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恒瑞医药(yào )(600276.SH；01276.HK)今日宣布与葛兰素(sù )史克公司（GSK）（LSE/NYSE: GSK）达成合作协议(yì )，双方将共同开发至(zhì )多12款创新药物(wù )。此(cǐ )次合作将为恒(héng )瑞医药全球化进程(chéng )注(zhù )入强劲动能，同时(shí )为GSK创造2031年后重(chóng )大增长机遇。这些(xiē )项(xiàng )目经严格筛选，旨(zhǐ )在(zài )扩充GSK在呼(hū )吸(xī )、自免和炎症、肿(zhǒng )瘤(liú )等治疗领域已建立(lì )的(de )研发管线，且所有项目经评估(gū )均(jun1 )具有成为"同类最优(yōu )"或"同类第一"的(de )潜力(lì )。根据协议条(tiáo )款(kuǎn )，GSK将向恒瑞医药支(zhī )付总计5亿美元(yuán )的首(shǒu )付款。

根据协(xié )议，恒瑞医药将自(zì )主(zhǔ )研发的PDE3/4抑制剂(jì )创新(xīn )药HRS-9821在除中国大(dà )陆、香港特别行政(zhèng )区(qū )、澳门特别行政区(qū )及(jí )台湾地区(qū )以(yǐ )外的全球独家权利(lì )有(yǒu )偿许可给GSK。HRS-9821目前正(zhèng )处(chù )于临床开发(fā )阶段，可用于治疗(liáo )慢(màn )性阻塞性肺病 (COPD)，作(zuò )为辅助维持治(zhì )疗，无需考虑既往(wǎng )治(zhì )疗方案。HRS-9821的加入将(jiāng )强力助推GSK实现(xiàn )其战(zhàn )略愿景，即通(tōng )过覆盖那些持续面临(lín )呼吸困难（气(qì )短）或基于其疾病(bìng )特征不太可能接受(shòu )吸(xī )入性皮质类固醇或(huò )生(shēng )物制剂治疗(liáo )的患者，为最广泛(fàn )的(de )COPD患者群体提供治疗(liáo )方(fāng )案。

在此背(bèi )景下，“价格博弈(yì )”已非核心，“价值(zhí )重构”则成为(wéi )关键。柏文喜认为(wéi )：“无论降价还是提(tí )价，均为短期(qī )策略(luè )；真正决定行(háng )业格局的，是核心竞(jìng )争力的升级。”

“纸板、纸箱环(huán )节目前库存偏高、订(dìng )单不足，对30元/吨原(yuán )纸(zhǐ )涨幅接受度(dù )有限，部分区域已(yǐ )出(chū )现‘纸厂喊涨，纸(zhǐ )板(bǎn )厂观望’的(de )僵持状况。”柏文(wén )喜(xǐ )认为，若终端消费(fèi )（食品、饮料(liào )、电商）旺季不超(chāo )预(yù )期，包装厂利润将(jiāng )被进一步挤压(yā )，或(huò )将不利于纸价(jià )向下游传导。

　　所(suǒ )以下周指数空(kōng )间可(kě )能不会太大，若拉升过快，后边(biān )更(gèng )麻烦，拉升不快，指数还能往上(shàng )冲一冲，周线基本(běn )也(yě )差不多了。猜指数(shù )拉(lā )到什么点位(wèi )意义不大，只要上(shàng )证(zhèng )指数短线不破3577点就(jiù )没问题，短线(xiàn )还可继续观察。后(hòu )边(biān )重点看往上突破的(de )一笔是否出现(xiàn )背驰(chí )，若背驰要注(zhù )意，若没背驰，市场(chǎng )短线还有高度(dù )，但(dàn )高度没必要去(qù )猜。

恒瑞医药执行(háng )副(fù )总裁、首席战略官(guān )江宁军表示：“此次与GSK的战略合(hé )作(zuò )，是恒瑞医药国际(jì )化(huà )进程中的重(chóng )要里程碑，彰显了(le )我(wǒ )们以创新惠及全球(qiú )患者的使命。GSK在药物研发、全球(qiú )临(lín )床网络及注册申报(bào )等方面的优势(shì )，将(jiāng )加速我们的PDE3/4抑(yì )制剂及其他一系列创(chuàng )新疗法进入海(hǎi )外市(shì )场，有望为全(quán )球患者带来突破性(xìng )治(zhì )疗方案。”

事实上(shàng )，纸业龙头公(gōng )司已纷纷调整战略(luè )，通过加大研发投入(rù )、进行全产(chǎn )业(yè )链布局，加强与下(xià )游(yóu )合作构建产业生态(tài )等，提升核心(xīn )竞争力。

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