )离(lí )20周(zhōu )均线远，离60周均线也远，不过量能已放(fàng )出(chū )来(lái )，下周重点看量，若量能不能持续放大(dà )，市场上涨高度有限。这(zhè )是否意味着市场要(yào )大(dà )跌？以正常逻辑，后市(shì )仍(réng )是慢牛周期，因(yīn )为个股赚钱效应还没打(dǎ )出(chū )来(lái )，只是指数行情(qíng )先行。

该药物已在早期(qī )临(lín )床(chuáng )和临床前研究中显示出强效的PDE3和PDE4抑制(zhì )作(zuò )用(yòng )，可显著增强支气管舒张效应并产生抗(kàng )炎(yán )作(zuò )用1。此外，HRS-9821还有望开发为便捷的干粉(fěn )吸(xī )入(rù )剂（DPI）制剂，与GSK现有吸(xī )入制剂产品组合形(xíng )成(chéng )战略性契合。

尽管纸企(qǐ )提(tí )价动作密集，但(dàn )产业链传导效果仍存在(zài )不(bú )确(què )定性。

　前段时(shí )间，受政策面消息提振(zhèn )，工(gōng )业品价格普遍上涨，纯碱主力合约也(yě )打(dǎ )破(pò )此前低位震荡格局，出现大幅拉涨。但(dàn )目(mù )前(qián )市场再度降温，多数商品价格调整明(míng )显(xiǎn )。多空因素交织下，市场(chǎng )交易重心更偏向于(yú )外(wài )部因素对价格波动的影(yǐng )响(xiǎng )。短期来看，当(dāng )前纯碱市场单边交易风(fēng )险(xiǎn )和(hé )难度相对较大，可继续关注纯碱2509和2601合约(yuē )月(yuè )间(jiān )反套机会。

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