3艘船在霍尔木兹海峡附近海域起火
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    (一)首(shǒu )先(xiān )聚(jù )焦市场情绪,这一点(diǎn )需观察前期上涨的(de )龙(lóng )头品种表现。

    (一)首(shǒu )先聚焦市场情绪,这(zhè )一点需观察前期上涨(zhǎng )的(de )龙头品种表现。

    (二)同时,宏观层面(miàn )的(de )变(biàn )动亦是关键。本周(zhōu )是宏观变化密集的关(guān )键(jiàn )周(zhōu ),中央政治局会议(7月1日再提“反内卷(juàn )”的(de )中央财经委第六次会(huì )议,往往被认为是(shì )月(yuè )底(dǐ )政治局会议的前瞻,因此不排除月底会(huì )议(yì )将对“反内卷”主题(tí )提(tí )出更多指导)、27-30日(rì )中(zhōng )美在瑞典的新一轮谈(tán )判(pàn )(可能涉及再次延(yán )期关税加征事宜)、欧(ōu )美(měi )谈判(有望达成欧(ōu )盟委征收15%关税的协议(yì ))、FOMC会(huì )议(作为9月关键会议前的最后一次议(yì )息(xī )会(huì )议)以及8月1日美国铜(tóng )关税落地(当前COMEX-LME价(jià )差(chà )较(jiào )50%仍有较大空间)等一(yī )系列关键节点,都(dōu )将(jiāng )给本就敏感的商品市(shì )场(chǎng )注入更大的波动性(xìng )。

    (一)首先聚焦市场(chǎng )情(qíng )绪,这一点需观察(chá )前期上涨的龙头品种(zhǒng )表(biǎo )现(xiàn )。

    首当其冲的便是(shì )光伏产业的多晶硅,作(zuò )为(wéi )反内卷的首要目标行业,供应调控的市(shì )场(chǎng )呼(hū )声最为热烈,其在过(guò )去一个月内走势极(jí )为(wéi )疯(fēng )狂,从历史最低点一(yī )路反弹至上市以来(lái )新(xīn )高。 但上周表现已略(luè )显(xiǎn )疲弱:“首先上周(zhōu )三(sān )盘面出现了减仓迹象(xiàng )(过去2-3周除临近周末(mò )的交易日外,多晶硅(guī )主(zhǔ )力(lì )合约均表现为多头(tóu )主动增仓进攻),而(ér )多(duō )头(tóu )有悖于近期规律的提前减仓或是高位逐(zhú )渐(jiàn )犹(yóu )豫不决的信号;随后(hòu )上周四虽重返涨势(shì ),但(dàn )增仓规模及成交量已(yǐ )略显逊色,盘面久(jiǔ )违(wéi )地在冲高过程中出现(xiàn )较(jiào )长上影线;上周五(wǔ )走(zǒu )势一如既往呈现多头(tóu )减(jiǎn )仓;今日开盘更是(shì )延续减仓并在盘面出(chū )现(xiàn )向(xiàng )下跳空缺口。”

    成(chéng )交量方面,整体而言(yán ),除(chú )星期五缩量调整外,量能水平较之前明(míng )显(xiǎn )放(fàng )大。有经验的投资者(zhě )需思考,这波上涨(zhǎng )行(háng )情(qíng )能否持续。我之前讲(jiǎng )过,若看指数,因(yīn )我(wǒ )们并非交易指数,从(cóng )大(dà )方向看,若日线顶(dǐng )分(fèn )型未现,一般不会急(jí )于(yú )判断市场见顶。像(xiàng )出现上引线、星期五(wǔ )的(de )情(qíng )况,我仍持此观点(diǎn ),认为当前更多是调(diào )整(zhěng )阶(jiē )段,可将调整视为机会,观察调整时是(shì )否(fǒu )击(jī )穿关键位置,关键点(diǎn )位稍后详述。从日(rì )线(xiàn )图(tú )看,目前状态不错。若不确定,可对比(bǐ )中(zhōng )证500、中证1000,情况类似(sì ),且中证500走势比上证(zhèng )指(zhǐ )数更快。

