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　　申万宏源(yuán )证券指出，23-24年农药市场(chǎng )采购需求疲(pí )软，去库存成为(wéi )行业主旋律(lǜ )。25年以来全(quán )球市场及企(qǐ )业库存均回(huí )归至22年之前(qián )正常乃至低(dī )位水平。产品价(jià )格方面，多(duō )数品种已跌(diē )无可跌，部(bù )分品(pǐn )种出现(xiàn )阶段(duàn )性供需(xū )错配(pèi )行情，行业(yè )触底回暖信(xìn )号明确。全(quán )球去库存卓有成(chéng )效，行业周(zhōu )期触底回升(shēng )，新一轮整(zhěng )合下“强者(zhě )恒强”。预(yù )计25年市场将(jiāng )从“去库存”转(zhuǎn )入“去产能(néng )”阶段，行(háng )业将经历一(yī )定时期的优(yōu )化整合，具(jù )有核心技术(shù )和创新能力，以(yǐ )及拥有市场(chǎng )渠道和品牌(pái )知名度等核(hé )心竞(jìng )争力的(de )行业(yè )主导者(zhě )将会(huì )越来越(yuè )强，市场份额及(jí )影响力将持(chí )续提升。

　　上(shàng )市公司中，键凯科技深(shēn )耕医用药用(yòng )聚乙二醇，聚乙二醇伊(yī )利替康是公(gōng )司自主研发的小(xiǎo )分子长效抗(kàng )癌一类创新(xīn )药物，并自(zì )主开发创新(xīn )的聚乙二醇(chún )化药物和第(dì )三类医疗器械，填补了国内(nèi )长期缺乏规(guī )模化生产高(gāo )质量(liàng )医用聚(jù )乙二(èr )醇的空(kōng )白。汉商集(jí )团拥(yōng )有以生物活(huó )性创面修复(fù )、微创及介入治(zhì )疗器械为特(tè )点的产品体(tǐ )系，主要产(chǎn )品可吸收医(yī )用膜、可吸(xī )收骨折内固(gù )定螺钉等是适用于产科、骨(gǔ )科等手术医(yī )疗器械，具(jù )有较强的市(shì )场竞争力。

　　上市公(gōng )司中，顺网科技旗下控股子(zǐ )公司浮云科(kē )技集休闲游(yóu )戏的(de )研发、出版(bǎn )与运营(yíng )于一(yī )体，打(dǎ )造了(le )多款广受欢(huān )迎的精品游(yóu )戏。公司与腾讯长期保持友(yǒu )好合作关系(xì )。盛天网络(luò )旗下原创IP机(jī )甲美少女与(yǔ )经典GVG格斗玩(wán )法的3D竞技游戏《星之翼》已(yǐ )于2024年11月21日正(zhèng )式在日本发(fā )行，计划于(yú )2025年在韩国及(jí )东南亚地区(qū )发行。恺英网络子公司闲趣(qù )互娱获得传(chuán )奇IP独家授权(quán )。根(gēn )据艾瑞(ruì )数智(zhì )的数据(jù )，传(chuán )奇游戏(xì )核心(xīn )用户(近一年(nián )对传奇游戏(xì )产生贡献的活跃用户)规模超(chāo )5000万，2001年到2024年(nián )上半年，国(guó )内传奇游戏(xì )流水超3700亿元(yuán )，其中2305亿来(lái )自私服流水，2024年-2030年潜在年均(jun1 )价值预计达(dá )285亿。

　　中(zhōng )商产业研究(jiū )院分析师预(yù )测，2025年全球(qiú )自动驾驶市场规模将达2738亿美(měi )元。中金公(gōng )司发布研报(bào )指出，2025年有(yǒu )望成(chéng )为智驾(jià )从量(liàng )到质的(de )发展(zhǎn )大年，有两(liǎng )条主线：一(yī )是从L2+功能的逐步完备，到开(kāi )启L3车企竞争(zhēng )新篇章；二(èr )是特斯拉FSD入(rù )华和Robotaxi带来的(de )双重潜在正(zhèng )向催化。

