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国泰(tài )海通证券(quàn )(600837)认为(wéi )，中国股市(shì )估值逻辑(jí )的转变，预期变(biàn )动的主要(yào )矛盾，已经(jīng )从经(jīng )济周期的(de )波动，转变(biàn )为贴(tiē )现率的下(xià )行，中国A/H股(gǔ )市整(zhěng )体估值中(zhōng )枢上修。经过三年出(chū )清和(hé )调整，投资人对经济(jì )形势(shì )的认识已然充分，其(qí )对估(gū )值收缩的边际影响减(jiǎn )小。人心(xīn )中对未来预期的(de )主要矛盾(dùn )，已(yǐ )从经济周期(qī )波动，转(zhuǎn )变为(wéi )贴现率变动(dòng )，尤其是(shì )无风险利率的下(xià )行。股市(shì )的无风险利(lì )率并(bìng )不能简单(dān )等同于国债(zhài )收益(yì )率，而是(shì )投资人投资(zī )股票(piào )的机会成(chéng )本。过去三年内外部(bù )过高(gāo )的机会成本阻碍了投(tóu )资人(rén )的入市意愿。2025年中国(guó )股市(shì )无风险利率下降的通(tōng )道已经打(dǎ )开，A/H股整体估值(zhí )将得以提(tí )高。

通过将GSK在治(zhì )疗领域的(de )专业(yè )深耕、对疾(jí )病生物学(xué )的深刻理解、临(lín )床开发及(jí )全球化商业(yè )资源(yuán )的特长，与恒瑞医药(yào )在早(zǎo )期研发、平台技术、多元高潜力临(lín )床前管线及高效临床(chuáng )评估(gū )能力多方面的优势充(chōng )分整(zhěng )合，双方将充分发挥(huī )战略协同效应，加速推进(jìn )创新药物(wù )造福全球患者。

根据协议(yì )条款(kuǎn )，恒瑞医药(yào )将获得包(bāo )括PDE3/4授权在内的5亿(yì )美元首付(fù )款。如果所有项(xiàng )目均获得(dé )行使选择权(quán )且所(suǒ )有里程碑(bēi )均已实现，恒瑞(ruì )将有资格(gé )获得未来基(jī )于成功开发、注册和销售里程碑付(fù )款的(de )潜在总金额约120亿美元(yuán )。恒(héng )瑞将有权向GSK收取相应(yīng )的分梯度的销售提成（不(bú )包括中国(guó )大陆、香港特别(bié )行政区、澳门(mén )特别行政区(qū )和台湾地(dì )区）。

李莉表示(shì )，新的环(huán )保政策对废纸进(jìn )口进行了(le )限制，国内(nèi )废纸(zhǐ )回收率不(bú )高，抬升了(le )包装(zhuāng )材料类纸(zhǐ )张的原料成(chéng )本，进而导致(zhì )成本端压力显著提升(shēng )，推(tuī )动纸企上调产品价格(gé )。

记(jì )者还注意到，今年以(yǐ )来，纸企已经在3月至4月、5月、7月发(fā )布了三轮涨价函(hán )。比如，玖龙(lóng )纸业自4月1日(rì )起，所有(yǒu )白卡纸系列产品(pǐn )涨价200元/吨(dūn )；自5月15日至20日，东莞、天(tiān )津、河北、湖北(běi )、北海等(děng )多个基地的(de )瓦楞(léng )纸、再生(shēng )牛卡纸等多(duō )个品类价格每(měi )吨上调30元至50元不等。

4、【我国出现今年大江大(dà )河首(shǒu )次编号洪水】受降雨(yǔ )影响，滦河干流潘家口水(shuǐ )库（河北(běi )唐山）28日入库流(liú )量涨至2270立(lì )方米(mǐ )每秒。依据(jù )全国主要(yào )江河洪水编号规(guī )定，滦河(hé )发生2025年第1号洪水(shuǐ )，这也是(shì )我国今年大(dà )江大(dà )河首次编(biān )号洪水。

上(shàng )证早(zǎo )盘如期跳(tiào )水，不过他认为今天存在(zài )一定机会。上周五下(xià )跌出(chū )现在七连阳之后，该(gāi )位置(zhì )调整可能为快速的盘(pán )中调整，这种调整态势延(yán )续到今天(tiān )，上证60分钟均线(xiàn )出现死叉(chā )，且(qiě )以20天均线为(wéi )支撑，虽(suī )有一定抵抗力，但预计还(hái )会有第二次小幅(fú )探底，再(zài )次探底后午(wǔ )后会(huì )有回升。再看中证2000和(hé )微盘(pán )股指数，今天它们延续上涨态势，早盘小幅上涨后会有(yǒu )一些(xiē )小波动，今日上涨主(zhǔ )题仍(réng )是中小板，预计这两(liǎng )个指数将向上收阳线，主(zhǔ )要拉涨阶(jiē )段在(zài )下午。

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