“政(zhèng )策支持+需求逐渐(jiàn )释放”该行业景(jǐng )气度有望提升
今年一季度,腾讯向字节跳动(dòng )购买了价值约20亿(yì )元的GPU(图形处理器(qì ))算力资源(yuán ),这批(pī )资源以英(yīng )伟达H20卡和服务器(qì )为主,腾讯元宝(bǎo )目前的更新主要(yào )使用(yòng )来自字节的(de )卡。除了腾讯,一位(wèi )知情人士称(chēng ),阿(ā )里也在今年(nián )一季(jì )度DeepSeek爆红之后(hòu ),向(xiàng )字节跳动下(xià )了GPU订单。多位接(jiē )近字节跳动人士(shì )称,字节跳动在(zài )去年囤积了大约(yuē )10万个GPU模组。一位(wèi )服务器厂商人士(shì )称,据其估算,这批GPU资源(yuán )总价值(zhí )在1000亿元左(zuǒ )右。
野村东(dōng )方国际章鹏认为(wéi ),由关税扰动诱(yòu )发的(de )“抢出口”持续(xù )时间为决定(dìng )性因(yīn )素,如若该(gāi )效应(yīng )持续性较好(hǎo ),那(nà )么将有望支(zhī )撑外(wài )销成长性优(yōu )于内需。并且,虽然此前的“对(duì )等关税”政策增(zēng )加了中国企业外(wài )贸业务不确定性(xìng ),但申万宏源证(zhèng )券屠亦婷认为,美国对中国进口(kǒu )依赖度高(gāo ),例如家居类美(měi )国从中国进口比(bǐ )例超过30%,价值链(liàn )具有(yǒu )不可替代性(xìng ),看(kàn )好精选具备(bèi )业绩(jì )延续性的强(qiáng )Alpha个股(gǔ )。
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国产大模(mó )型在应用端的能(néng )力持续提升,算(suàn )力需求持续强化(huà ),据CIO预计,中国(guó )AI算力支出将从2024年(nián )的180亿美元增长至(zhì )2029年的900亿美(měi )元。甬兴证券认(rèn )为,底层计算能(néng )力不断提升推动(dòng )大模(mó )型能力持续(xù )提升(shēng ),算力产业(yè )链将(jiāng )持续受益。
“政策支持(chí )+需求(qiú )逐渐释放”该行(háng )业景气度有(yǒu )望提(tí )升
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