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　　“十四五”收(shōu )官在即，主要(yào )发展目标均(jun1 )得到(dào )较好完成。2023年(nián )以来，水利(lì )、公路水路、铁(tiě )路等公共基础(chǔ )设施的固定(dìng )资产投资保持(chí )增长(zhǎng )，为我国经(jīng )济的稳增长提(tí )供了重要的支撑(chēng )。太平洋证(zhèng )券(quàn )王亮认为，三峡水运新通(tōng )道(dào )、浙赣粤运河(hé )等大项目建(jiàn )设均(jun1 )有同程度的进(jìn )展，有望拉(lā )动民爆行业需(xū )求。未来行业将(jiāng )由少数几家在(zài )技术、资本(běn )、服(fú )务网络和一(yī )体(tǐ )化能力上具(jù )备绝对优势的全(quán )国性或区域性(xìng )龙头主导，其发展速度和(hé )盈利(lì )能力有望持(chí )续超越行业平(píng )均水平。

　　公(gōng )司方面，五(wǔ )新(xīn )隧装主要从(cóng )事隧道施工与(yǔ )矿(kuàng )山(shān )开采智能装(zhuāng )备的研发设(shè )计、生产、销售及(jí )服务。公司(sī )高度重视水利(lì )水电市场，已经(jīng )专门建立了水(shuǐ )利水电市场(chǎng )的销(xiāo )售和服务团(tuán )队(duì )，并针对水(shuǐ )利水电市场开发(fā )针对性的装备(bèi )产品。西藏(cáng )天路主营业务(wù )为工(gōng )程承包，水(shuǐ )泥及水泥制品(pǐn )生产销售，沥青(qīng )及沥青制品(pǐn )生(shēng )产销售，矿(kuàng )产品加工与销(xiāo )售(shòu )等(děng )。公司的主(zhǔ )要产品为水(shuǐ )泥销(xiāo )售、商混销售(shòu )、骨料销售(shòu )、房建工程、公路工程、市政(zhèng )道路、技术服(fú )务及物流、沥青(qīng )砼销售、监(jiān )理(lǐ )检测、水利(lì )工程。

　　伴随(suí )着AIAgent技术的发展(zhǎn )，2025年以来AI推(tuī )理景气度持续(xù )提升(shēng )。如：谷歌(gē )AIToken推理量于2025年4月(yuè )增长至480万亿，同(tóng )比增长50倍。随(suí )着训练和推(tuī )理的需求增加(jiā )和(hé )分(fèn )化，传统通(tōng )用芯片已逐(zhú )渐无(wú )法满足云端训(xùn )练与推理的(de )高能效比需求(qiú )，为降低成本、提高算力芯片(piàn )对特定需求(qiú )的匹(pǐ )配度，各家(jiā )云(yún )厂商都在加(jiā )速推进ASIC(专用集成(chéng )电路)芯片项目(mù )，力图在英(yīng )伟达解决方案(àn )之外(wài )实现多元化(huà )发展。中信证(zhèng )券指出，ASIC是AI市场(chǎng )的第二增长(zhǎng )动(dòng )力。考虑到(dào )ASIC行业的产品研(yán )发(fā )速(sù )度正在加快(kuài )(如：由早期(qī )的两(liǎng )年迭代一代产(chǎn )品，转换成(chéng )现在的一年迭(dié )代一代产品)，ASIC有(yǒu )望帮助云厂商(shāng )(CSP)企业持续降(jiàng )低AI成(chéng )本、缩短研(yán )发(fā )时间，进而(ér )拉动行业规模的(de )增长。迈威尔(ěr )(Marvell)在2025年AI投资者(zhě )交流会上透露(lù )：2023年(nián )ASIC市场规模约(yuē )为66亿美元，预(yù )计2028年达到554亿美元(yuán )，对应2023-2028年CAGR为(wéi )53%。