　　上市公司中，恒玄科技自(zì )主研发了低(dī )功耗多核异(yì )构嵌入式SoC技(jì )术、蓝牙和(hé )Wi-Fi连接技术、声学和音频系统(tǒng )、可穿戴平(píng )台智能检测(cè )和健康监测(cè )技术(shù )和2.5DGPU等关(guān )键核(hé )心技术(shù )，SoC主(zhǔ )控芯片产品(pǐn )广泛应用于(yú )智能可穿戴、智能家居等终(zhōng )端，并在先(xiān )进制造工艺(yì )上持续迭代(dài )，创新能力(lì )突出。乐心(xīn )医疗智能戒指目前已送至专(zhuān )业三方测试(shì )机构检测，筹备完善后(hòu )公司将积极(jí )推出上市。除创新产品的持续投入，公(gōng )司根据战略(luè )聚焦，着力(lì )开发大模型(xíng )在心(xīn )血管疾(jí )病领(lǐng )域的垂(chuí )直应(yīng )用，通过“智能健康监(jiān )测设备+AI+服务”的模式，为慢(màn )病患者提供(gòng )专业化数字(zì )慢病管理整(zhěng )体解决方案(àn )。弘信电子(zǐ )业务下游包括智能硬件FPC，背(bèi )光模组、AI算(suàn )力服务器研(yán )发制造，以(yǐ )及AI资源服务(wù )等。公司生(shēng )产的FPC产品最终可应用于AI手机(jī )、AIPC、可穿戴(dài )设备蓝牙耳(ěr )机以及机器(qì )人等(děng )。

　　2025世界(jiè )人工智(zhì )能大(dà )会(WAIC)在上海世(shì )博中心启幕(mù )。在本次WAIC上，华为首次线下(xià )展出昇腾384超(chāo )节点，即Atlas900A3SuperPoD，该产品基于(yú )超节点架构(gòu )，通过总线(xiàn )技术实现384个NPU之间的大带宽低(dī )时延互联，解决集群内(nèi )计算、存储(chǔ )等各资源之(zhī )间的通信瓶(píng )颈。通过系统工程的优化，实现资源的(de )高效调度，让超节点像(xiàng )一台(tái )计算机(jī )一样(yàng )工作。

　　上市公司中(zhōng )，利柏特承(chéng )接的核电气体分离装置用于(yú )核电制氦，是热核聚变(biàn )实验堆辅助(zhù )装备之一。航天晨光瞄(miáo )准核聚变能源战略方向，与(yǔ )国内核聚变(biàn )行业的科研(yán )院所深度绑(bǎng )定，形成技(jì )术创新能力(lì )与工程实施能力深度整合的(de )协作模式，并承制了目(mù )前国内最大(dà )的核(hé )聚变试(shì )验装(zhuāng )置BEST关键(jiàn )部件(jiàn )杜瓦系统，突破了超大(dà )型装置高精度装配制造的关(guān )键工艺瓶颈(jǐng )，填补核聚(jù )变国际空白(bái )和中国核电(diàn )(裂变领域)的(de )国内空白，力争形成核聚变(biàn )高端装备技(jì )术制造体系(xì )。精达股份(fèn )参股的上海(hǎi )超导申请的(de )上市辅导工作已完成。

　　公司方面，兆丰股份控(kòng )股子公司兆(zhào )丰(杭(háng )州)智能(néng )装备(bèi )有限公(gōng )司主(zhǔ )要布局开展(zhǎn )滚珠丝杠、滚柱丝杠等业务，相关产品(pǐn )研发试制已(yǐ )在进行。浙(zhè )江荣泰子公(gōng )司上海狄兹(zī )精密机械有(yǒu )限公司专注于滚珠丝杠、行(háng )星滚柱丝杠(gàng )、车用丝杠(gàng )、电缸、直(zhí )线模组、精(jīng )密对位平台(tái )等研发、生产和销售。公司(sī )高度重视人(rén )形机器人的(de )战略布局和(hé )业务(wù )拓展，相关(guān )业务推(tuī )进顺(shùn )利，目前公(gōng )司已有部分(fèn )产品向多家机器人公司销售(shòu )，业务已初(chū )具规模。

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