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　　相较传(chuán )统机器(qì )人，人形机(jī )器人有(yǒu )突出的特(tè )征和优(yōu )势，在机(jī )械(xiè )构造、智能化、拟人仿生等技术(shù )领域取得显著进步(bù )。民生证券认为(wéi )，人形机器人技(jì )术(shù )加速演进，已成(chéng )为科技竞争的新(xīn )高地、未来产业的(de )新赛道、经济发(fā )展的新引擎，产(chǎn )业(yè )奇点已至(zhì )，应用(yòng )端、成本(běn )端、软(ruǎn )件端迎来三(sān )重突破(pò )，产业化(huà )关键瓶(píng )颈正在打开(kāi )。人形(xíng )机器人板(bǎn )块正从(cóng )主题投资(zī )迈(mài )向成长投资，2025年(nián )有望成为全球量(liàng )产元年。技术端，大模型突破通用(yòng )性瓶颈，DeepSeek低成本(běn )训(xùn )练范式加速AGI落地(dì )；产业端，特斯(sī )拉、英伟达、华为(wéi )等科技巨(jù )头密集(jí )布局；政策端，政(zhèng )府工作报(bào )告明确(què )，培育具(jù )身智能(néng )等未来产业(yè )，大力(lì )发展智能(néng )机器人(rén )。预计2025年全(quán )球出货(huò )量将达万(wàn )台级别(bié )，2027年特斯(sī )拉(lā )目标产能突破百(bǎi )万台，产业链长(zhǎng )期成长空间打开。

　　华源证券表(biǎo )示，水利投资整(zhěng )体(tǐ )延续高景气态势(shì )。2024年全国水利建(jiàn )设投资达13,529亿元，同(tóng )比增长12.8%，创历史(shǐ )新高；2025年前四个(gè )月(yuè )已完成投(tóu )资2,943.6亿元(yuán )，主要聚(jù )焦调水(shuǐ )引水、防洪(hóng )治理、农业灌溉(gài )等基础(chǔ )设施短板。“十四(sì )五”水运(yùn )发展规(guī )划稳步推(tuī )进(jìn )，提出新增2,500公里(lǐ )高等级内河航道(dào )，多个跨区域重点(diǎn )工程密集启动，水利与水运融合(hé )趋(qū )势不断强化，为(wéi )重大工程落地提(tí )供政策与资金支持(chí )。

　　20日(rì )10时28分，一架搭载着154名旅(lǚ )客(kè )的C919国产大(dà )飞机稳(wěn )稳落地郑(zhèng )州新郑(zhèng )国际机场，顺利完(wán )成国产大(dà )飞机C919的(de )郑州首航，这标志(zhì )着郑州新(xīn )郑国际(jì )机场成为(wéi )国(guó )产大飞机的又一(yī )通航机场，正式(shì )开启C919广州至郑州航(háng )线的常态化商业(yè )运营。

　　算力(lì )成(chéng )本大幅降低，在(zài )云侧端侧的赋能(néng )显现。年初Deepseek发布R1，性能媲美(měi )OpenAI o1，并通(tōng )过诸多优化手段(duàn )实(shí )现了算力(lì )成本的(de )大幅降低(dī )，成本(běn )降低为推理(lǐ )应用突(tū )破提供了(le )基础。在云侧，随(suí )着大模(mó )型能力持(chí )续突破(pò )，AI在头部(bù )CSP的(de )实际收入、用户(hù )行为和产品力提(tí )升方面也在深度介(jiè )入。在端侧，移(yí )动设备的硬件升(shēng )级(jí )、大模型的压缩(suō )技术等正在推动(dòng )端侧模型落地。中(zhōng )信建投证(zhèng )券指出(chū )，端侧AI开始加速，终端出货(huò )爆发可(kě )期。端侧AI带来成(chéng )本、能耗、可靠性(xìng )、隐私、安全和(hé )个性化优势(shì )，已经(jīng )具备实践(jiàn )基础，终端设备有(yǒu )望在AI的催化下迎(yíng )来新一轮创新周(zhōu )期。从终端看，先(xiān )落地、成规模的(de )终端是手机和PC，硬(yìng )件上其2024年AI渗透率(lǜ )分别为18%、32%，预计(jì )手机AI化比率持续提(tí )升，持续(xù )推动硬(yìng )件升级。此外，智(zhì )能车、机(jī )器人、可穿戴(XR、AI眼镜、耳机)、智能(néng )家居等(děng )也正在融(róng )入AI，2025-2026年(nián )有望看到终(zhōng )端出货(huò )的爆发式(shì )增长。