　　公司方(fāng )面，长盛轴承(chéng )在(zài )机(jī )器人领域研(yán )究方向主要是应(yīng )用于关节处的(de )自润滑轴承(chéng )、部分直线执(zhí )行器中的产品，以及灵巧手的(de )相关部件。此外(wài )，公司与宇(yǔ )树(shù )科技的合作(zuò )正在有序推进中(zhōng )，与智元机器(qì )人的合作正(zhèng )处于技术交流及合(hé )作研发阶段(duàn )。江苏雷利的(de )“丝杆+行星齿轮(lún )箱+直流电机(jī )+编(biān )码器”组件(jiàn )可用于灵巧手中(zhōng )，实现高精度(dù )、高响应的末端(duān )操作；公司的(de )无框力矩电(diàn )机及一体化行(háng )星模组可用于旋(xuán )转关节。

　　字节跳动旗下火(huǒ )山引擎正在(zài )封(fēng )测新一代数(shù )字人平台

　　相(xiàng )较于GPU，ASIC芯片可(kě )以在特定场(chǎng )景中实现低成本、高性能、低(dī )功耗，具备高(gāo )专用性和高性价(jià )比特征。机构(gòu )指出，AI推理(lǐ )需求质变，ASIC芯片(piàn )成(chéng )为AI算力增长(zhǎng )新动力。

　　伴(bàn )随着AIAgent技术的发(fā )展，2025年以来(lái )AI推理景气度持(chí )续提升。如：谷(gǔ )歌AIToken推理量于2025年(nián )4月增长至480万亿，同比增长50倍(bèi )。随着训练和(hé )推理的需求增加(jiā )和分化，传统(tǒng )通用芯片已(yǐ )逐渐无法满足云端(duān )训练与推理(lǐ )的高能效比需(xū )求，为降低成本(běn )、提高算力芯(xīn )片对特定需(xū )求的匹配度，各(gè )家(jiā )云厂商都在(zài )加速推进ASIC(专用集(jí )成电路)芯片项(xiàng )目，力图在(zài )英伟达解决方(fāng )案之外实现多元(yuán )化发展。中信(xìn )证券指出，ASIC是AI市(shì )场的第二增(zēng )长(zhǎng )动力。考虑(lǜ )到ASIC行业的产品研(yán )发速度正在加(jiā )快(如：由早(zǎo )期的两年迭代一代(dài )产品，转换(huàn )成现在的一年(nián )迭代一代产品)，ASIC有望帮助云厂(chǎng )商(CSP)企业持续(xù )降低AI成本、缩短(duǎn )研(yán )发时间，进(jìn )而拉动行业规模(mó )的增长。迈威(wēi )尔(Marvell)在2025年AI投资(zī )者交流会上透(tòu )露：2023年ASIC市场规模(mó )约为66亿美元，预计2028年达到554亿美(měi )元，对应2023-2028年(nián )CAGR为(wéi )53%。

　　近期(qī )海外大模型密集(jí )更新，包括xAI、谷歌、Anthropic等在(zài )内的海外知名大模(mó )型厂商纷纷(fēn )更新自家的大(dà )模型，并在性能(néng )上持续提升。海外大模型(xíng )的持续演进，正(zhèng )逐(zhú )步带动海外(wài )AI应用进入落地阶(jiē )段，其外在体(tǐ )现便是海外(wài )大模型调用量(liàng )的大幅提升。而(ér )大模型调用量(liàng )的提升，进一步(bù )催生了对于(yú )算(suàn )力基础设施(shī )的需求。在训(xùn )练(liàn )+推理算力需求(qiú )同步爆发的(de )情况下，大厂Capex将有(yǒu )望持续保持(chí )高增，进而带(dài )动算力基础设施(shī )产业进入高景(jǐng )气周期。中(zhōng )信证券研报称，政(zhèng )策端支持有(yǒu )望加大，促进AI产(chǎn )业链持续繁荣(róng )。多重力量(liàng )共振下，AI产业(yè )链有望持续加速(sù )，迎来新一轮(lún )投资机遇。

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