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该药物(wù )已在早(zǎo )期临床(chuáng )和临床(chuáng )前研究(jiū )中显示(shì )出强效(xiào )的PDE3和PDE4抑制作用，可显著增强支气管舒张效应(yīng )并产生(shēng )抗炎作(zuò )用1。此(cǐ )外，HRS-9821还(hái )有望开(kāi )发为便(biàn )捷的干(gàn )粉吸入(rù )剂（DPI）制剂，与GSK现有吸入制剂产品组合形成战略性(xìng )契合。

　　上(shàng )周五溢(yì )价涨停(tíng )的科创(chuàng )综指ETF嘉(jiā )实回调(diào )14.61%。周期板块全线下挫，能源化工ETF、煤炭ETF和能(néng )源ETF广发(fā )分别跌(diē )3.98%、2.96%和2.83%。

消息面(miàn )上，受(shòu )八一建(jiàn )军节及九三阅兵预期影响，板块关注度升温(wēn )。机构(gòu )指出，2025年下半(bàn )年军工(gōng )行业有(yǒu )望进入(rù )业绩兑(duì )现阶段(duàn )，建议(yì )关注智能化作战、低成本弹药及军贸出口三(sān )条主线(xiàn )。

恒瑞(ruì )医药(600276.SH；01276.HK)今日宣(xuān )布与葛(gě )兰素史(shǐ )克公司（GSK）（LSE/NYSE: GSK）达成合作协议，双方将共同开发至(zhì )多12款创(chuàng )新药物(wù )。此次(cì )合作将(jiāng )为恒瑞(ruì )医药全(quán )球化进程注入强劲动能，同时为GSK创造2031年后重(chóng )大增长(zhǎng )机遇。这些项(xiàng )目经严(yán )格筛选(xuǎn )，旨在(zài )扩充GSK在(zài )呼吸、自免和(hé )炎症、肿瘤等治疗领域已建立的研发管线，且所有(yǒu )项目经(jīng )评估均(jun1 )具有成(chéng )为"同类(lèi )最优"或(huò )"同类第一"的潜力。根据协议条款，GSK将向恒瑞医药支(zhī )付总计(jì )5亿美元(yuán )的首付(fù )款。

关(guān )于恒瑞(ruì )医药

　　所以下周指数空间可能不会太大，若拉升(shēng )过快，后边更(gèng )麻烦，拉升不(bú )快，指(zhǐ )数还能(néng )往上冲(chōng )一冲，周线基(jī )本也差不多了。猜指数拉到什么点位(wèi )意义不(bú )大，只(zhī )要上证(zhèng )指数短(duǎn )线不破(pò )3577点就没(méi )问题，短线还可继续观察。后边重点看往上突破的一笔是(shì )否出现(xiàn )背驰，若背驰(chí )要注意(yì )，若没(méi )背驰，市场短线还有高度，但高度没必要去猜。

根(gēn )据协议(yì )，恒瑞(ruì )医药将(jiāng )自主研(yán )发的PDE3/4抑(yì )制剂创(chuàng )新药HRS-9821在(zài )除中国(guó )大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区及(jí )台湾地(dì )区以外(wài )的全球(qiú )独家权(quán )利有偿(cháng )许可给(gěi )GSK。HRS-9821目前(qián )正处于临床开发阶段，可用于治疗慢性阻塞性肺病(bìng ) (COPD)，作为(wéi )辅助维(wéi )持治疗(liáo )，无需(xū )考虑既(jì )往治疗(liáo )方案。HRS-9821的加入将强力助推GSK实现其战略愿景，即通过(guò )覆盖那(nà )些持续(xù )面临呼(hū )吸困难(nán )（气短(duǎn )）或基(jī )于其疾(jí )病特征(zhēng )不太可能接受吸入性皮质类固醇或生(shēng )物制剂(jì )治疗的(de )患者，为最广(guǎng )泛的COPD患(huàn )者群体(tǐ )提供治(zhì )疗方案。

“纸板、纸箱环节目前库存偏高、订单不(bú )足，对(duì )30元/吨原(yuán )纸涨幅(fú )接受度(dù )有限，部分区域已出现‘纸厂喊涨，纸板厂观望’的僵持(chí )状况。”柏文(wén )喜认为(wéi )，若终(zhōng )端消费(fèi )（食品(pǐn )、饮料(liào )、电商(shāng )）旺季(jì )不超预期，包装厂利润将被进一步挤(jǐ )压，或(huò )将不利(lì )于纸价(jià )向下游(yóu )传导。

“即便(biàn )如此，造纸行业整体仍保持韧性。”上述纸企上市公司高(gāo )管表示(shì )，2024年国(guó )内整个(gè )造纸行(háng )业（包(bāo )括造纸和纸制品加工）是1.5万亿元的规模，整体税前(qián )利润约(yuē )520亿元，行业利(lì )润维持(chí )在3%至5%的(de )正常区(qū )间内。供过于(yú )求的落(luò )后产能，也会在行业发展中逐步消化(huà )掉。在(zài )这个过(guò )程中，构建了(le )护城河(hé )的头部(bù )企业，依然可以维持较好的利润获得发展。

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