　　据媒体(tǐ )报道，2025世界机器(qì )人大会将于8月8日(rì )至12日在北京经济技(jì )术开发区北人亦(yì )创国际会展中心举(jǔ )行，本届大会以(yǐ )“让机器人更智(zhì )慧，让具身体更智(zhì )能”为主(zhǔ )题，由(yóu )中国电子学会、世(shì )界机器人(rén )合作组(zǔ )织主办。同期将(jiāng )举办世界机(jī )器人大(dà )赛，由共(gòng )融机器(qì )人挑战赛、BCI脑控机(jī )器人大赛(sài )、青少(shǎo )年机器人设(shè )计大赛三大赛事(shì )组成。

　　上市(shì )公司中，全信股份(fèn )表示，2023年公司绕(rào )包线产品已在国产(chǎn )大飞机C919及支线客(kè )机ARJ21形成批量配套(tào )。盛帮股份航空类(lèi )产品主要(yào )应用于(yú )飞机及飞机发动机(jī )。公司已(yǐ )与南方(fāng )宇航公司在CJ1000A、CJ2000AX附(fù )件传动、转(zhuǎn )接齿轮(lún )箱系列密(mì )封件的(de )开发与供货(huò )建立了(le )合作关系(xì )，共同(tóng )为大飞机事(shì )业作贡献。

　　上市公司中，中(zhōng )文在线海外参股公(gōng )司CrazyMapleStudio旗下的真人短(duǎn )剧平台ReelShort海外表现持(chí )续较好。点点数(shù )据显示，自2025年4月(yuè )份以来，ReelShort下载量连(lián )续两个月(yuè )以微弱(ruò )优势超越Netflix和HBO等海外(wài )传统流媒(méi )体巨头(tóu )。引力传媒通过(guò )剧本共创等(děng )深度参(cān )与方式，将AKF的产(chǎn )品融入周星(xīng )驰出品(pǐn )的首部短(duǎn )剧《金(jīn )猪玉叶》。该剧上线即引爆(bào )市场，创下1小时(shí )播放量破百万、首(shǒu )集点赞超92万的亮(liàng )眼成绩。公司是快(kuài )手精品短剧的第(dì )一批合作伙伴，也是星芒计划的深(shēn )度参与者(zhě )。

　　公司方面，中坚科(kē )技成立子(zǐ )公司江(jiāng )苏坚米智能机器(qì )人有限公司(sī )并推出(chū )灵睿P1四足(zú )机器人(rén )，此外，公(gōng )司表示(shì )华为合作(zuò )的机器(qì )人正在有序(xù )推进中，力争尽(jìn )快完成(chéng )产品方案(àn )定型并推出样机。拓斯达已成功研(yán )发双臂智能机器人(rén )，后续还将结合(hé )客户真实场景，联合多家制造业客(kè )户共同开(kāi )发轮式(shì )移动仿人形智能机(jī )器人、人(rén )形机器(qì )人等产品。公司(sī )还加入了华(huá )为全球(qiú )具身智能(néng )产业创(chuàng )新中心，成(chéng )为16家优(yōu )选合作伙(huǒ )伴之一(yī )。

　　有媒(méi )体报道，宇树科(kē )技已于(yú )近期完成(chéng )了去年底开启的C轮(lún )融资，由中国移(yí )动旗下基金、腾讯(xùn )、锦秋、阿里、蚂蚁和吉利资本(běn )共同领投，宇树的(de )大部分老股东跟(gēn )投。宇树投前估值(zhí )目前超过(guò )100亿元人(rén )民币。宇树科技(jì )内部人士表(biǎo )示，最(zuì )近确实完(wán )成了C轮(lún )融资。

　　近年，用户对微(wēi )短剧需(xū )求高涨。QuestMobile数(shù )据显示，红果免(miǎn )费短剧(jù )月活跃用(yòng )户在2025年3月达到1.73亿人(rén )，同比增长220.3%。东(dōng )方证券研报指出，以广告为商业化(huà )核心的红果DAU月广(guǎng )告ARPU或已达29元，超越(yuè )爱奇艺、芒果等(děng )长视频平台的会员(yuán )ARPU。对于短(duǎn )剧平台(tái )来看，国内市场(chǎng )在字节流量(liàng )高压之(zhī )下新兴独(dú )立短剧(jù )APP崛起的可能(néng )性较低(dī )，但长视(shì )频平台(tái )如能稳住存(cún )量用户叠加短剧(jù )业务拓(tuò )张依然有(yǒu )望逆风翻盘。AI动漫(màn )短剧、AI转绘短剧(jù )以及AI真人短剧在2025年(nián )下半年将迎来高(gāo )增长，尤其在动(dòng )漫类短剧领域，AI技(jì )术的进步和产能(néng )扩张将降低成本，提高海外(wài )用户转(zhuǎn )化率和品类拓张(zhāng )。海外第一(yī )梯队平(píng )台更具备(bèi )未来成(chéng )为寡头的潜(qián )力。

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