    此番剧烈波(bō )动(dòng )后,市场焦点迅速(sù )转向本周政策信号与(yǔ )资(zī )金(jīn )动向的博弈,探讨(tǎo )此轮商品的掉头向下(xià ) 究(jiū )竟(jìng )是 趋势变盘还是过快上涨后休整 的声(shēng )音(yīn )此(cǐ )起(qǐ )彼伏。笔者认为,针(zhēn )对此类疑问,可以(yǐ )从(cóng )“市场情绪”与“未来(lái )宏观走向”两方面(miàn )分(fèn )析。

      据了解,此(cǐ )前(qián )兴业银行已通过“走(zǒu )进北交所”“走进上(shàng )交(jiāo )所”等全国性活动(dòng ),联动北交所、上交(jiāo )所(suǒ )等(děng )国家级交易所,为(wéi )科技型企业、指数投(tóu )资(zī )机(jī )构等搭建对接平台。此次厦门专场活(huó )动(dòng ),是(shì )该行进一步推进交易(yì )所资源下沉至区域(yù )市(shì )场(chǎng ),打通专精特新企业(yè )服务“最后一公里(lǐ )”、推进闽台金融交流(liú )的(de )又一项切实举措。

    因(yīn )此,对于近期波动较(jiào )大(dà )的板块而言:光伏(fú )板块需主要关注多晶(jīng )硅(guī )后(hòu )续政策落地情况以(yǐ )及工业硅上游复产节(jiē )奏(zòu )(上周库存继续下降);黑色板块整体(tǐ )走(zǒu )势(shì )或(huò )主要锚定煤炭,需密(mì )切跟踪现货市场动(dòng )态(tài ),警惕期现正套头寸逐(zhú )步解锁后现货流动(dòng )性(xìng )回归带来的价格向下(xià )调(diào )整风险;有色板块(kuài )则(zé )因对反内卷政策反馈(kuì )相(xiàng )对有限,后续需更(gèng )多注意本轮反弹较多(duō )但(dàn )基(jī )本面预期较弱的品(pǐn )种(如沪锌、沪锡)出(chū )现(xiàn )回调的风险,此外还需留意8月1日前后(hòu ),若(ruò )有(yǒu )色龙头沪铜品种因关(guān )税落地出现大幅波(bō )动(dòng ),对其他品种可能产生(shēng )的干扰。

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  • 2026-01-11

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(二)同时,宏观层面(miàn )的(de )变(biàn )动亦是关键。本周(zhōu )是宏观变化密集的关(guān )键(jiàn )周(zhōu ),中央政治局会议(7月1日再提“反内卷(juàn )”的(de )中央财经委第六次会(huì )议,往往被认为是(shì )月(yuè )底(dǐ )政治局会议的前瞻,因此不排除月底会(huì )议(yì )将对“反内卷”主题(tí )提(tí )出更多指导)、27-30日(rì )中(zhōng )美在瑞典的新一轮谈(tán )判(pàn )(可能涉及再次延(yán )期关税加征事宜)、欧(ōu )美(měi )谈判(有望达成欧(ōu )盟委征收15%关税的协议(yì ))、FOMC会(huì )议(作为9月关键会议前的最后一次议(yì )息(xī )会(huì )议)以及8月1日美国铜(tóng )关税落地(当前COMEX-LME价(jià )差(chà )较(jiào )50%仍有较大空间)等一(yī )系列关键节点,都(dōu )将(jiāng )给本就敏感的商品市(shì )场(chǎng )注入更大的波动性(xìng )。

(一)首先聚焦市场(chǎng )情(qíng )绪,这一点需观察(chá )前期上涨的龙头品种(zhǒng )表(biǎo )现(xiàn )。

首当其冲的便是(shì )光伏产业的多晶硅,作(zuò )为(wéi )反内卷的首要目标行业,供应调控的市(shì )场(chǎng )呼(hū )声最为热烈,其在过(guò )去一个月内走势极(jí )为(wéi )疯(fēng )狂,从历史最低点一(yī )路反弹至上市以来(lái )新(xīn )高。 但上周表现已略(luè )显(xiǎn )疲弱:“首先上周(zhōu )三(sān )盘面出现了减仓迹象(xiàng )(过去2-3周除临近周末(mò )的交易日外,多晶硅(guī )主(zhǔ )力(lì )合约均表现为多头(tóu )主动增仓进攻),而(ér )多(duō )头(tóu )有悖于近期规律的提前减仓或是高位逐(zhú )渐(jiàn )犹(yóu )豫不决的信号;随后(hòu )上周四虽重返涨势(shì ),但(dàn )增仓规模及成交量已(yǐ )略显逊色,盘面久(jiǔ )违(wéi )地在冲高过程中出现(xiàn )较(jiào )长上影线;上周五(wǔ )走(zǒu )势一如既往呈现多头(tóu )减(jiǎn )仓;今日开盘更是(shì )延续减仓并在盘面出(chū )现(xiàn )向(xiàng )下跳空缺口。”

成(chéng )交量方面,整体而言(yán ),除(chú )星期五缩量调整外,量能水平较之前明(míng )显(xiǎn )放(fàng )大。有经验的投资者(zhě )需思考,这波上涨(zhǎng )行(háng )情(qíng )能否持续。我之前讲(jiǎng )过,若看指数,因(yīn )我(wǒ )们并非交易指数,从(cóng )大(dà )方向看,若日线顶(dǐng )分(fèn )型未现,一般不会急(jí )于(yú )判断市场见顶。像(xiàng )出现上引线、星期五(wǔ )的(de )情(qíng )况,我仍持此观点(diǎn ),认为当前更多是调(diào )整(zhěng )阶(jiē )段,可将调整视为机会,观察调整时是(shì )否(fǒu )击(jī )穿关键位置,关键点(diǎn )位稍后详述。从日(rì )线(xiàn )图(tú )看,目前状态不错。若不确定,可对比(bǐ )中(zhōng )证500、中证1000,情况类似(sì ),且中证500走势比上证(zhèng )指(zhǐ )数更快。

此番剧烈波(bō )动(dòng )后,市场焦点迅速(sù )转向本周政策信号与(yǔ )资(zī )金(jīn )动向的博弈,探讨(tǎo )此轮商品的掉头向下(xià ) 究(jiū )竟(jìng )是 趋势变盘还是过快上涨后休整 的声(shēng )音(yīn )此(cǐ )起(qǐ )彼伏。笔者认为,针(zhēn )对此类疑问,可以(yǐ )从(cóng )“市场情绪”与“未来(lái )宏观走向”两方面(miàn )分(fèn )析。

  据了解,此(cǐ )前(qián )兴业银行已通过“走(zǒu )进北交所”“走进上(shàng )交(jiāo )所”等全国性活动(dòng ),联动北交所、上交(jiāo )所(suǒ )等(děng )国家级交易所,为(wéi )科技型企业、指数投(tóu )资(zī )机(jī )构等搭建对接平台。此次厦门专场活(huó )动(dòng ),是(shì )该行进一步推进交易(yì )所资源下沉至区域(yù )市(shì )场(chǎng ),打通专精特新企业(yè )服务“最后一公里(lǐ )”、推进闽台金融交流(liú )的(de )又一项切实举措。

因(yīn )此,对于近期波动较(jiào )大(dà )的板块而言:光伏(fú )板块需主要关注多晶(jīng )硅(guī )后(hòu )续政策落地情况以(yǐ )及工业硅上游复产节(jiē )奏(zòu )(上周库存继续下降);黑色板块整体(tǐ )走(zǒu )势(shì )或(huò )主要锚定煤炭,需密(mì )切跟踪现货市场动(dòng )态(tài ),警惕期现正套头寸逐(zhú )步解锁后现货流动(dòng )性(xìng )回归带来的价格向下(xià )调(diào )整风险;有色板块(kuài )则(zé )因对反内卷政策反馈(kuì )相(xiàng )对有限,后续需更(gèng )多注意本轮反弹较多(duō )但(dàn )基(jī )本面预期较弱的品(pǐn )种(如沪锌、沪锡)出(chū )现(xiàn )回调的风险,此外还需留意8月1日前后(hòu ),若(ruò )有(yǒu )色龙头沪铜品种因关(guān )税落地出现大幅波(bō )动(dòng ),对其他品种可能产生(shēng )的干扰。

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